近期，基金年報(bào)密集披露。對于年初以來大火的科技板塊，中歐基金科技戰(zhàn)隊(duì)四名基金經(jīng)理基于細(xì)分賽道給出了最新投資觀點(diǎn)。從大方向來看，“高端制造、技術(shù)創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟(jì)成長領(lǐng)域，增速會(huì)高于行業(yè)成長?！薄爸袣W智能制造”基金經(jīng)理邵潔在年報(bào)中如此判斷。具體到細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)上，“中歐電子信息產(chǎn)業(yè)”基金經(jīng)理劉金輝認(rèn)為，軟件行業(yè)的科技自主可控和云計(jì)算是值得關(guān)注的方向。
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劉金輝：云計(jì)算仍是TMT最好的方向之一
ChatGPT橫空出世，海外AI 跨越式的發(fā)展帶來算力的高要求，也帶火了A股TMT板塊。得益于提前精準(zhǔn)布局，“TMT輪動(dòng)獵手”劉金輝管理的“中歐電子信息產(chǎn)業(yè)”自今年以來強(qiáng)勢大漲，銀河證券數(shù)據(jù)顯示(截至2023年2月末)，在同類TMT與信息技術(shù)行業(yè)的股票基金中，中歐電子信息產(chǎn)業(yè)過去一年的業(yè)績，處于同類第一。他在年報(bào)中堅(jiān)定認(rèn)為，云計(jì)算是TMT里最好的方向之一。
投資方向上，劉金輝主要看好以下兩個(gè)部分。一是科技自強(qiáng)可控對軟件行業(yè)的影響較大，相應(yīng)會(huì)帶來不少行業(yè)中IT機(jī)會(huì)，重點(diǎn)考慮甲方購買能力強(qiáng)的子行業(yè)。二是我們?nèi)匀徽J(rèn)為云計(jì)算是TMT里面最好的方向之一，既有客觀的技術(shù)迭代，更重要的是重塑了軟件行業(yè)的商業(yè)模式。
值得注意的是，TMT絕大多數(shù)公司從2020年7月份以來已經(jīng)跌了2年多，跌幅較大?！笆袌鰧τ诤芏喙镜母采w度不足，所以這里面可能會(huì)有少數(shù)公司有較大的基本面預(yù)期差。此外，大多數(shù)公司股價(jià)處于低位，對邊際事件敏感，換言之，主題機(jī)會(huì)可能不少，但這類機(jī)會(huì)的參與難度也較大?！眲⒔疠x表示。
邵潔：高端制造、技術(shù)創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟(jì)成長領(lǐng)域
前沿技術(shù)交叉融合正在導(dǎo)致創(chuàng)新范式的轉(zhuǎn)變?！靶屡d科技長跑者”邵潔在“中歐智能制造”年報(bào)中看好內(nèi)需相關(guān)、政策驅(qū)動(dòng)和技術(shù)創(chuàng)新類型行業(yè)。
邵潔認(rèn)為，2023年內(nèi)需相關(guān)、政策驅(qū)動(dòng)和技術(shù)創(chuàng)新類型行業(yè)會(huì)更為受益，從估值來看，A股和港股估值仍有吸引力，超跌行業(yè)估值修復(fù)較為確定，盈利修復(fù)需要觀測國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)變化。高端制造、技術(shù)創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟(jì)成長領(lǐng)域，增速會(huì)高于行業(yè)成長；醫(yī)療健康和消費(fèi)會(huì)隨著社會(huì)活動(dòng)恢復(fù)正常進(jìn)入上行期；科技行業(yè)如信創(chuàng)、元宇宙、IC設(shè)計(jì)、智能駕駛等也在兩年的調(diào)整中迎來估值中樞的低位，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，創(chuàng)新力度加大，也將成為未來關(guān)注的方向。
劉偉偉：產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新是新能源車行業(yè)增長的核心驅(qū)動(dòng)力
從全球來看，碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)方興未艾，行業(yè)滲透率仍有望進(jìn)一步提高?！靶履茉闯砷L先鋒”劉偉偉在“中歐碳中和”年報(bào)中表示，智能電動(dòng)汽車、光伏、儲(chǔ)能、海上風(fēng)電等行業(yè)在2023年都有望保持高速增長，長期滲透率雖然高低有別，但離行業(yè)的天花板都仍有較大成長空間，碳中和依然是成長板塊的重中之重。
