來源：證券時報 作者：吳琦

一季度收官，A股市場整體呈震蕩上行態(tài)勢，公募基金業(yè)績迎來“開門紅”，權(quán)益基金業(yè)績持續(xù)回升。

(資料圖)

各類公募基金均取得正收益，其中股票型基金平均收益率5.18%，混合型基金平均收益率2.56%，近八成權(quán)益基金一季度收獲正收益，華夏中證動漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動漫游戲ETF等基金一季度凈值漲幅超50%，諾安積極回報、嘉實信息產(chǎn)業(yè)等提前布局信創(chuàng)板塊的基金凈值漲幅超40%。

建信基金表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨較好的政策加持，同時經(jīng)濟(jì)內(nèi)生周期亦將在年中見底回升，支持經(jīng)濟(jì)與資本市場的正面因素不斷累積，風(fēng)險資產(chǎn)偏好逐步提升。

縱觀一季度行情，估值修復(fù)主線不斷演繹，前半段市場風(fēng)格以價值股修復(fù)行情為主，近期行情則以計算機(jī)、傳媒和電子等成長股占優(yōu)。價值、成長板塊紛紛迎來估值修復(fù)。

不難發(fā)現(xiàn)，在機(jī)構(gòu)資金助推下，公募基金長期低配的中字頭央企，持倉從顯著低配逐步回歸到正常標(biāo)配的水平。

有基金經(jīng)理表示，經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的不確定性顯著降低，影響股票定價的最大風(fēng)險逐步解除，當(dāng)下估值回升遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到位，權(quán)益市場估值水平將迎來持續(xù)修復(fù)。

開年以來，公募基金在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)資源向科技創(chuàng)新行業(yè)聚集方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。主動權(quán)益基金對科創(chuàng)板的配置比例持續(xù)提升，科創(chuàng)板、北交所以及硬科技等主題基金產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，基金公司重點圍繞“專精特新”這一核心特點，選擇不同細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”進(jìn)行投資。

權(quán)益市場賺錢效應(yīng)顯著，公募基金發(fā)行市場隨之回暖。3月份，基金募集總規(guī)模觸及今年單月新高，達(dá)到1443億元，較2月增加558.47億元。隨著后續(xù)更多新發(fā)基金入市，將為A股帶來更多增量資金，市場活躍度有望進(jìn)一步提升。

值得注意的是，由于前期機(jī)構(gòu)投資者對于新能源標(biāo)的持倉較為集中，一季度的修復(fù)行情產(chǎn)生的博弈放大了市場的分化和波動。展望二季度，平安基金表示，A股市場有望從“預(yù)期主導(dǎo)”向“基本面主導(dǎo)”靠攏，市場焦點將集中在一季報業(yè)績兌現(xiàn)和超預(yù)期的標(biāo)的。全年來看，盡管市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏與力度存在分歧，但經(jīng)濟(jì)改善修復(fù)仍是大趨勢，通脹、匯率、信貸擴(kuò)張，有望支撐大盤中樞上移。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏與發(fā)力點，可能會決定哪些領(lǐng)域存在顯著的“阿爾法”機(jī)會，安信基金表示，今年出口壓力增大，基建則大概率處于平穩(wěn)態(tài)勢。因此，帶動今年經(jīng)濟(jì)增長的因素可能在于消費端大幅超預(yù)期、地產(chǎn)端顯著超預(yù)期等。