2012年3月27日，德邦基金正式成立，成為中國證監(jiān)會審核批準成立的第70家基金公司。在運作多年后，德邦基金也即將迎來其第二個十年。數(shù)據(jù)顯示，近年來，德邦基金的營收凈利及非貨幣管理規(guī)模均穩(wěn)步上漲。但北京商報記者注意到，近一年，德邦基金旗下多只產(chǎn)品因規(guī)?！懊阅恪倍|及清盤線，還有多只新基金接連發(fā)行失敗。與此同時，德邦基金的高管人員也在近一年頻繁變動。在上述問題不斷的背景下，德邦基金將如何順利開啟下一個十年？
新、老基金狀況不斷
作為中國證監(jiān)會審核批準成立的第70家基金公司，德邦基金在2012年3月27日正式成立，也就意味著，本周末德邦基金即將迎來自己的“十周歲”生日。但北京商報記者注意到，運作近十年后，德邦基金旗下產(chǎn)品在近年來卻狀況百出，不僅存續(xù)基金因規(guī)?！懊阅恪钡葐栴}頻頻面臨清盤，新基金也屢次發(fā)行折戟。
此前，德邦短債債券、德邦量化優(yōu)選股票在3月16日相繼發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止的情形。其中，截至3月14日，德邦短債債券已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。值得一提的是，這是該產(chǎn)品年內(nèi)第二次發(fā)生可能觸及清盤的情形。
此外，截至3月14日，德邦量化優(yōu)選股票也二度連續(xù)55個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，重復(fù)7個月前，即2021年8月的情形。根據(jù)基金合同規(guī)定，上述產(chǎn)品若連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，自動進入清算程序而無需召開基金份額持有人大會。
換言之，若在3月21日收盤時，德邦量化優(yōu)選股票的基金資產(chǎn)凈值仍低于5000萬元，該產(chǎn)品將進入清算程序。但直至3月24日北京商報記者發(fā)稿，德邦基金尚未發(fā)布相關(guān)消息。同時，記者也就產(chǎn)品規(guī)模的最新情況發(fā)文采訪德邦基金，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復(fù)。
在深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤看來，德邦基金旗下頻頻觸及清盤的基金大部分是規(guī)?！懊阅恪钡漠a(chǎn)品，而這類產(chǎn)品的份額持有者也可能相對集中，容易發(fā)生集中贖回情況。一旦市場環(huán)境不好，基金持有人可能集中贖回，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模低于最低標準而被迫清盤。
除存續(xù)基金面臨清盤風(fēng)險外，北京商報記者還注意到，近一個月，德邦基金旗下新發(fā)產(chǎn)品也遭遇募集失敗的情況。公開資料顯示，德邦銳豐債券原定募集期為2021年12月2日至2022年3月1日。直至2022年2月下旬，基金管理人宣布該產(chǎn)品提前結(jié)束募集，并自2月22日起不再接受投資者認購；但在2月26日，基金管理人宣布因未滿足基金合同約定的備案條件，故該產(chǎn)品的基金合同不能生效，這也成為德邦基金在年內(nèi)首只發(fā)行失敗的產(chǎn)品。
某資深研究人士認為，“上述情況可能是基金管理人談好了機構(gòu)客戶，因此提前結(jié)募。但可能因為‘幫忙資金’沒有按時到位，導(dǎo)致基金合同不能生效”。
事實上，2021年德邦基金旗下產(chǎn)品也曾面臨新基金發(fā)行折戟、老基金規(guī)?！懊阅恪鼻灞P的情況。例如，德邦量化新銳股票就曾因連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元在2021年8月宣布清盤；而德邦安瑞混合、德邦創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強也在2021年7月、9月相繼宣布基金合同不能生效。
旗下產(chǎn)品業(yè)績平平
盡管近年來德邦基金旗下有部分產(chǎn)品因規(guī)模迷你而致清盤，但其非貨幣規(guī)模在近年來則穩(wěn)步上漲。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，德邦基金的非貨幣管理規(guī)模為252.34億元，在數(shù)據(jù)可取得的176家基金管理人中排第90名。
