從4.3%到2.8%，美元定期存款高息不再。而這一變動，對人民幣匯率也將產(chǎn)生不小的影響。

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7月4日，北京商報記者注意到，近期多家銀行下調(diào)美元定期存款利率，下調(diào)幅度不一，1年期、2年期產(chǎn)品最高利率2.8%。多位業(yè)內(nèi)人士表示，在當前美聯(lián)儲持續(xù)加息預期有所降溫的情況下，主要銀行適當下調(diào)境內(nèi)美元存款利率，有利于緩解境內(nèi)美元存貸款利率“倒掛”等問題，同時更對人民幣匯率的穩(wěn)定有積極作用。

從4.3%到2.8%

利率的下調(diào)首先從國有銀行開始。7月4日，工商銀行北京某支行理財經(jīng)理向北京商報記者提到，當前，5000美元（含）以上1年、2年定期利率皆為2.8%，5萬美元（含）以上年利率4.3%檔已經(jīng)取消。此調(diào)整從7月1日開始執(zhí)行，北京地區(qū)目前美元存款最高優(yōu)惠利率1年期為2.8%。

建設銀行方面，“從6月5日開始執(zhí)行存款金額5000美元至5萬美元（不含），1年期美元定期存款年利率為2.8%；存款金額在5萬美元以上，1年期為4.3%，不過從7月1日起降至2.8%”，北京一支行網(wǎng)點人士回復道。

交通銀行北京一支行網(wǎng)點理財經(jīng)理向北京商報記者介紹，目前交行1年期美元定存基準利率為1.65%，1萬美元以上可上浮至2%，5萬美元以上可上浮至2.1%。該工作人員表示，各分行利率情況可能有細微差異，不過都是按照基準利率進行少許上浮?！耙郧?點多的利率早就沒有了，最近一次調(diào)整是6月中旬，7月還不確定是否會再調(diào)。如果確定要存的話，還是盡早為好?！?/p>

跟隨國有大行的腳步，部分商業(yè)銀行也做出了調(diào)整。例如，中信銀行北京某支行工作人員就對北京商報記者稱，中信銀行近期將美元定存利率調(diào)整為2.5%，5000美元起存，先前5萬美元以上年利率4%這一檔已取消。談及調(diào)整的原因，該工作人員表示，與“降息”的大背景有關。

受美聯(lián)儲持續(xù)加息等影響，2022年以來，境內(nèi)美元存款利率明顯上升。央行發(fā)布的2023年一季度《貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，2023年3月，境內(nèi)1年期美元大額存款加權平均利率為5.67%，同比上升4.15個百分點。而同期境內(nèi)1年期美元貸款加權平均利率為5.34%，同比上升3.74個百分點。1年期美元大額存款加權平均利率較1年期美元貸款加權平均利率高33bps，境內(nèi)美元存貸款利率存在明顯“倒掛”。在中信證券首席經(jīng)濟學家明明看來，基于此原因，銀行有降低美元存款利率的需求。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，在當前美聯(lián)儲持續(xù)加息預期有所降溫的情況下，主要銀行適當下調(diào)境內(nèi)美元存款利率，有利于維護境內(nèi)美元存款市場競爭秩序，理順境內(nèi)美元利率定價機制，緩解境內(nèi)美元存貸款利率“倒掛”等問題。

在未進行下調(diào)之前，部分銀行美元存款利率明顯高于同期限的人民幣定存利率，對投資者的吸引力非常強大。那么，當利率從4點多驟降到2點多，對消費者而言，還有沒有必要“換匯存美元”？溫彬指出，當前單純博取美元存款的高息收益可能并不適宜，甚至會得不償失。近年來人民幣匯率彈性明顯增強，匯率的波動很容易就會抵消美元存款的收益。

