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來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

近日，業(yè)內(nèi)企盼多年的《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱《條例》）正式發(fā)布，并擬于2023年9月1日起施行。此次發(fā)布的《條例》中針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定在第四章單獨(dú)列出。具體內(nèi)容而言，《條例》對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金定義、登記備案、檢查頻次、投資退出等方面進(jìn)行了區(qū)別于其它私募基金的差異化監(jiān)管。

杭州市創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)輪值會(huì)長(zhǎng)周愷秉表示，關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化監(jiān)管內(nèi)容很豐富，但總體而言是一個(gè)監(jiān)督條例，期待具體措施在所支持鼓勵(lì)的方向上盡早落地。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人李浩指出，整體來(lái)看，《條例》體現(xiàn)出“扶優(yōu)限劣”的指導(dǎo)思想，也代表著創(chuàng)投行業(yè)走向精細(xì)化管理的趨勢(shì)，有利于行業(yè)更好發(fā)展，期待后續(xù)具體落實(shí)。

山東省私募股權(quán)投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李文峰認(rèn)為，《條例》中針對(duì)創(chuàng)投的政策亮點(diǎn)不少，比如第三十五條，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的認(rèn)定范圍很廣，諸如基金投資范圍、基金名稱、基金合同中體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資等都涵蓋在內(nèi)，是一個(gè)包容度最高的標(biāo)準(zhǔn)，背后也體現(xiàn)出國(guó)家希望創(chuàng)業(yè)投資基金真正發(fā)展起來(lái)的決心；而對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金監(jiān)管差異化的安排，在細(xì)節(jié)上便利了基金的登記備案和日常接受檢查等，體現(xiàn)對(duì)創(chuàng)投基金發(fā)展的支持。

在差異化監(jiān)管方面，《條例》第三十七條的第三點(diǎn)明確，對(duì)主要從事長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利，業(yè)內(nèi)對(duì)此反響也比較熱烈。西安方元基金有限公司總經(jīng)理杜垚森指出，《條例》的出臺(tái)對(duì)當(dāng)下退出難問(wèn)題有明確向好的預(yù)期。李浩則表示，針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定，不僅有利于緩解“退出難”的問(wèn)題，還可以引導(dǎo)越來(lái)越多的長(zhǎng)期資金“投早、投小、投硬科技”，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，解決產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)和堵點(diǎn)問(wèn)題，更有助于我國(guó)打造長(zhǎng)期投資生態(tài)體系，發(fā)揮出資本助力科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的重要作用。此外，李浩認(rèn)為，《條例》對(duì)于母基金在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制，將有利于保險(xiǎn)資金、社保資金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金，以支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。

華商律師事務(wù)所合伙人劉文卓則認(rèn)為，此次將以投資活動(dòng)為目的的公司、合伙企業(yè)納入監(jiān)管，擴(kuò)大了監(jiān)管范圍，對(duì)投資委托理財(cái)行業(yè)影響深遠(yuǎn)，亦彌補(bǔ)了《證券投資基金法》與私募基金中間地帶的制度鴻溝，有利于保護(hù)投資者，亦為后續(xù)出臺(tái)政策促進(jìn)優(yōu)質(zhì)中小私募股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)期望很高的關(guān)于稅收差異化方面，《條例》并沒(méi)有明確提及，接受采訪的多家機(jī)構(gòu)表示期待能有相關(guān)優(yōu)惠細(xì)則，這將更有利于鼓勵(lì)基金投早、投小，在實(shí)操中發(fā)揮更大的作用。