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國(guó)際黃金市場(chǎng)上周繼續(xù)維持震蕩拉鋸，分歧偏離的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)加息的政策展望具有較強(qiáng)的不確定性，黃金受此影響波動(dòng)加劇，但整體未脫離近期交易區(qū)間。國(guó)內(nèi)投資者表現(xiàn)依然淡靜，前周流入的場(chǎng)內(nèi)投資者快速兌現(xiàn)。
市場(chǎng)觀點(diǎn)方面，國(guó)際黃金市場(chǎng)在過(guò)往的一周里整體延續(xù)了前期震蕩盤(pán)整的態(tài)勢(shì)，周內(nèi)最嚴(yán)重的金融數(shù)據(jù)擾動(dòng)莫過(guò)于美國(guó)6月就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了嚴(yán)重分歧，且均較預(yù)期值出現(xiàn)了較大偏離，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期的急劇調(diào)整，美國(guó)十年期國(guó)債收益率再次升破4%。上周四公布的6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到驚人的49.7萬(wàn)人，超出了預(yù)期值22萬(wàn)人1倍之多，一度令市場(chǎng)拓展美聯(lián)儲(chǔ)利率終點(diǎn)至6%的水平，且轉(zhuǎn)為寬松的時(shí)間目標(biāo)再次推遲。而其后僅隔一日公布的6月新增非農(nóng)數(shù)據(jù)卻僅為20.9萬(wàn)人，不僅當(dāng)月數(shù)據(jù)不及預(yù)期，勞工部還同時(shí)對(duì)4~5月的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了連續(xù)下調(diào)，累計(jì)下調(diào)人數(shù)超11萬(wàn)人。大小非農(nóng)數(shù)據(jù)之間的冷熱不均引發(fā)的了市場(chǎng)的急劇波動(dòng)，從結(jié)果來(lái)看，國(guó)際金價(jià)再次守住了1900美元關(guān)口，下方逢低購(gòu)買意愿依然較強(qiáng)。ADP數(shù)據(jù)僅包含私營(yíng)企業(yè)的就業(yè)指標(biāo)，而不包含政府部門(mén)就業(yè)人數(shù)，且統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)包含了大學(xué)暑期沖擊，存在差異是可以解釋的，歷史上也存在類似的情況。邊際上來(lái)說(shuō)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍保持較高的熱度，這從5月JOLTs職位空缺數(shù)繼續(xù)收窄以及美國(guó)勞工部暗示薪資通脹繼續(xù)頑強(qiáng)可以得到佐證，也是市場(chǎng)對(duì)于不及預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)反應(yīng)相對(duì)較弱的重要原因。
對(duì)黃金而言，利率端的上行壓力可能會(huì)持續(xù)存在，但基數(shù)效應(yīng)影響下的名義通脹將追隨預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，實(shí)際利率壓力最大的時(shí)段即將過(guò)去。
市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面，美國(guó)6月就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了20.9萬(wàn)人。這個(gè)月的數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)普遍估計(jì)的22.4萬(wàn)左右。同時(shí)勞工部對(duì)4~5月的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了下修，合計(jì)下修人數(shù)超11萬(wàn)人。而與此形成鮮明對(duì)比的是，前一日公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)則大超預(yù)期，6月數(shù)據(jù)接近50萬(wàn)人，為預(yù)期值的2倍以上。
6月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前瞻與消費(fèi)者信心改善有限。歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)95.3(預(yù)期96.0，前值96.5)，歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值-16.1(預(yù)期-16.1，前值-16.1)。此外，歐元區(qū)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI同步回落、歐元區(qū)ZEW指數(shù)仍指向收縮，顯示歐元區(qū)前景進(jìn)一步承壓。
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