來源：博時基金
2015年6月12日，上證綜指突破了5178點，開啟了它跌宕起伏的歷程。時至今日，8年過去，上證綜指來來回回，還在失守3200點。很多人說A股不爭氣，對A股失去信心。
真相當(dāng)真如此嗎？
(資料圖片僅供參考)
站在新的起點，究竟A股在過去這八年都經(jīng)歷了什么，今天來和大家一塊復(fù)盤一下。
股票VS基金，哪個賺錢難度大？
從整體指數(shù)的表現(xiàn)來看。
過去8年間買權(quán)益基金的賺錢效應(yīng)，相比較投資上證指數(shù)是要更高的。如果單純從指數(shù)點位來看，A股始終難再超越2015年的5178點。快速上漲的區(qū)間始終是少數(shù)，而市場的更多數(shù)時間，是處于快速上行過后震蕩調(diào)整的過程。
但是，與之相對應(yīng)的，普通股票型基金指數(shù)在過去8年間，即便短期也出現(xiàn)過回調(diào)，但整體仍然呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。
同時我們可以看出，即便是在2015年下半年那樣劇烈震蕩的市場環(huán)境下，普通股票型基金仍能較好的控制住回撤，為投資者守住風(fēng)險。
從權(quán)益市場的不同風(fēng)格來看。
無論是滬深兩市，抑或是代表中小盤成長風(fēng)格的中證500指數(shù)，還是代表龍頭企業(yè)的上證50指數(shù)，整體表現(xiàn)都不及普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金。
而主動權(quán)益型基金，如果是堅持長期投資，基本都能為投資者創(chuàng)造不錯的正收益。相比較于在股市中“輾轉(zhuǎn)反側(cè)”，投資基金的體驗確實是更省心也更滿意的。
買基金都能賺到錢嗎？
從具體的股票和基金賺錢概率來看。
過去8年間，買到賺錢的權(quán)益類基金，比起買到賺錢的股票概率也是更高的，但也并非所有的基金都能掙到錢。
2015年6月12日以前成立的，至今仍在管理的主動權(quán)益類基金共有1021只，其中正收益概率將近7成。而對于目前市場上的5213只A股而言，至今保持正收益的只占到34%左右。
因此
篩選到一只能持續(xù)賺錢的股票，比篩選到一只能持續(xù)賺錢的基金要難得多。即便部分股票能夠爭取到非常顯著的超額收益，但也是極少數(shù)現(xiàn)象，可遇不可求。
而對于權(quán)益類基金而言，雖然不能保證所選基金一定能創(chuàng)造持續(xù)的正收益，但只要我們嚴(yán)加篩選，并賦予一定的時間，那么賺錢的概率相對而言還是比較高的。
從行業(yè)賽道的選擇來看。
過去8年間，能保持正增長的行業(yè)仍是少數(shù)，能夠把握階段性的結(jié)構(gòu)化機會是權(quán)益類基金制勝的關(guān)鍵。
雖說權(quán)益類基金的整體表現(xiàn)比股票的整體表現(xiàn)更優(yōu)，但從細分賽道來看，權(quán)益類基金也存在結(jié)構(gòu)化的差異，并非所有基金都能有出色的業(yè)績。
從申萬一級行業(yè)來看，5178點以來，31個行業(yè)僅有3個上漲，其中食品飲料行業(yè)漲幅最高，為141.1%。其余的熱門賽道，諸如醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源、軍工，還有今年爆火的TMT賽道等等，拉長時間來看也未能實現(xiàn)正增長。
越是熱門的行業(yè)，行情的切換和波動越是頻繁。一些基金能在短期內(nèi)爭取到超額收益，主要原因是踩中了短期的風(fēng)向。而要爭取長期業(yè)績，除了把握長期景氣賽道之外，還要能持續(xù)捕捉到階段性的行業(yè)賽道機會。
因此
對基金和基金經(jīng)理過往業(yè)績進行深入考察，了解基金經(jīng)理的選股能力，對于提高基金勝率而言也尤為關(guān)鍵。
長期持有勝率更高？
除去賽道的選擇外，持有的時長也是影響投資體驗的重要因素。
所長計算了一下，從過去十五年的任意時點開始持有不同時長的主動權(quán)益型基金，最終的正收益概率差之甚遠。
從正收益概率曲線來看，持有時長在一年以下的投資者，盈利概率均不超過70%。一旦到達一年的持有時長，正收益概率就會邁上一個臺階，而到達五年，又會“更上一層樓”，正收益概率接近于100%。
時間總能“磨平”在擇時上所付出的成本，只不過很多人沒熬住就提前離場了。
剛說的是賺錢的概率，還有另一個大家關(guān)心的維度，就是能賺多少錢。
同樣，所長測算了過去十五年來，持有任意時長的主動權(quán)益基金所能獲得的平均回報，不難看出，短期持有（7天、15天、30天、90天、180天）的投資者即便能賺到錢，整體收益率水平也并不高，平均收益率均不超過5%。
而伴隨持有時長增加，投資回報也將逐步抬升，到達十年的持有期時，普通股票型基金平均能為投資者爭取到超188%的收益率。
回顧A股演變的這8年，我們說“炒股不如買基金”，既對也不對。投資股票賺錢難，其實是站在整體指數(shù)點位回調(diào)的角度，同時考慮到了在股市當(dāng)中選票、擇時的難度。
而基金指數(shù)之所以表現(xiàn)更佳，正是因為有專業(yè)的管理人為我們處理這兩類困難。
然而對于一些投資者而言，依舊在把基金當(dāng)做股票一般投資，追漲殺跌、短線炒作、贖舊買新等等現(xiàn)象頻出。這樣一來，實則又陷入到了同樣的困局當(dāng)中，投資基金的優(yōu)勢也就無從體現(xiàn)了。
任何投資的回報，實際上都和自身的投資習(xí)慣有關(guān)，即便是拿著同一只基金，每個人都回報都可能千差萬別。投資之前做足功課，是買基金和股票的共通之處。而長期的投資，往往能為我們爭取到更多的“勝算”。