來源：證券時報 作者：裴利瑞

近期，A股持續(xù)震蕩，市場來到了性價比較高的底部區(qū)間，也吸引了不少基金低位加倉、撿拾籌碼。

【資料圖】

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近一個月來，權(quán)益類基金整體出現(xiàn)了明顯的倉位提升，部分仍處于建倉期的新基金動作尤為明顯。與此同時，多位明星基金經(jīng)理也在近期動作頻頻，通過定增等方式低位搶籌、逆市加倉，一定程度上體現(xiàn)出基金經(jīng)理做多意愿增強。

在這輪加倉中，化工材料、新能源、半導(dǎo)體等超跌成長板塊的細(xì)分行業(yè)龍頭備受青睞。部分基金經(jīng)理也在接受采訪時表示，當(dāng)前部分上市公司的未來2-3年成長性和隱含回報率都比較有吸引力，自己會保持較高水平的股票倉位。

權(quán)益類基金倉位明顯提升

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，偏股混合型基金的估算股票倉位為77.94%，相比一個月前提升了2.82個百分點；靈活配置型基金的估算股票倉位為62.74%，相比一個月前提升了2.58個百分點；普通股票型基金的估算股票倉位為85.42%，相比一個月前提升了了0.72個百分點。

具體來看，在所有股票型和混合型基金中，有5176只基金近一個月來選擇了加倉，占比66.95%，其中約919只基金的加倉幅度超過了7.5%，占比11.89%。

在眾多選擇加倉的基金中，部分仍處于建倉期的新基金動作尤為明顯，不少新基金的凈值已經(jīng)發(fā)生了大幅波動，意味著基金經(jīng)理正在快速建倉，低位撿拾籌碼。

例如，成立于5月4日的永贏先進制造成立不足兩個月，收益率卻已經(jīng)高達(dá)25.50%。具體來看，該基金曾在6月15日大漲7.66%，6月20日大漲3.88%，說明該基金建倉速度較快，當(dāng)前基金倉位或已較高。

再比如，成立于6月26日的銀華央企科技引領(lǐng)ETF成立剛剛一周，基金凈值已經(jīng)有了1.1%的漲幅，也說明該基金正在積極建倉，加快入市節(jié)奏。

“我的新基金恰好成立在5月的市場階段性高點，當(dāng)時建倉比較謹(jǐn)慎，但在經(jīng)過這段時間的調(diào)整后，有很多標(biāo)的已經(jīng)非常具有吸引力了，所以最近的倉位提升比較快?！币晃淮涡禄鸬幕鸾?jīng)理向記者透露。

除了公募基金外，私募基金的倉位也在近期有所提升。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月9日，股票私募倉位指數(shù)為80.45%，較上周提升0.83個百分點，這也是該指數(shù)在時隔四周后，再度重回80%上方。其中，百億股票私募的倉位指數(shù)為81.56%，已經(jīng)連續(xù)7周站上80%大關(guān)，遙遙領(lǐng)先于其它規(guī)模私募，滿倉的百億股票私募占比為62.08%。

明星基金加倉超跌成長板塊

在權(quán)益類基金倉位提升的背后，近期，多位明星基金經(jīng)理加倉動作頻頻，正在這輪市場調(diào)整中逢低搶籌，其中，化工材料、新能源、半導(dǎo)體等超跌成長板塊的細(xì)分行業(yè)龍頭備受青睞。

在化工材料領(lǐng)域，6月29日，朱少醒管理的富國天惠精選成長、孫彬管理的富國周期精選通過參與定增的方式，對呈和科技進行了加倉，在此之前，2022年年報顯示，富國天惠精選成長已經(jīng)持有130.7萬股；同日，蘇秉毅管理的大成景恒混合則對寶麗迪（300905）進行了加倉，在此之前，該基金已經(jīng)在一季報中位居寶麗迪的第一大流通股東。

其中，呈和科技是一家主營成核劑、合成水滑石、復(fù)合助劑的材料企業(yè)。今年2月份以來，該公司股價陷入單邊下跌趨勢，年內(nèi)跌幅約20%。值得注意的是，呈和科技此次定增的發(fā)行價為49.12元/股，而截至6月30日，公司最新股價報收39.19元，已經(jīng)低于定增價。