具體到新能源車行業(yè)，劉偉偉認(rèn)為，推動(dòng)新能源汽車行業(yè)增長的核心驅(qū)動(dòng)力在于產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，全球滲透率仍有較大的提升空間，同時(shí)隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)需求回暖，2023年全球新能源汽車的產(chǎn)銷量有望進(jìn)一步快速增長；疊加儲(chǔ)能行業(yè)的爆發(fā)，整體鋰電池的需求仍然旺盛，從全市場各行業(yè)比較來看依然是高成長方向。主要看好電池、整車、上游資源以及汽車零部件的投資機(jī)會(huì)。整車方面，重點(diǎn)看好進(jìn)入車型周期的自主品牌公司，汽車零部件主要聚焦有結(jié)構(gòu)創(chuàng)新和升級的細(xì)分領(lǐng)域，以及受益于供應(yīng)鏈體系重構(gòu)、不斷提升自身份額的公司。
對于風(fēng)電行業(yè)，2022年是經(jīng)歷了搶裝之后下滑的一年。劉偉偉認(rèn)為，在2023年有望迎來新一輪增長周期，尤其是海上風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)階段之后有望實(shí)現(xiàn)高速成長，看好海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈中的管樁、海纜等細(xì)分環(huán)節(jié)。
光伏方面，劉偉偉看好今年的結(jié)構(gòu)性需求釋放。他在年報(bào)中表示，2023年，被壓抑的國內(nèi)大基地項(xiàng)目以及海外大型電站、工商業(yè)分布式等需求快速釋放，全球光伏裝機(jī)或?qū)⒓铀僭鲩L?？春迷谛袠I(yè)放量過程中能夠?qū)崿F(xiàn)量利齊升的環(huán)節(jié)，如一體化組件、輔材等。儲(chǔ)能行業(yè)還處于發(fā)展的早期階段，滲透率處于低位，無論是戶用儲(chǔ)能還是大儲(chǔ)，2023年都有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長，我們看好儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池等環(huán)節(jié)。
代云鋒：科技、高端制造和新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)具備中長期成長愿景
“從投資方向上看，我們長期看好受益于國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，具備中長期成長愿景的產(chǎn)業(yè)?！鄙罡罂萍碱I(lǐng)域的代云鋒在“中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)”年報(bào)中進(jìn)一步表示，這些產(chǎn)業(yè)主要集中在科技、高端制造和新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
具體來看，他認(rèn)為無論是中國引領(lǐng)全球的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)如新能源、消費(fèi)電子、通信設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)，還是國產(chǎn)替代潛在空間大的產(chǎn)業(yè)如機(jī)械、半導(dǎo)體、科學(xué)儀器、基礎(chǔ)軟件、新材料，以及短中期需求確定性相對高的產(chǎn)業(yè)如軍工、信創(chuàng)、醫(yī)療服務(wù)等，2023年可以挖掘的機(jī)會(huì)依舊不少。
下一階段的投資中，代云鋒表示，還是會(huì)圍繞著這些產(chǎn)業(yè)多做功課。同時(shí)，伴隨著這一批產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國涌現(xiàn)出越來越多管理層務(wù)實(shí)又有理想、治理機(jī)制完善、競爭力突出、商業(yè)模式優(yōu)異的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這批企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)中長期快速、健康發(fā)展的基石，也是基金組合中長期超額收益的源泉。因此，將繼續(xù)把精力和時(shí)間投入到如何把公司研究做好，把產(chǎn)業(yè)趨勢看對上來，基于產(chǎn)業(yè)框架自下而上去選擇出一批兼具時(shí)代感和性價(jià)比的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，努力為持有人帶來良好回報(bào)。
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。