6月26日，廣州市科學(xué)技術(shù)局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，廣州市政府出資50億元設(shè)立科技創(chuàng)新母基金，持續(xù)發(fā)揮母基金的放大效應(yīng)，引導(dǎo)投早投小投科技。同時，200億元的廣州市上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金已正式啟動。同日，上海浦東新區(qū)與海通證券簽約戰(zhàn)略合作協(xié)議，正式啟動海通引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)母基金，經(jīng)初步估算，未來三年浦東引領(lǐng)區(qū)基金下設(shè)的三大產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)母基金有望吸納撬動約1000億元的子基金群關(guān)注浦東。
近年來，隨著基金招商模式升級和財政補(bǔ)貼轉(zhuǎn)股權(quán)投資模式的推廣，以創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金和專項(xiàng)基金為主要構(gòu)成的政府引導(dǎo)基金愈發(fā)成為各地立足地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈，打造循環(huán)資金流的有效抓手。
科創(chuàng)中國高丞鄉(xiāng)創(chuàng)服務(wù)團(tuán)團(tuán)長孫文華在接受《證券日報》記者采訪時表示，政府引導(dǎo)基金以促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級為目的，通過地方政府出資引導(dǎo)，吸引社會資本以形成杠桿效應(yīng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)地區(qū)內(nèi)“招商、育商、造商”的效果。
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多地更新政府引導(dǎo)基金計劃
近年來，各地政府圍繞推進(jìn)招商引資高質(zhì)量發(fā)展，紛紛在本土產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)上建立創(chuàng)新性招商體系，通過基金等金融工具和資本市場證券化，實(shí)現(xiàn)招商資金的有效進(jìn)出。目前，已基本形成由錨定培育初創(chuàng)期高科技項(xiàng)目的創(chuàng)投基金、聚焦產(chǎn)業(yè)賦能和重大招商引資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)基金和專項(xiàng)基金所組成的政府引導(dǎo)基金體系。
據(jù)母基金研究中心發(fā)布的《2022中國母基金全景報告》顯示，2022年新發(fā)起成立的母基金共113家，基金規(guī)模合計達(dá)5473億元。其中，市場化母基金10家，涉及金額764億元；政府引導(dǎo)基金103家，涉及金額4709億元。
今年以來，多地政府引導(dǎo)基金成立步履不停。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，年內(nèi)已有北京、廣州、深圳、上海、重慶、武漢、杭州、大連、西安等地更新成立政府引導(dǎo)基金計劃，涉及相關(guān)基金逾26只。
對此，中國銀行研究院研究員葉銀丹對《證券日報》記者表示，一方面是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，著力擴(kuò)大投資，通過擴(kuò)內(nèi)需來推動短期經(jīng)濟(jì)增長；另一方面是通過政府引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會資本流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)領(lǐng)域，不斷推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，提高經(jīng)濟(jì)長期增長動能。
從基金類型來看，上述政府引導(dǎo)基金多為聚焦于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)項(xiàng)目、科技創(chuàng)新領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)基金。例如，陜西省政府投資簽約的9只引導(dǎo)子基金主要投向高端裝備制造、新能源、新材料、新一代信息技術(shù)、航空航天等領(lǐng)域；大連市政府將設(shè)立大連市政府引導(dǎo)母基金，首期規(guī)模100億元，主要投向科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；安徽出資500億元設(shè)立省新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等等。
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ綄Α蹲C券日報》記者表示，產(chǎn)業(yè)基金的范圍更廣，更注重本地資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上的延鏈補(bǔ)鏈，其主要目標(biāo)是打造本地支柱產(chǎn)業(yè)；專項(xiàng)基金則是專注于特定領(lǐng)域或主題投資的基金，例如國有企業(yè)改革專項(xiàng)基金、鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)基金，其主要目標(biāo)是解決本地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)或重點(diǎn)問題；創(chuàng)投基金一般專注于成長期高新科技企業(yè)的投資，其主要目標(biāo)是培育經(jīng)濟(jì)增長新動能。
“雖然政府引導(dǎo)基金有不同類型，但核心職能皆是帶動地方GDP、財政收入和就業(yè)?！?60數(shù)字安全集團(tuán)金融支持部總監(jiān)唐川補(bǔ)充表示，上述幾類基金都有“股債聯(lián)動”的投資方式，具備了相對靈活性，也是各類基金管理人和企業(yè)均愿意接洽的一種投資類型。
提升實(shí)操能力暢通退出渠道
在政府引導(dǎo)基金刺激帶動市場資金循環(huán)的同時，其在實(shí)際操作過程中，也暴露出因缺乏實(shí)操能力，導(dǎo)致大量為資本招商設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金成為僵尸基金、問題基金，從而加重地方財政負(fù)擔(dān)等問題。
唐川向《證券日報》記者表示，受限于體制、機(jī)制等原因，地方政府引導(dǎo)基金在招聘市場人才方面往往會缺乏競爭力和吸引力，很多地方政府引導(dǎo)基金的管理人員不具備市場實(shí)操能力，這就會令基金管理陷于“刻板化”，而對當(dāng)前的市場機(jī)遇、市場風(fēng)險把握不當(dāng)，最終造成相關(guān)基金操作失誤。
葉銀丹補(bǔ)充道，當(dāng)前政府對基金的約束監(jiān)管較多、市場化程度不足、基金募資困難、可投標(biāo)的物缺乏、退出渠道不暢等各類問題，不利于政府引導(dǎo)基金高效服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提高投資增速等，同時還在一定程度上影響市場信心尤其是民間投資信心。
在此背景之下，對于政府引導(dǎo)基金操作人員的技能培訓(xùn)迫在眉睫。唐川建議，短期來看，地方政府需要和專業(yè)的基金管理公司加強(qiáng)合作，充分引入市場經(jīng)驗(yàn)以提高基金使用效率；長期來看，還是要優(yōu)化人才選用、人才管理機(jī)制，使行使市場化職能的崗位更具市場吸引力。
針對市場化程度不足、退出渠道不暢等問題，葉銀丹建議，首先，完善退出配套政策制度，加快審批速度，減少退出成本；其次，建立完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律體系，保護(hù)產(chǎn)權(quán)、促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易、增強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易信用。同時，發(fā)展多層次退出渠道，轉(zhuǎn)變基金退出方式，加快新三板創(chuàng)新層、科創(chuàng)板市場的培育，規(guī)范地方股權(quán)交易市場環(huán)境，探索S基金等新型退出方式等。