若拉長時間至近三年，德邦基金的非貨幣規(guī)?？芍^突飛猛進，從不足40億元攀升至超200億元?？v覽十年發(fā)展，德邦基金非貨幣管理規(guī)模曾在2015年二季度末、2017年一季度末躍升至百億元，但隨后卻快速回落。直至2019年四季度末，其規(guī)模從前一季度的39.92億元飆升至102.9億元后，持續(xù)波動上漲，并在2020年三季度末突破200億元大關(guān)，達205.45億元。
然而，在非貨幣規(guī)模增長的同時，德邦基金旗下產(chǎn)品近年來的業(yè)績卻并不突出。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，德邦基金旗下30只(份額分開計算，下同)主動權(quán)益類產(chǎn)品的年內(nèi)收益率全部告負。其中，德邦樂享生活混合C以-14.55%的年內(nèi)收益率在公司旗下產(chǎn)品墊底，跑輸偏股混合型基金平均-14.34%的收益率。
若拉長時間至近一年來看，在德邦基金旗下24只主動權(quán)益類基金中，德邦福鑫靈活配置混合A以20.88%的近一年收益率暫居首位，而表現(xiàn)最差的則為德邦滬港深龍頭混合C，近一年收益率為-19.11%。
反觀其固收類產(chǎn)品，同樣表現(xiàn)平平。數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，德邦基金旗下的22只債券型基金中，有15只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率跑贏同類平均。而近一年，雖然數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的18只債基收益率均為正，但僅有6只產(chǎn)品收益率跑贏同類平均。
若拉長時間至近三年來看，在德邦基金旗下數(shù)據(jù)可取得的25只基金中，有12只產(chǎn)品的近三年收益率跑贏同類平均，其中包括7只主動權(quán)益類基金及5只債券型基金。但與此同時，也有德邦民裕進取量化精選靈活配置混合、德邦量化優(yōu)選股票、德邦鑫星價值靈活配置混合等7只主動權(quán)益類產(chǎn)品近三年的收益率不足30%，大幅跑輸同類平均業(yè)績。
下一個十年多題待解
據(jù)公開資料顯示，德邦基金是一家“券商系公募”。德邦基金的股東包括德邦證券、浙江省土產(chǎn)畜產(chǎn)進出口集團有限公司、西子聯(lián)合控股有限公司，三者分別持有德邦基金70%、20%、10%的股份。
據(jù)德邦證券近三年的年報數(shù)據(jù)顯示，2020年度，德邦基金實現(xiàn)營業(yè)收入約2億元，凈利潤1246.31萬元；而2019年度和2018年度，其營業(yè)收入分別為1.56億元和1.23億元，凈利潤分別為821.33萬元和-6796.76萬元。
然而，在公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好發(fā)展的同時，德邦基金的高管卻頻繁變動?；仡櫞饲埃掳罨鹪偨?jīng)理陳星德于2018年12月加入德邦基金，成為公司總經(jīng)理。從前述數(shù)據(jù)不難看出，陳星德在任期間，無論是德邦基金的營收凈利，還是非貨幣管理規(guī)模都有向好發(fā)展的趨勢。但在2021年5月，陳星德因個人原因離任；同年10月，德邦基金原副總經(jīng)理曾文煜也因個人原因離任。
陳星徳離任后，公司董事長左暢暫代總經(jīng)理一職。直至2021年8月，張騄成為德邦基金副總經(jīng)理，同年11月，張騄再度履新成為德邦基金總經(jīng)理。公開資料顯示，張騄先后任職于申銀萬國證券、華泰證券研究所，后加盟德邦證券，歷任研究所所長、總裁助理兼研究所所長、總裁助理兼產(chǎn)研中心總經(jīng)理等職。
對于高管人員的頻繁變動，龔濤認為，恐會造成旗下產(chǎn)品業(yè)績不穩(wěn)定的情況，對基金公司商譽及客戶穩(wěn)定度也會造成直接影響?！邦l繁變更基金管理團隊是基金公司發(fā)展中兩難的問題，一方面，可能由于業(yè)績不如意需要更換；但另一方面，更換管理團隊會直接影響客戶穩(wěn)定度和公司形象，所以一般而言，頻繁換帥是‘下下之策’?！?/p>
那么，隨著“十周歲”生日將至，德邦基金又將如何開啟下一個十年？財經(jīng)評論員郭施亮表示，對德邦基金而言，未來還是需要通過有競爭力的薪酬與激勵機制留住高管，保持投資風(fēng)格的持久性，這也是穩(wěn)定客戶、穩(wěn)定投資者的策略。
據(jù)悉，張騄在近日公開表示，“德邦基金這些年發(fā)展過程中有很多工作是需要去補課的。權(quán)益團隊乃至整個投研體系的建設(shè)、產(chǎn)品的建設(shè)、渠道的建設(shè)，這些都不是一蹴而就的。不管是一個團隊，還是一家企業(yè)，在行業(yè)風(fēng)口來臨之前，練好內(nèi)功都是非常重要的”。