宏觀基調：研究推出新一批政策措施，促消費、穩(wěn)外貿激發(fā)經濟活力（1）新一批政策措施：國常會指出圍繞加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經濟、防范化解重大風險等方面，研究提出一批政策措施。

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（2）促消費：發(fā)改委強調釋放服務消費潛力，穩(wěn)定汽車消費，大力推動新能源汽車下鄉(xiāng)等；商務部將圍繞促進汽車、家居、品牌消費和餐飲業(yè)高質量發(fā)展出臺針對性配套措施。

（3）穩(wěn)外貿：商務部有關領導表示將持續(xù)擴大市場準入，合理縮減外資準入負面清單，進一步取消或放寬外資準入限制。

財政政策：減稅降費政策發(fā)力，新一批地方債蓄勢待發(fā)（1）減稅降費：完善稅費優(yōu)惠政策，降低小規(guī)模納稅人稅負，延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車購置稅減免政策。

（2）第二批專項債：近期多地密集進行預算調整，新一批額度分解至市縣并匹配項目后，新一批地方債將開始陸續(xù)發(fā)行。

貨幣政策：政策利率降息落地，銀行新一輪調降存款利率（1）央行逆回購、MLF 利率調降10bp，LPR 報價跟隨對稱下調。6 月13日，央行OMO 利率下調10BP，降息時點早于市場預期；6 月20 日，1 年期、5 年期LPR 跟隨MLF 對稱下調10BP，“寬信用”預期的擾動有所減弱。

（2）銀行類金融機構推進第二輪存款利率調降。繼國有六大行后，11 家全國性股份行緊隨其后官宣下調存款利率，與國有大行相似，活期、定期存款利率均有所下調，中長期定期存款下調幅度更大，其后部分中小行也跟進。

（3）精準滴灌，引導金融機構加大對環(huán)保、鄉(xiāng)村振興等領域的信貸支持力度。央行發(fā)文引導金融機構加大對鄉(xiāng)村振興重點領域信貸支持力度；易綱在第十四屆陸家嘴論壇上指出，支持金融機構向重點領域發(fā)放碳減排貸款。

金融監(jiān)管：債券估值新規(guī)發(fā)布，私募基金監(jiān)管要求趨嚴（1）債券估值業(yè)務迎來進一步規(guī)范發(fā)展。新規(guī)要求對于市場成交活躍的債券估值，優(yōu)先選取債券發(fā)行、交易或可交易報價數(shù)據等市場數(shù)據。

（2）私募基金監(jiān)管條例審議通過。國常會審議通過《私募投資基金監(jiān)督管理條例（草案）》，要針對行業(yè)突出問題強化源頭管控。

（3）壽險產品定價利率下調，年金險、分紅險有望接力。據上證報，隨著責任準備金評估利率即將迎來下調，部分保險公司3.5%的預定利率壽險產品或將在6 月底之前下架，保險公司已在籌劃新的產品銷售策略。

房地產政策：多地宣布下調房貸利率，公積金優(yōu)惠政策持續(xù)完善（1）限售政策：福建省福清市二手商品房買賣不受權證滿2 年交易限制。

（2）貸款政策：LPR 調整后，多地銀行宣布下調房貸利率。

（3）公積金政策：甘肅蘭州、江蘇贛州、天津多地公積金政策持續(xù)完善。

（4）補貼政策：南通市住建局提高購房補貼比例，西藏日喀則市發(fā)放第二批商品房購房補貼。

（5）房企融資：鄭州市強調做好“保交樓”有關工作，保持開發(fā)貸和債券融資穩(wěn)定。

風險提示：流動性超預期收緊，寬信用進度超預期