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來源：上海證券報(bào)

在今年以來波動的市場環(huán)境下，新基金募集環(huán)境總體較為冷清，但基金“逆勢”撿籌的態(tài)勢卻較為明顯。多只新成立的偏股型基金近期快速進(jìn)場，成立以來收益率已超10%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果后續(xù)穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，提振市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，那么A股或?qū)⒊霈F(xiàn)估值修復(fù)，但后續(xù)應(yīng)提升對投資組合的“估值”重視度。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，按基金成立日計(jì)算，今年以來，新發(fā)基金的首募規(guī)模接近5290億元，股票型、混合型基金合計(jì)占比約為32%。有渠道人士表示，今年上半年，權(quán)益類基金新發(fā)較為疲弱，一線銷售的推進(jìn)難度較大，固收類產(chǎn)品相對更受青睞。

不過，與權(quán)益類基金銷售疲弱形成對照的是，新基金入場撿籌的動能卻較為充足。近3個(gè)月，新成立的偏股混合型、普通股票型基金中，有近半產(chǎn)品的收益率絕對值在1%以上，這也意味著不少產(chǎn)品已建倉。

在這些新基金中，金信優(yōu)質(zhì)成長混合成立以來收益率已達(dá)到24.3%，永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起成立以來收益率也超過20%。除此之外，還有多只基金收益率超10%，包括泰康北交所精選兩年定開混合發(fā)起等。

值得注意的是，不少知名基金經(jīng)理掌管的新基金，在成立后不久就有了建倉操作。比如閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合，該基金5月初成立，在新能源板塊有較好表現(xiàn)的6月15日，該基金凈值快速上漲了6.38%，顯現(xiàn)出其較快的建倉速度，其成立以來的收益率已接近13%。

無獨(dú)有偶，由陸文凱管理的招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有期混合，也在5月底成立后，很快出現(xiàn)了凈值變動，目前收益率漲幅超過4%。

部分基金較快的建倉節(jié)奏背后，是對A股后市相對樂觀的預(yù)期。華安基金認(rèn)為，當(dāng)前A股估值已進(jìn)入較合理區(qū)間，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸2022年4月時(shí)的低位水平。從經(jīng)濟(jì)層面看，6月的PMI數(shù)據(jù)略微回升，邊際上或出現(xiàn)更多積極樂觀的因素。

“如果后續(xù)穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，提振市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，那么A股或?qū)⒊霈F(xiàn)估值修復(fù)?！庇谢鸾?jīng)理提示，考慮到國際局勢等變化因素導(dǎo)致的投資不確定性，后續(xù)應(yīng)提升對投資組合的“估值”重視度，可在“低估值”領(lǐng)域關(guān)注盈利有邊際改善預(yù)期的方向。

具體投資方向上，金鷹基金表示，白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)板塊，以及地產(chǎn)鏈等順周期板塊或受益于政策落地下的預(yù)期修復(fù)，有望迎來階段性反彈。同時(shí)，科技板塊或因交易擁擠度問題而呈現(xiàn)“高低”內(nèi)部輪動，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人、航天航空、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等科技成長板塊值得中長期關(guān)注。