近期，美股AI概念龍頭英偉達(dá)、微軟等個股加速上漲，股價接連創(chuàng)下歷史新高，與此同時，A股市場的AI板塊在經(jīng)歷一段時間調(diào)整后也再度活躍。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場正處于新一輪產(chǎn)業(yè)周期的起點，隨著算力加強(qiáng)和新模型的推出，更多應(yīng)用場景將陸續(xù)涌現(xiàn)。此輪美國科技股的走強(qiáng)將給我國科技板塊帶來較好的成長預(yù)期，科技板塊的估值上升趨勢或難以逆轉(zhuǎn)。

中美AI概念龍頭齊齊上漲

(相關(guān)資料圖)

隨著市場對人工智能前景樂觀情緒的持續(xù)發(fā)酵，部分AI概念龍頭股的市值一路飆升，股價連創(chuàng)歷史新高。其中，全球AI算力龍頭英偉達(dá)上周五晚間沖高回落，盤中再度刷新437.21美元的歷史新高，年內(nèi)漲幅接近200%；微軟對AI初創(chuàng)公司OpenAI進(jìn)行的巨額投資，使得該公司被視為軟件行業(yè)采用AI技術(shù)的領(lǐng)先者，今年以來大幅上漲43.41%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管上述股票走勢強(qiáng)勁，美股市場的個人投資者仍未大舉買入AI相關(guān)股票。追蹤美國散戶交易流量的研究機(jī)構(gòu)Vanda Research在一份報告中表示，盡管最近出現(xiàn)了AI熱潮，但散戶投資者仍持觀望態(tài)度。市場研究公司DataTrek Research表示，對AI的炒作尚未形成泡沫，隨著散戶投資者進(jìn)一步涌入，科技股還有更多上漲空間。

A股市場，在經(jīng)歷一段時間的調(diào)整后，AI板塊近期卷土重來。不過，與今年一季度AI板塊的普漲行情有所不同，自5月中旬啟動的新一輪AI行情呈現(xiàn)一定結(jié)構(gòu)分化，其中機(jī)構(gòu)投資者對AI服務(wù)器、CPO方向和光模塊、交換機(jī)等通信企業(yè)更加青睞，一些游戲行業(yè)龍頭股則遭大幅減持。

受益于AI板塊大漲，多只相關(guān)權(quán)益類基金凈值水漲船高。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，5月中旬以來，25只權(quán)益類基金凈值漲幅超過20%，其中多只基金重倉AI板塊。以近一個月凈值上漲43.62%的諾德新生活A(yù)為例，截至一季度末，基金前十大重倉股中覆蓋海光信息、金山辦公、景嘉微、科大訊飛、拓爾思等多只AI概念股。

科技股估值上升趨勢或難逆轉(zhuǎn)

針對中美股市AI板塊的市場特征，浦銀安盛國際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)俞瑾認(rèn)為，其中較大的區(qū)別在于，美股中能夠直接在AI領(lǐng)域受益的公司較多?！岸鳤股市場很多個股雖然呈現(xiàn)大幅上漲，但經(jīng)過市場調(diào)整后，市場紅利最終大概率會落在未來盈利相對具有確定性的少數(shù)公司上?！庇徼Q。

惠理投資基金經(jīng)理廖欣宇表示，在ChatGPT引發(fā)全球?qū)I的關(guān)注熱潮后，美股科技股本輪上漲主要受到新一輪科技革命的驅(qū)動，以微軟和谷歌等為代表的美國科技公司加大了對AI的投入，并探索出了AI的商業(yè)化前景。目前，國內(nèi)的科技公司也相繼推出自己的大模型，或者開發(fā)出AI的新應(yīng)用。

“這輪由AI引發(fā)的美國科技股走強(qiáng)，將給國內(nèi)科技板塊帶來較好的成長預(yù)期，科技板塊的估值上升趨勢或難以逆轉(zhuǎn)。人工智能帶來的科技革命剛剛開始，隨著算力的加強(qiáng)和新模型的推出，更多應(yīng)用場景將涌現(xiàn)。”廖欣宇稱。

在華商基金研究員金曦看來，站在產(chǎn)業(yè)視角，國內(nèi)外巨頭競相加速布局AI大模型領(lǐng)域，包括成立AI研究部門、推出聊天機(jī)器人、發(fā)布AI應(yīng)用等，整體產(chǎn)業(yè)的長期向上趨勢可能較為明確。

鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理蘇俊杰表示，當(dāng)下市場處于新一輪產(chǎn)業(yè)周期的起點，伴隨著蘋果將混合現(xiàn)實技術(shù)推進(jìn)到新階段，AI產(chǎn)業(yè)細(xì)分賽道的發(fā)展順序逐漸明晰，在需求帶動算力的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯下，軟件將先于硬件發(fā)展起來。

原文轉(zhuǎn)自：上海證券報