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本報訊(記者 程婕)“麻辣粉(MLF)”利率下調(diào)了。6月15日,央行發(fā)布公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,2023年6月15日人民銀行開展2370億元MLF(中期借貸便利)操作和20億元公開市場逆回購操作,充分滿足了金融機構(gòu)需求。其中1年期MLF 中標(biāo)利率2.65%,較上期下調(diào)10個基點;7天期逆回購中標(biāo)利率為1.90%,與上期持平。
一年期MLF利率已連續(xù)9個月未作調(diào)整,但昨日的下調(diào)已在市場預(yù)期中。因為幾天前,7天逆回購已率先“降息”10個基點。2022年8月15日,央行同步下調(diào)了作為中期政策利率的1年期MLF利率和作為短期政策利率的7天期逆回購中標(biāo)利率,幅度均為10個基點。
對于普通公眾而言,每月20日出爐的貸款市場報價利率(LPR)顯然比政策利率更重要,但二者其實大有關(guān)聯(lián)。因為LPR由各報價行按公開市場操作利率加點形成的方式報價,由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出。其中涉及的公開市場操作利率主要指MLF,加點幅度則主要取決于各銀行自身資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素。簡言之,LPR是在MLF利率基礎(chǔ)上加點形成。
最近,國有大行和股份行已先后下調(diào)活期和中長期人民幣存款利率,其中活期存款利率下調(diào)5bp至0.2%,兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率分別下調(diào)10bp、15bp和15bp。存款利率的下調(diào)將有助于銀行壓縮LPR報價加點。
招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為,MLF中標(biāo)利率繼續(xù)下降,將有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本。疊加2022年9月以來存款利率多輪下調(diào),銀行負(fù)債成本有所下降,本月LPR有望下降5~10個基點,結(jié)束連續(xù)9個月“按兵不動”的局面。
東方金誠首席宏觀分析師王青也認(rèn)為,政策利率的下調(diào),疊加近期銀行存款利率調(diào)降,將有效帶動企業(yè)和居民實際貸款利率下行,進(jìn)而刺激信貸需求,推動消費和投資提速。更為重要的是,本次政策利率下調(diào),釋放了明確的穩(wěn)增長信號,將有效提振消費和投資信心,推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。
瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)也預(yù)計,央行將在6月20日下調(diào)LPR。鑒于第二季度經(jīng)濟勢頭弱于預(yù)期、市場情緒低迷和通脹疲軟,預(yù)計貨幣寬松將會持續(xù)。在本輪行動后,央行下一步仍有空間下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。如果第三季度數(shù)據(jù)依然令人失望,今年晚些時候央行可能會再次適度下調(diào)MLF利率。
瑞銀強調(diào),僅靠適度降息不足以提振經(jīng)濟動能。除了貨幣寬松之外,仍然需要其他更多支持增長的措施(比如針對地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等)。這些措施也許已經(jīng)在醞釀中,以維持經(jīng)濟復(fù)蘇,并令社融同比增長穩(wěn)定在10%左右。
責(zé)任編輯:馮莉(EN015)