市場(chǎng)再次進(jìn)入震蕩區(qū)間，快回本的基金又跌回去了，面對(duì)虧損，很多基民想知道，除了死扛我們還能做什么？
(相關(guān)資料圖)
亡羊補(bǔ)牢的故事我們都聽(tīng)過(guò)，基金虧損就好比羊丟了，這個(gè)時(shí)候我們是去找羊還是去補(bǔ)牢呢？
如果還有更多羊，如果以后還要管更多羊，明智的選擇肯定是回去補(bǔ)牢。這個(gè)牢就是我們的“認(rèn)知”，我們的“投資體系”。有時(shí)候，虧損的錢(qián)或者客戶(hù)就如這只羊，以后我們都有更多的羊，現(xiàn)在丟的羊以后來(lái)看也沒(méi)什么。關(guān)鍵是我們是否具備管理更多羊的水平。
所以，面對(duì)虧損，除了死扛，把希望寄托在市場(chǎng)反彈之外，更多是要去反思、在這筆投資中汲取到了什么教訓(xùn)。
投資中最容易犯的第一個(gè)錯(cuò)誤：輕易買(mǎi)入
《窮查理寶典》中，查理·芒格提到：心理學(xué)有一個(gè)概念叫做“社會(huì)認(rèn)同”，我們會(huì)不自覺(jué)地受到其他人的認(rèn)同的影響。因此，如果大家都在買(mǎi)一樣?xùn)|西，我們會(huì)認(rèn)為這樣?xùn)|西很好，我們不想成為那個(gè)落伍的家伙。
這也是我們經(jīng)常講的“從眾心理”，在某些方面保護(hù)著我們，但是在投資中，“從眾”卻可能害我們。
巴菲特經(jīng)常提到：“在市場(chǎng)貪婪時(shí)恐懼，在市場(chǎng)恐懼時(shí)貪婪”。但大部分人，最終還是選擇“從眾”。從眾的方式有很多，比如盲目入市，跟風(fēng)買(mǎi)賣(mài)，跟隨大V投資等等。然而，模仿一大堆人，意味著接近他們的平均水平。
習(xí)慣于別人替你思考，習(xí)慣從眾，運(yùn)氣爆表的話，能取得一點(diǎn)平均收益；更多的，是被人騙了、賣(mài)了，還在幫人數(shù)錢(qián)。與從眾相反，通過(guò)學(xué)習(xí)和進(jìn)化，找到適合自己的投資方式，甚至建立自己的投資體系，才有可能在股市占據(jù)自己的一畝三分地。這才是應(yīng)該堅(jiān)持和有耐心的方向。
犯的第二個(gè)錯(cuò)誤：把輕易買(mǎi)入的行為合理化
大認(rèn)知心理學(xué)的文獻(xiàn)認(rèn)為，人是過(guò)度自信的，尤其對(duì)自身知識(shí)的準(zhǔn)確性過(guò)度自信。心理學(xué)家將過(guò)度自信定義為：認(rèn)為自己知識(shí)的準(zhǔn)確性比事實(shí)中的程度更高的一種信念，即對(duì)自己的信息賦予的權(quán)重大于事實(shí)上的權(quán)重。
過(guò)度自信的一個(gè)體現(xiàn)就是投資者容易將短期趨勢(shì)長(zhǎng)期化，輕易把自己買(mǎi)入的行為合理化。
投資領(lǐng)域中的危險(xiǎn)往往就潛伏在這些自我感覺(jué)良好中。絕大多數(shù)投資人都堅(jiān)信自己能夠判斷出大盤(pán)的漲跌趨勢(shì)，并通過(guò)“逢低買(mǎi)入、逢高賣(mài)出”來(lái)獲取收益，自信收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大盤(pán)指數(shù)的漲幅。然而具有諷刺意味的是，據(jù)統(tǒng)計(jì)90%的投資者，收益落后于大盤(pán)指數(shù)的增長(zhǎng)。
接著犯的第三個(gè)錯(cuò)誤：打死不認(rèn)輸
我們普通人買(mǎi)入基金，并不是為了和它“天長(zhǎng)地久”，說(shuō)到底還是為了賺錢(qián)。止盈賣(mài)出基金是理想狀態(tài)，但也有些時(shí)候基金走勢(shì)不如預(yù)期，也需要考慮是否賣(mài)出止損。
1、基金經(jīng)理?yè)Q人
基金經(jīng)理任職的穩(wěn)定性，是我們?cè)u(píng)判基金表現(xiàn)穩(wěn)定性的參考指標(biāo)。但是基金經(jīng)理?yè)Q人也不是一定要賣(mài)出基金。
如果你持有的是貨幣基金、被動(dòng)管理型基金，那么基金經(jīng)理?yè)Q與不換對(duì)投資者來(lái)說(shuō)并不是什么特別大的問(wèn)題。
但自己投資的基金產(chǎn)品類(lèi)型若是股票型或混合型基金，這時(shí)我們就要注意了。畢竟對(duì)這類(lèi)基金來(lái)說(shuō)，它十分考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股擇時(shí)能力，而且基金經(jīng)理的投資策略變化也會(huì)直接影響基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