溫彬為投資者算了一筆賬。例如，目前境內(nèi)主要銀行的1年期美元儲蓄存款利率最高不超過2.8%，而1年期人民幣存款平均利率約為2%，利差在0.8個百分點左右。根據(jù)彭博社統(tǒng)計的市場機構(gòu)預期均值，2024年二季度人民幣對美元匯率可能升值至6.8元，較目前水平升值約6.5%。按此預期測算，如果現(xiàn)在換匯購買美元存入銀行，綜合計算一年后的存款收益和匯率升值影響后，實際將損失約5.7個百分點。

“因此，金融機構(gòu)在開展對客美元存款業(yè)務時，也要堅持風險中性理念，引導客戶基于真實需求管理美元頭寸。如果片面地以美元存款利率高等理由‘誘導’客戶留匯不結(jié)或是換匯存款，而不詳細說明其中蘊含的匯率風險，很可能會誤導客戶。”溫彬強調(diào)道。

穩(wěn)匯率，保平衡

近一段時間以來，匯市的波動頻頻牽動市場。2023年5月中旬開始，隨著美元指數(shù)震蕩走強，同時國內(nèi)經(jīng)濟恢復情況不及市場預期，人民幣貶值壓力有所加大，人民幣對美元匯率再次跌破7關口。

步入6月，六大行曾統(tǒng)一下調(diào)人民幣存款掛牌利率，隨后，公開市場操作利率、中期借貸便利、LPR（貸款市場報價利率）等也相繼下調(diào)。同時，6月，人民幣持續(xù)貶值。截至6月末，在岸、離岸人民幣匯率均跌破7.25。

風云變幻之下，6月28日，央行在貨幣政策委員會2023年二季度例會指出，要深化匯率市場化改革，引導企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

而此番多家銀行對美元定期存款利率的下調(diào)，正是配合央行“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”之舉。溫彬指出，客觀上，境內(nèi)美元存款利率的適當降低，也與人民幣存款利率下降具有一定的協(xié)同性，有利于降低境內(nèi)企業(yè)居民的美元存款需求，對于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定具有積極意義。

明明同樣分析到，此前，由于境內(nèi)人民幣和美元存款息差較大以及美國貨幣市場基金保持高息，或在一定程度上使得部分主體在境外和境內(nèi)傾向于持有美元，導致人民幣實際需求偏弱。隨著息差的收窄，疊加參與美元存款所需面對的匯兌風險考量，或推動各主體依據(jù)自身需求管理美元頭寸，保持人民幣供需整體平衡。

雖然人民幣匯率持續(xù)承壓，但隨著種種政策的推出，人民幣匯率將迎來“觸底反彈”。明明表示，中長期視角下，降息操作有望拉開政策“組合拳”序幕。匯率的核心仍在于基本面，若市場對于未來經(jīng)濟預期轉(zhuǎn)暖，或帶來直接投資賬戶和證券投資賬戶修復，人民幣匯率有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。

7月以來，人民幣匯率呈現(xiàn)回升的良好態(tài)勢。7月4日，在岸人民幣對美元以7.2161收盤，離岸人民幣對美元則收復7.22關口，日內(nèi)漲300點。人民幣對美元匯率中間價近兩日也已連續(xù)上調(diào)，7月4日，人民幣中間價調(diào)升111基點，報7.2046。

據(jù)中金研究預測，7月末，人民幣中間價開始強于預期。這是2023年這輪貶值以來，首次觀測到中間價連續(xù)大幅強于預期的情況?！拔覈鈪R市場平穩(wěn)運行仍然具備良好基礎。”溫彬?qū)ξ磥砣嗣駧艆R率的走勢表達了充分的信心。從近日中間價報價看，維穩(wěn)跡象已有所顯現(xiàn)。即便后市人民幣匯率出現(xiàn)恐慌單邊走勢，豐富的外匯管理工具也足以平抑“羊群效應”，保障外匯市場平穩(wěn)運行。

北京商報記者 岳品瑜 實習記者 董晗萱