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來源：上海證券報(bào)

多家基金認(rèn)為，A股市場仍處于風(fēng)險(xiǎn)偏好不高、估值較低的狀態(tài)，當(dāng)前位置投資勝率較高，相對于退場、觀望，堅(jiān)守與逢低布局或是更加明智的選擇

A股市場在經(jīng)歷較長一段時(shí)間調(diào)整后，迎來一輪反彈行情。多家基金認(rèn)為，A股市場仍處于風(fēng)險(xiǎn)偏好不高、估值較低的狀態(tài)，投資勝率較高，相對于退場、觀望，堅(jiān)守與逢低布局或是更加明智的選擇。

過去較長一段時(shí)間，A股市場反復(fù)震蕩，權(quán)益類基金整體表現(xiàn)低迷。對于基金投資，華夏基金認(rèn)為：首先，投資者不必盲目切換增加交易成本。當(dāng)一輪上升趨勢確立后，隨著行情的輪動(dòng)，各個(gè)風(fēng)格都有望惠及。其次，應(yīng)該做好倉位管理、均衡布局。某一風(fēng)格的拐點(diǎn)很難預(yù)判，最好的方法就是一直在場，同時(shí)不押注單一方向，做好均衡配置，盡力提高勝率。最后，不要試圖去回避下跌。

華夏基金認(rèn)為，股市中80%的收益往往來自20%的時(shí)間，沒有人能夠準(zhǔn)確判斷市場的短期走向，自以為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的贖回，很可能出現(xiàn)在下一波大漲前。追漲殺跌到最后，收益或許還不如一直持有。

金鷹基金表示，面對未知的未來，如果想要降低波動(dòng)，同時(shí)不完全錯(cuò)過優(yōu)質(zhì)賽道輪動(dòng)中的投資機(jī)會(huì)，不妨采取均衡的行業(yè)配置策略。這樣就可以爭取實(shí)現(xiàn)“東邊不亮西邊亮”的投資效果，在降低組合波動(dòng)的同時(shí)，充分享受行業(yè)輪動(dòng)的紅利。

對于當(dāng)下的A股市場，萬家基金表示，觀察A股主要寬基指數(shù)的最新估值發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)、上證50指數(shù)的估值低于歷史上超過50%的時(shí)間，滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)、中證1000指數(shù)、深證成指的估值低于歷史上70%的時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板指估值則處于近10年的極低位置，市盈率分位數(shù)僅為個(gè)位數(shù)。

“在投資領(lǐng)域，追求高性價(jià)比是亙古不變的樸素真理。當(dāng)下A股主要寬基指數(shù)仍處于性價(jià)比較高、值得長期布局的位置。在這個(gè)位置，相對于退場、觀望，堅(jiān)守或逢低布局或是更加明智的選擇?！比f家基金表示。

展望后市，富國天惠精選成長混合基金經(jīng)理朱少醒表示，市場整體估值處于長周期中很有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險(xiǎn)收益區(qū)間?！胺旁诟L的時(shí)間維度，我們相信當(dāng)下所面臨的重重困難終將找到突圍的途徑?！敝焐傩颜f。

摩根士丹利基金認(rèn)為，當(dāng)前A股低估值狀態(tài)更多是受到市場情緒的影響。市場綜合情緒指數(shù)顯示，6月上旬市場處于過冷階段，市場情緒過于悲觀，目前正處于緩慢回升階段。而歷史數(shù)據(jù)表明，當(dāng)市場綜合情緒指數(shù)處于低位時(shí)，市場大概率也處于底部區(qū)域，繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)很小。總體而言，在流動(dòng)性保持合理充裕、美聯(lián)儲(chǔ)有望結(jié)束加息周期、政策面更加積極友好等利好因素推動(dòng)下，A股具備估值擴(kuò)張的基礎(chǔ)。