“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的重大部署，正在穩(wěn)步落地落實(shí)。8月18日，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)一攬子政策措施。其中，“基金”被提及多達(dá)32次，而“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”被擺在主要措施之首。

監(jiān)管從產(chǎn)品創(chuàng)新和投資創(chuàng)新兩方面劃定“路線圖”，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。多家受訪公募基金表示，一攬子政策措施的推出，不僅強(qiáng)調(diào)了發(fā)展權(quán)益類基金的重要性，也為相關(guān)機(jī)構(gòu)后續(xù)工作提供了行動(dòng)指南，對(duì)活躍資本市場(chǎng)具有重要價(jià)值。接下來(lái)，公募基金將積極響應(yīng)監(jiān)管要求和市場(chǎng)需求，通過(guò)創(chuàng)新，不斷完善和豐富金融產(chǎn)品，加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品、指數(shù)產(chǎn)品等的布局和優(yōu)化，努力為投資者提供更多的投資選擇以及創(chuàng)造更多的回報(bào)。

創(chuàng)新土壤豐沃

(資料圖片)

權(quán)益類基金將引入更多活水

大力發(fā)展權(quán)益類基金作為投資端改革的重要內(nèi)容被監(jiān)管重點(diǎn)提及。平安基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平安基金”）相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公募基金是A股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者和價(jià)值發(fā)現(xiàn)者，也是眾多個(gè)人投資者和各類型機(jī)構(gòu)投資者參與A股市場(chǎng)投資的基礎(chǔ)工具，大力發(fā)展權(quán)益類基金、釋放權(quán)益類基金的投資活力，對(duì)活躍資本市場(chǎng)具有重要價(jià)值。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，公募基金中權(quán)益類基金超7000只（不同份額分開(kāi)計(jì)算，下同），可統(tǒng)計(jì)規(guī)模達(dá)5.81萬(wàn)億元，按中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的公募基金規(guī)模27.69萬(wàn)億元來(lái)計(jì)算，其占比約為20.98%。而今年以來(lái)，新成立的權(quán)益類基金可統(tǒng)計(jì)規(guī)模合計(jì)超1650億元，約占年內(nèi)新發(fā)基金規(guī)模的26%。

南方基金管理股份有限公司相關(guān)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，國(guó)內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)在長(zhǎng)期資產(chǎn)配置中具備引領(lǐng)優(yōu)勢(shì)，2012年至今年上半年，以偏股混合基金指數(shù)為表征的A股優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)年化回報(bào)為10%，為投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

具體來(lái)看，在大力發(fā)展權(quán)益類基金的重點(diǎn)措施中，監(jiān)管明確，放寬指數(shù)基金注冊(cè)條件，提升指數(shù)基金開(kāi)發(fā)效率，鼓勵(lì)基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度；引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，促進(jìn)公募基金總量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化；拓寬公募基金投資范圍和策略，放寬公募基金投資股票股指期權(quán)、股指期貨、國(guó)債期貨等品種的投資限制。上述三大舉措從產(chǎn)品創(chuàng)新和投資創(chuàng)新兩方面劃定“路線圖”。

談及三大舉措的必要性，平安基金相關(guān)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，從投資策略角度看，以上舉措分別對(duì)應(yīng)了主動(dòng)權(quán)益、指數(shù)投資、量化及對(duì)沖型三大類型權(quán)益基金。第一，放寬指數(shù)基金注冊(cè)條件，此前監(jiān)管將非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)所需的指數(shù)發(fā)布時(shí)間由6個(gè)月縮短為3個(gè)月，能夠提升新指數(shù)的開(kāi)發(fā)效率。近兩年，許多產(chǎn)業(yè)處在技術(shù)快速迭代、模式不斷升級(jí)的發(fā)展階段，指數(shù)公司研發(fā)了許多條反映新技術(shù)、新要素的發(fā)展趨勢(shì)的指數(shù)，縮短非寬基股票指數(shù)基金開(kāi)發(fā)對(duì)指數(shù)發(fā)布時(shí)間的要求，能夠更快地把握創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇。第二，引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類基金發(fā)行比例，是因?yàn)楫?dāng)前A股估值處于相對(duì)低位，從長(zhǎng)期角度來(lái)看，權(quán)益類基金有機(jī)會(huì)為投資者積極爭(zhēng)取收益，可有效提升公募基金投資人的參與度，實(shí)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展與投資者獲得感的雙贏。第三，放寬公募基金投資衍生品的投資限制，能夠提升公募基金應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的靈活性，同時(shí)有利于促進(jìn)絕對(duì)收益策略量化公募基金的發(fā)展。

