來源：中國基金報 作者：閆晶瀅
中國基金報記者 閆晶瀅
一季度，券商股成了誰家的“心頭好”？
(資料圖片)
隨著上市公司2023年一季報悉數(shù)披露完畢，“牛市旗手”券商股當(dāng)期的增減持情況也浮出水面。受限于2022年“券業(yè)小年”一季度公募基金低配券商股，但“國家隊”對券商股持倉仍相對穩(wěn)健。
二季度以來，券商板塊股價提振明顯。多家機構(gòu)認為，一季度券商業(yè)績深蹲起跳，行業(yè)頹勢逐漸扭轉(zhuǎn)，隨著宏觀環(huán)境及資本市場改革等因素影響，券商估值將迎來修復(fù)。
公募減倉券商股
今年一季度券商板塊行情不振。受限于2022年“券業(yè)小年”，一季度各家券商公布的業(yè)績預(yù)告/業(yè)績快報數(shù)據(jù)不算好看，一定程度上影響了市場的投資熱情。
公募基金一季度減持券商股明顯。據(jù)興業(yè)證券測算，一季度主動型基金重倉非銀板塊市值為246.69億元，環(huán)比下降13.9%，占公募基金持股市值比重為1.06%。其中，券商板塊持倉市值為194.20億元，環(huán)比下降7.7%；占主動型基金股票投資市值比例為0.83%，相較滬深300低配2.59%。
從個股看，一季度東方財富（300059）、同花順（300033）、中信證券、華泰證券、興業(yè)證券持倉市值位于前五，分別為72.50億元、67.02億元、19.68億元、17.32億元和3.48億元。
其中，東方財富和中信證券環(huán)比有所減持，持股數(shù)量分別下降22.7%至2.77億股、下降36.3%至0.52億股，持倉市值環(huán)比分別下降20.1%和34.4%。同花順則獲得大幅增持，持股數(shù)量大增184%，持倉市值環(huán)比增長489%。
開源證券分析師高超認為，一季度權(quán)益市場弱復(fù)蘇，海外金融風(fēng)險增加，或是機構(gòu)減倉券商股的原因。
相比之下，“國家隊”對券商板塊的持倉較為穩(wěn)健。從持倉市值來看，一季度末“國家隊”持倉的310只個股中，最新持倉市值超百億的個股共有28只，占比9.03%。中信建投（601066）、申萬宏源、中信證券位列其中，持倉市值分別達到612.98億元、273.35億元、219.27億元。
社保基金方面，一季度全國社?；?18組合增持了廣發(fā)證券和興業(yè)證券，增持數(shù)量分別為1799萬股和1313萬股。全國社?；鹄硎聲t繼續(xù)重倉國信證券和方正證券，一季度持倉分別達到4.57億股和10.9億股，持股比例分別為4.75%、13.24%。
部分券商股東逢高減持
進入二季度以來，大金融板塊持續(xù)發(fā)力，券商股亦有較好表現(xiàn)。
整體來看，中國銀河（601881）、東方證券、信達證券（601059）、申萬宏源、東北證券年內(nèi)漲幅已超過20%，年內(nèi)漲幅超過10%的券商股多達29家。由于疊加了AI投資風(fēng)口，今年以來同花順股價大漲，年內(nèi)漲幅達到79.97%，最近60日漲幅達49.08%。
與此同時，部分券商股的股東已著手進行減持。
4月16日，紅塔證券（601236）公告稱，其IPO前的原始股東昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司擬自2023年5月至8月以集中競價方式減持不超過4716.79萬股，占總股本不超過1%。
4月19日晚間，國信證券公告稱，其股東一汽股權(quán)投資（天津）有限公司計劃未來6個月內(nèi)以集中競價或大宗交易方式減持股份，減持數(shù)量不超過2.57億股。
5月5日晚間，華安證券（600909）公布其股東安徽交控資本投資管理有限公司的集中競價減持結(jié)果：合計減持1403.86萬股，減持比例為0.3%，減持總金額7079.29萬元，當(dāng)前持股比例降至3.44%。
東吳證券分析師胡翔認為，一季度證券行業(yè)業(yè)績深蹲起跳，行業(yè)頹勢逐漸扭轉(zhuǎn)，各項業(yè)務(wù)有望迎來全面復(fù)蘇。短期市場情緒反轉(zhuǎn)疊加長期權(quán)益市場景氣度，證券行業(yè)財富管理業(yè)務(wù)有望持續(xù)受益。受益于全面注冊制等資本市場改革持續(xù)深化，投行業(yè)務(wù)將穩(wěn)健發(fā)展。市場行情延續(xù)疊加風(fēng)險偏好回升，帶動信用及自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長。
當(dāng)前，證券板塊估值處于歷史低位。截至4月28日，證券Ⅱ指數(shù)PB估值為1.22倍，歷史分位數(shù)3.70%。宏觀環(huán)境及資本市場改革推動券商行業(yè)ROE中樞穩(wěn)固抬升，券商估值將迎來修復(fù)。
方正證券分析師鄭豪亦表示，因去年低基數(shù)部分券商業(yè)績增速超預(yù)期，行業(yè)估值開始修復(fù)。隨著市場情緒恢復(fù)以及注冊制有序推動，預(yù)計后續(xù)券商業(yè)績將持續(xù)好轉(zhuǎn)。