在新能源領(lǐng)域，馮明遠(yuǎn)管理的信澳新能源產(chǎn)業(yè)、李瑞管理的東方新能源汽車均在二季度對璞泰來（603659）進行了增持，璞泰來最新的前十大流通股東名單顯示，截至6月21日，上述兩只基金分別持有璞泰來約2357萬股、1401萬股，相比一季度末分別增持了約923萬股、525萬股；此外，華夏收入混合、華夏磐銳一年等基金則通過定增方式，對金雷股份（300443）進行了加倉。

其中，璞泰來是一家鋰電平臺型企業(yè)，旗下業(yè)務(wù)涵蓋了鋰離子電池負(fù)極材料、自動化涂布機、隔膜涂覆加工等多個環(huán)節(jié)，巔峰時市值曾經(jīng)超過千億，估值超過百倍。但自2022年7月以來，璞泰來股價受新能源板塊整體影響出現(xiàn)大幅回調(diào)，最大回撤近50%，估值也已經(jīng)回落到24倍左右。

再比如，二季度以來，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長則對思瑞浦進行了加倉。思瑞浦的定增公告顯示，截至5月26日，銀河創(chuàng)新成長持有思瑞浦581.49萬股，相比一季度末增持了11.49萬股，加倉后位列思瑞浦第一大流通股東。此外，華夏中證科創(chuàng)50ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF也在近期對思瑞浦進行了加倉。4月以來，半導(dǎo)體板塊發(fā)生了大幅調(diào)整，主要研發(fā)信號鏈芯片和電源管理芯片的思瑞浦持續(xù)回調(diào)，股價自4月13日階段高點以來已經(jīng)下跌了超25%，最新市值為262億元。

基金經(jīng)理做多意愿增強

基金提升倉位以及基金經(jīng)理的加倉行為，一定程度上體現(xiàn)出基金經(jīng)理做多意愿增強。在經(jīng)過二季度的回調(diào)后，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，市場已經(jīng)來到了性價比較高的底部區(qū)間，可以通過一定的逆向投資、低位搶籌，為未來的行情提前做好布局。

匯豐晉信副總經(jīng)理、投資總監(jiān)陸彬指出，當(dāng)前部分上市公司的估值，不管中性預(yù)測，或者悲觀的預(yù)測，未來2-3年的成長性和隱含回報率都比較有吸引力。他坦言，自己的基金整體上可能會維持比較高的倉位，因為他對未來市場比較看好。具體到結(jié)構(gòu)上，他會把投資組合集中在核心資產(chǎn)、PEG(市盈率相對盈利增長比率)成長、周期和價值四個資產(chǎn)方向，其中可能更多的會在核心資產(chǎn)（比如新能源、醫(yī)藥）里做配置，因為它們的估值比較有吸引力，一些龍頭公司能夠看到2025年10倍左右的市盈率，這樣的標(biāo)的未來隱含回報率比較高。

談及近期操作，國海富蘭克林權(quán)益投資總監(jiān)趙曉東也表示，自己仍然保持較高水平的權(quán)益?zhèn)}位，基本維持原有的組合結(jié)構(gòu)，適當(dāng)減持了有一定漲幅的行業(yè)，未來將繼續(xù)把注重安全邊際、追求確定性作為操作重點，擇機增持質(zhì)地優(yōu)良的成長股和高股息的價值公司。

上海一位權(quán)益基金經(jīng)理則向記者表示：“今年比較好的一個投資策略是，當(dāng)大家一致不看好某個板塊的時候，你去買它，然后賺10%、20%就了結(jié)掉，這個策略在上半年很有效，但在下半年，我會考慮長期持有，因為很多個股賣掉可能就不會再有買回來的好機會了。”

據(jù)了解，該基金經(jīng)理今年以來的持倉主要集中在風(fēng)電、耐用品消費、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，這些板塊在今年的表現(xiàn)并不占優(yōu)，但他管理的基金仍然通過個股層面的選擇獲得了不錯的收益。