來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 作者：吳君
近期，多家百億量化私募核心投研人員離職的消息在私募圈乃至整個(gè)市場(chǎng)引發(fā)關(guān)注。中國(guó)基金報(bào)記者采訪了相關(guān)機(jī)構(gòu)，部分私募回應(yīng)稱確有個(gè)別投研離職，但對(duì)策略和業(yè)績(jī)影響不大。
(相關(guān)資料圖)
量化私募的核心競(jìng)爭(zhēng)力是策略迭代能力，投研尤其是核心崗位的人員變動(dòng)很難不對(duì)公司及產(chǎn)品造成影響。受訪私募認(rèn)為，需要理性看待量化私募行業(yè)的人才流動(dòng)，那些已形成完整人才體系的機(jī)構(gòu)，即便發(fā)生個(gè)別人員的流動(dòng)，依舊能保持業(yè)績(jī)的持續(xù)性和穩(wěn)定性。
私募回應(yīng)：投研人員離職
對(duì)策略和業(yè)績(jī)影響不大
近日，網(wǎng)上傳出“某頭部量化的股票團(tuán)隊(duì)離職”的消息。有渠道稱，近期多家百億量化私募核心投研人員離職，涉及天演資本的策略總監(jiān)和核心團(tuán)隊(duì)、白鷺資管的投資經(jīng)理和千象資產(chǎn)的投資經(jīng)理。
中國(guó)基金報(bào)記者就此向相關(guān)私募機(jī)構(gòu)核實(shí)情況。
千象資產(chǎn)回應(yīng)稱，本次涉及到千象資產(chǎn)的人員變更是3月初CTA組一位研發(fā)人員離職。千象資產(chǎn)本質(zhì)上是一家科技公司，策略的持續(xù)研發(fā)迭代是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不會(huì)因?yàn)閭€(gè)別研發(fā)人員的離職而受到影響。
白鷺資管表示，公司的投研核心及核心團(tuán)隊(duì)均未發(fā)生變動(dòng)。去年以來(lái)有個(gè)別投研同事離職，涉及一些細(xì)分方向的研發(fā)。所有代碼歸屬公司，由投資總監(jiān)統(tǒng)一管理整合，實(shí)盤未受任何影響，所有產(chǎn)品均平穩(wěn)運(yùn)行。
天演資本相關(guān)人士則回應(yīng)稱，公司沒(méi)有團(tuán)隊(duì)出走的情況。
“投研人員流動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象。量化機(jī)構(gòu)需要不斷擴(kuò)充和優(yōu)化人才隊(duì)伍，個(gè)別員工離職很快就會(huì)由新人接手，投資人無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂?！彼侥寂排啪W(wǎng)財(cái)富管理合伙人姚旭升說(shuō)。
私募須建立完整人才培養(yǎng)體系
對(duì)于投研人才流失對(duì)量化私募的影響，業(yè)內(nèi)有不同看法。
格上財(cái)富金樟投資研究員關(guān)曉敏認(rèn)為，投研團(tuán)隊(duì)是私募的核心崗位，核心人員或?qū)Σ呗载暙I(xiàn)較大人才的流失應(yīng)會(huì)給公司運(yùn)作造成影響。
鳴石基金表示，對(duì)于投資經(jīng)理制的量化機(jī)構(gòu)而言，負(fù)責(zé)整體量化策略的核心人員離職會(huì)對(duì)策略持續(xù)迭代造成很大影響，進(jìn)而影響產(chǎn)品業(yè)績(jī)，不利于維護(hù)投資者的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，甚至造成客戶流失，管理規(guī)模下降。但對(duì)采取分工制投研模式的量化私募而言，每個(gè)環(huán)節(jié)的投資經(jīng)理只負(fù)責(zé)流水線中的一個(gè)模塊，而不需要具體掌管任何的投資組合，每個(gè)環(huán)節(jié)都有多個(gè)投資經(jīng)理并行工作，單個(gè)人員或團(tuán)隊(duì)的流動(dòng)不會(huì)對(duì)整個(gè)投研流水線造成阻塞式的影響。
思源量化總經(jīng)理、投資總監(jiān)王雄認(rèn)為，人才的流動(dòng)在基金行業(yè)來(lái)說(shuō)是很正常的，特別是量化私募領(lǐng)域流動(dòng)尤為正常?！傲炕呗允芸陀^數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng)，有一定的可復(fù)制性。但量化策略需要持續(xù)迭代，是動(dòng)態(tài)的，即使復(fù)制了某個(gè)版本的策略，依然不能成為‘號(hào)令天下的屠龍刀’。量化是工具，有術(shù)的層面，但還有道的層面，難以被復(fù)制?！?
王雄進(jìn)一步表示，相對(duì)而言，高頻策略的邏輯更固定，也更容易被復(fù)制，人才和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的糾紛也多發(fā)生在這個(gè)領(lǐng)域。“但基本面量化是更復(fù)雜的動(dòng)態(tài)體系，不是死的代碼能解決的。一個(gè)有持續(xù)投研能力的團(tuán)隊(duì)，特別是有完整的人才培養(yǎng)體系的量化私募，即便有局部的人員流動(dòng)，依舊能保持非常好的業(yè)績(jī)持續(xù)性和穩(wěn)定性，不會(huì)受到太大的影響?！?
總的來(lái)說(shuō)，姚旭升稱，量化私募投研人才的流失，有可能造成投資人的恐慌，影響公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。而產(chǎn)品策略研發(fā)的延續(xù)性若是被打斷，則會(huì)影響產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)。核心人員出走可能還會(huì)面臨公司商業(yè)機(jī)密和產(chǎn)品策略代碼的泄露問(wèn)題。“重視人才培養(yǎng)，保持投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，降低人才的流失率，是量化私募實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展的必要條件?！?/p>