針對(duì)公募基金投資范圍和策略的拓寬，國(guó)泰基金管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，將為金融產(chǎn)品、服務(wù)的創(chuàng)新帶來(lái)豐沃土壤，公募基金可獲得更多捕捉各種創(chuàng)新機(jī)會(huì)、創(chuàng)新元素的空間，從各個(gè)維度進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新投資策略的研究與布局，為投資者提供更多選擇。

同樣的話題在興證全球基金管理有限公司看來(lái)，有利于放大收益、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提高公募基金投資收益。

國(guó)泰基金管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，上述三大舉措精準(zhǔn)有力、重點(diǎn)突出，將有效且高效地提高市場(chǎng)的活躍度，尤其是為權(quán)益類資產(chǎn)引入源頭活水，讓長(zhǎng)期資金“進(jìn)得來(lái)”、“留得住”，也為資管機(jī)構(gòu)的后續(xù)工作提供了可操作、可落地的行動(dòng)指南。

基金公司火速響應(yīng)

多措并舉積極落實(shí)

隨著監(jiān)管對(duì)公募基金未來(lái)發(fā)力方向的進(jìn)一步明確，相關(guān)機(jī)構(gòu)火速行動(dòng)，并表示將從投資研究和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)上，積極響應(yīng)產(chǎn)品創(chuàng)新和投資創(chuàng)新方面的舉措。

8月21日晚，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，首批申報(bào)的4只科創(chuàng)100ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金），以及首批適用滬深交易所修訂后的指數(shù)基金開(kāi)發(fā)指引的4只非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品均已獲批。另有多家基金管理人申報(bào)的中證2000ETF，以及信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新ETF也將于近期獲準(zhǔn)發(fā)行。

對(duì)于公募基金接下來(lái)的發(fā)展方向，平安基金相關(guān)人士表示：“在產(chǎn)品策略上，堅(jiān)持主動(dòng)權(quán)益、指數(shù)投資和量化投資三類權(quán)益基金共同發(fā)展的策略。在銷售模式上，面對(duì)當(dāng)前投資者信心不足、權(quán)益類基金發(fā)行困難等問(wèn)題，引導(dǎo)投資者通過(guò)定投等方式逐步買入，避免市場(chǎng)上漲時(shí)踏空的風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)品研發(fā)方面，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品研發(fā)時(shí)會(huì)更加關(guān)注低估值、價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理；推動(dòng)定制指數(shù)研發(fā)，以投資價(jià)值作為編制新指數(shù)出發(fā)點(diǎn)；積極推動(dòng)量化對(duì)沖策略等權(quán)益類基金的研發(fā)。”

博時(shí)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博時(shí)基金”）相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，將以投研能力建設(shè)為基礎(chǔ)，不斷加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的布局和優(yōu)化，加大科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)等方向的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度。同時(shí)，將積極布局指數(shù)和ETF產(chǎn)品，并在科技、新能源、生物技術(shù)等為代表的方向加強(qiáng)領(lǐng)先布局的力度，加強(qiáng)指數(shù)基金體系化資產(chǎn)配置工具的建設(shè)。

銀華基金管理股份有限公司計(jì)劃將持續(xù)進(jìn)行投研工業(yè)化探索，不斷開(kāi)發(fā)和豐富各種投資大力發(fā)展低回撤、低波動(dòng)高夏普產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的理財(cái)需求。

在積極響應(yīng)監(jiān)管要求的同時(shí)，部分公募基金也向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)后續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類基金方面也有些政策訴求。

博時(shí)基金坦言，對(duì)于加快投資端改革，需要加深兩個(gè)基礎(chǔ)性共識(shí)。其一是做價(jià)值投資的發(fā)現(xiàn)者，從企業(yè)盈利的角度出發(fā)，用一定的時(shí)間陪伴企業(yè)共同成長(zhǎng)。其二是引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，保險(xiǎn)資金是股市重要的長(zhǎng)期資金，而我國(guó)險(xiǎn)資主要配置固定收益類資產(chǎn)，配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例不足10%，明顯低于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國(guó)家平均27%的水平（部分成熟市場(chǎng)更是達(dá)到40%）。希望放開(kāi)險(xiǎn)資入市，為A股注入長(zhǎng)期資金，這也有利于增加居民財(cái)富。