另外看基金經(jīng)理離任原因。一個(gè)基金經(jīng)理離職，基金公司會(huì)出公告為何離職。假如只是公司內(nèi)部調(diào)整，那這對(duì)于基金投資的影響會(huì)比較小。如果是因?yàn)闃I(yè)績(jī)差而被下課，那就不妨看看繼任者能否提升業(yè)績(jī)，要是3個(gè)月內(nèi)還是不佳，那可以考慮贖回了。如果新上任的基金經(jīng)理資歷深厚、管理產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)業(yè)績(jī)都比較優(yōu)異，這時(shí)我們可以邊觀望邊持有。
2、基金業(yè)績(jī)持續(xù)惡化
偏股型基金沒(méi)有永遠(yuǎn)的神，基金階段性虧損也是很正常。對(duì)于虧損的基金應(yīng)不應(yīng)該賣(mài)出，要考慮基金有沒(méi)有“扛”的價(jià)值？所以我們首先要搞清楚一個(gè)最基本的前提：基金虧損是由客觀因素造成，還是主觀因素導(dǎo)致。
客觀因素：簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是市場(chǎng)整體行情不好，或者說(shuō)正值市場(chǎng)風(fēng)格輪換，你購(gòu)買(mǎi)的基金重倉(cāng)的行業(yè)或股票剛好處于低谷期。
當(dāng)你的基金持續(xù)虧損時(shí)，先看看市場(chǎng)行情如何。如果發(fā)現(xiàn)大家都在跌，或者雖然整體行情還可以，但你的基金重倉(cāng)的板塊全都跌得厲害，那你的基金出現(xiàn)虧損或是正常現(xiàn)象。在這種情況下，你可以保持耐心。因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格切換是A股常態(tài)，把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，沒(méi)有永遠(yuǎn)的風(fēng)口，也沒(méi)有永遠(yuǎn)的低迷。
主觀因素：如果基金業(yè)績(jī)長(zhǎng)期跑不贏大盤(pán)、或者重倉(cāng)股踩雷、規(guī)模迅速擴(kuò)張導(dǎo)致策略失效等等，面對(duì)這種情況，與其硬扛著不放，不如趁早賣(mài)出，轉(zhuǎn)換成歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀、且表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的基金，或者簡(jiǎn)單透明的指數(shù)基金。不要等到泥足深陷，虧得越多，就越舍不得抽身。
3、基金風(fēng)格漂移
所謂基金風(fēng)格漂移，就是指基金沒(méi)有根據(jù)自己的投資風(fēng)格、主題來(lái)進(jìn)行投資，與基金對(duì)外宣稱(chēng)的不一致。
比如基金對(duì)外宣傳是投資中小盤(pán)，但是卻買(mǎi)白酒、家電等大藍(lán)籌；對(duì)外宣傳是投資“中國(guó)制造2025”主題，但是卻重倉(cāng)房地產(chǎn)等；對(duì)外宣傳是投資互聯(lián)網(wǎng)主題，但是卻重倉(cāng)新能源等，這些都叫風(fēng)格漂移。如果一只基金的投資風(fēng)格經(jīng)常發(fā)生漂移，大家就要注意了。
因?yàn)榛痫L(fēng)格經(jīng)常發(fā)生漂移，說(shuō)明基金經(jīng)理很有可能沒(méi)有自己的投資理念，或者通過(guò)押寶當(dāng)下的熱門(mén)板塊、主題，進(jìn)行豪賭。如果是這樣的話，持有這只基金的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大，不符合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品還是慎重持有。
4、看空后市
基金能賺錢(qián)的一個(gè)大前提就是長(zhǎng)期看好股市走勢(shì)，基金雖然能穿越牛熊，熊市跌的少，牛市漲得多，但整體走勢(shì)還是和大盤(pán)趨同的。
如果大盤(pán)長(zhǎng)期調(diào)整或者沒(méi)有行情，那么基金大概率也是賺不到錢(qián)的，甚至?xí)濆X(qián)。所以如果你中長(zhǎng)期看空股市，那么基金也是需要止損的。當(dāng)然，沒(méi)有誰(shuí)能準(zhǔn)確的對(duì)大盤(pán)走勢(shì)進(jìn)行判斷，我們只是站在普通基金投資者的角度，客觀分析基金持倉(cāng)的整體操作策略。如果悲觀看空后市較長(zhǎng)時(shí)間，那么任何時(shí)候的止損操作都是正確的，并且是越及時(shí)越好。
當(dāng)然，對(duì)很多高手來(lái)說(shuō)，大多都認(rèn)為跌下來(lái)的都是黃金坑，收益高的都是敢于低吸的，但大前提是要能夠拿得住，并且看多后期市場(chǎng)。
總結(jié)來(lái)看，面對(duì)虧損，我們首先要做的不是失望、焦慮，而是看看我們的投資體系哪里出了問(wèn)題，如何完善我們的投資體系。我們永遠(yuǎn)賺不到認(rèn)知之外的錢(qián)，不然憑運(yùn)氣賺的錢(qián)，都會(huì)憑本事虧回去。(文章整理自融通基金、南方基金)