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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
上周（2023 年05 月22 日-2023 年05 月28 日），上證綜指下跌2.16%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌1.13%，跑贏上證綜指1.03 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31 個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第14。上周食品飲料各子板塊多數(shù)下跌，其中啤酒（-4.76%）、烘焙食品（-3.10%）、零食（-2.65%）跌幅前三。白酒方面，5 月中旬全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)下跌0.01%，京東酒世界啟動(dòng)618 促銷(xiāo)，多款白酒新品上市，茅臺(tái)酒小滿產(chǎn)品亮相蓉城，茅臺(tái)悠蜜藍(lán)莓精釀新品發(fā)布，雄安保府酒業(yè)國(guó)潮系列新品上市，皇家劍南春新品上市。啤酒方面，華潤(rùn)雪花啤酒與美團(tuán)閃購(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，青島啤酒在韓推出限量版產(chǎn)品，2023 珠江啤酒品牌發(fā)布會(huì)圓滿舉辦，喜力計(jì)劃投資7 億推廣淡啤酒品牌星銀，推動(dòng)啤酒高端化進(jìn)程。大眾食品方面，蜜雪冰城全資子公司大咖國(guó)際食品新增旅游業(yè)務(wù)，雀巢咖啡攜手清華共創(chuàng)研習(xí)室。建議關(guān)注：1）白酒：建議關(guān)注受益于宴席、送禮場(chǎng)景恢復(fù)，長(zhǎng)期需求確定性較強(qiáng)的高端、次高端白酒企業(yè)的配置機(jī)會(huì)；2）啤酒：啤酒發(fā)展高端化、規(guī)范化進(jìn)程加速推進(jìn)，長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明確，建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后線下消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)恢復(fù)帶來(lái)增量，建議關(guān)注乳制品、調(diào)味品、預(yù)制菜、速凍食品、鹵制品等大眾食品龍頭。
投資要點(diǎn)：
本周行情回顧：上周（2023 年05 月22 日-2023 年05 月28 日），上證綜指下跌2.16%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌1.13%，跑贏上證綜指1.03 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31 個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第14。上周食品飲料各子板塊多數(shù)下跌，其中啤酒（-4.76%）、烘焙食品（-3.10%）、零食（-2.65%）跌幅前三。
白酒每周談：上周白酒板塊下跌0.97%，其中老白干酒（-7.48%）、山西汾酒（-6.42%）、古井貢酒（-5.14%）跌幅居前三，貴州茅臺(tái)下跌0.53%，五糧液下跌0.41%。行業(yè)層面，5 月中旬全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)下跌0.01%，京東酒世界啟動(dòng)618 促銷(xiāo)，多款白酒新品上市，茅臺(tái)酒小滿產(chǎn)品亮相蓉城，茅臺(tái)悠蜜藍(lán)莓精釀新品發(fā)布，雄安保府酒業(yè)國(guó)潮系列新品上市，皇家劍南春新品上市。貴州茅臺(tái)：上周，20 年飛天茅臺(tái)批價(jià)維持3030 元/瓶，飛天散瓶?jī)r(jià)格維持2860 元/瓶，茅臺(tái)、中興洽談數(shù)字化合作。五糧液：上周，普五（八代）價(jià)格維持965 元/瓶。瀘州老窖：
上周，瀘州老窖(52 度) 下跌至369.00 元/瓶，瀘州老窖全國(guó)巡回鑒評(píng)會(huì)在上海舉辦。
食品飲料其它板塊：
啤酒：青島啤酒：5 月18 日，青島啤酒韓國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商BEARKY 公司宣布，將在韓國(guó)大型超市和便利店推出“青島啤酒500 亳升罐冰袋包裝”。
冰袋包裝是一種限量版商品，每年都會(huì)推出新的設(shè)計(jì)，并帶有俏皮的色彩。今年，該套裝包括8 罐500ml 青島啤酒和一個(gè)印有卡通熊貓的冰袋。華潤(rùn)啤酒：近日，華潤(rùn)雪花啤酒與美團(tuán)閃購(gòu)正式達(dá)成2023 年度戰(zhàn)略合作。雙方將在啤酒新趨勢(shì)、細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擁抱新渠道、供給優(yōu)化等多個(gè)方面深入合作，探索外賣(mài)營(yíng)銷(xiāo)、人群運(yùn)營(yíng)等多種新合作模式。美團(tuán)閃購(gòu)將助力華潤(rùn)雪花啤酒成為平臺(tái)內(nèi)年銷(xiāo)售額10 億品牌，共同提升啤酒品類(lèi)在平臺(tái)內(nèi)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，打造行業(yè)標(biāo)桿。
風(fēng)險(xiǎn)因素：1.政策風(fēng)險(xiǎn) 2.食品安全風(fēng)險(xiǎn) 3.疫情風(fēng)險(xiǎn) 4.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)