(資料圖)
上周，國(guó)際黃金市場(chǎng)再下臺(tái)階，在美債收益率飆升影響下，美國(guó)實(shí)際利率刷新2021年本輪反彈以來(lái)的新高。國(guó)內(nèi)投資者上周配置意愿平穩(wěn)。
市場(chǎng)觀點(diǎn)方面，上周(7.31~8.4)國(guó)際黃金市場(chǎng)受實(shí)際利率走升影響而再下一程，退守至6月交投區(qū)間。盡管從交易情緒與技術(shù)展望上再次轉(zhuǎn)為不利，但是從交易邏輯層面其實(shí)并沒(méi)有那么悲觀。周內(nèi)推動(dòng)美債收益率快速走升的主要原因是惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，這引發(fā)了階段性的債券集中拋售。從分項(xiàng)上來(lái)看，長(zhǎng)端的拋售較為明顯，而短端收益率基本維持不變，甚至3~6月期的利率還出現(xiàn)了下滑，這似乎表明經(jīng)濟(jì)衰弱的壓力反而令市場(chǎng)調(diào)升了美聯(lián)儲(chǔ)提前進(jìn)入降息周期的預(yù)期，因此短期的價(jià)格擾動(dòng)類似事件驅(qū)動(dòng)下的情緒釋放過(guò)程，待其平緩后，實(shí)際利率或難以再次延續(xù)趨勢(shì)性的走升表現(xiàn)。從上周黃金市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)看，在美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)際利率創(chuàng)下自2021年以來(lái)的本輪反彈新高的背景下，黃金市場(chǎng)雖有拋售但仍在合理交投范圍，顯示恐慌情緒并不濃厚，將本次事件視為對(duì)黃金市場(chǎng)的壓力測(cè)試也未嘗不可。同時(shí)，從惠譽(yù)所發(fā)布的評(píng)級(jí)邏輯來(lái)看，不斷增長(zhǎng)的財(cái)政赤字和堆積如山的債務(wù)問(wèn)題是其擔(dān)憂的主要原因，盡管美國(guó)財(cái)政部極力否認(rèn)，但客觀的事實(shí)卻是難以回避的，目前三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中僅有穆迪對(duì)美國(guó)仍保持Aaa級(jí)評(píng)價(jià)。在財(cái)政端延續(xù)偏積極的政策的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)成為抗通脹的主力，貨幣政策維持高位的時(shí)段可能較市場(chǎng)預(yù)期的更久，而企業(yè)再融資替換的比例上升也將對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性造成持續(xù)的沖擊，黃金則將在不斷抬升的避險(xiǎn)訴求中獲利。
整體看，國(guó)際黃金市場(chǎng)接近我們預(yù)設(shè)的交投區(qū)間下沿，底部交易韌性較為明顯，投資者可逐漸加強(qiáng)關(guān)注。
上周市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)市場(chǎng)略有降溫。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的最新報(bào)告顯示，7月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增加18.7萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。這是就業(yè)市場(chǎng)正在緩慢降溫的一個(gè)跡象，或許是一個(gè)受歡迎的跡象，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)仍在爭(zhēng)論美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在今年年底前停止加息。
惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)近日將美國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，這是惠譽(yù)1994年發(fā)布該評(píng)級(jí)以來(lái)首次下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，多名美國(guó)經(jīng)濟(jì)專家表示，美國(guó)聯(lián)邦政府未能嚴(yán)肅對(duì)待不斷增長(zhǎng)的財(cái)政赤字和堆積如山的債務(wù)問(wèn)題，這可能會(huì)進(jìn)一步減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在泥潭掙扎。二季度歐元區(qū)GDP環(huán)比有所改善，不過(guò)同比增速繼續(xù)放緩；6月歐元區(qū)19國(guó)零售銷售同比跌幅收窄，但仍為負(fù)。通脹壓力仍大，7月HICP同比增速雖持續(xù)回落，但核心HICP同比增速仍處高位。PPI繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
博時(shí)黃金ETF基金(159937)及聯(lián)接基金(002610,002611)通過(guò)投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約跟蹤人民幣黃金價(jià)格表現(xiàn)。投資者可在博時(shí)基金APP、博時(shí)基金官網(wǎng)等官方渠道購(gòu)買聯(lián)接基金，最低1元起買(具體以各渠道公告為準(zhǔn))，該基金進(jìn)一步豐富了廣大投資者對(duì)黃金的投資方式。