近日，華夏基金、嘉實(shí)基金、中歐基金、南方基金保誠(chéng)和大成基金6家公募就A股年內(nèi)表現(xiàn)和下半年走勢(shì)進(jìn)行多維度研判。多家公募基金認(rèn)為，當(dāng)前，“磨底期”即將轉(zhuǎn)入蓄勢(shì)期。他們認(rèn)為，年初以來(lái)，A股整體處于寬幅震蕩中，權(quán)益類資產(chǎn)估值始終在周期性低點(diǎn)，這是由于市場(chǎng)對(duì)基本面存在一定“誤判”，不過(guò)，目前整體都轉(zhuǎn)向積極；展望下半年，各類資產(chǎn)尤其是以半導(dǎo)體、芯片為代表的科技類資產(chǎn)，存在較大投資機(jī)會(huì)。
進(jìn)入最佳投資時(shí)間窗口
2023年上半場(chǎng)即將走過(guò)，回顧來(lái)看，A股整體處于寬幅震蕩中，但不乏投資機(jī)會(huì)。
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統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月20日，在全市場(chǎng)近1.1萬(wàn)只公募基金中，有超過(guò)7800只年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，占比逾七成。公募產(chǎn)品的正收益為各類機(jī)構(gòu)投資者增強(qiáng)了信心。多家公募基金表示，當(dāng)下周期性底部特征非常明顯，各類資產(chǎn)估值具備極高配置價(jià)值，布局時(shí)間窗口已至。
“未來(lái)資本市場(chǎng)中最優(yōu)質(zhì)的上市公司大概會(huì)來(lái)自新興成長(zhǎng)板塊?！奔螌?shí)基金副總經(jīng)理姚志鵬向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股即將進(jìn)入蓄勢(shì)期，是配置各類資產(chǎn)的最佳時(shí)間窗口。
“我們對(duì)市場(chǎng)秉持樂(lè)觀態(tài)度，權(quán)益類資產(chǎn)配置價(jià)值越來(lái)越大，這是基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期?！币χ均i表示，今年，中國(guó)依然是全球主要經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)增速最快的國(guó)家，各行各業(yè)圍繞著產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)而保持增長(zhǎng)，這就是權(quán)益類資產(chǎn)投資的基礎(chǔ)，也是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的支撐。
華夏基金相關(guān)人士告訴記者，“6月份以來(lái)，我們提出”轉(zhuǎn)向樂(lè)觀“的策略。”相較去年，企業(yè)盈利在增長(zhǎng)，而且A股指數(shù)在3200點(diǎn)左右徘徊，因此，權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比在走高。當(dāng)前，整體估值持平于去年10月底的歷史最低水平，盈利增長(zhǎng)卻保持在8%以上；同時(shí)，各類指數(shù)為代表的核心資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸到2017年以來(lái)的最高水平。
“長(zhǎng)周期來(lái)看，市場(chǎng)的短期波動(dòng)往往能夠提供更好投資機(jī)會(huì)，權(quán)益市場(chǎng)相對(duì)債市性價(jià)比凸顯，未來(lái)我們依然會(huì)在組合策略中維持較高比例的權(quán)益?zhèn)}位。”中歐基金FOF投資策略組基金經(jīng)理桑磊向記者表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值水平較低，但流動(dòng)性維持偏寬狀態(tài)，這充分反映股票市場(chǎng)具有很高的配置價(jià)值。
公募基金下半場(chǎng)各有側(cè)重
從上述公募基金表態(tài)來(lái)看，他們整體對(duì)A股市場(chǎng)下半年持有較高的布局熱情，但對(duì)于不同板塊則有不同側(cè)重?！皬腁股市場(chǎng)各板塊來(lái)看，都有一定投資機(jī)會(huì)?！鄙＠诒硎荆唧w來(lái)看，金融、地產(chǎn)等板塊與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)性強(qiáng)；醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊則與經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)政策等相關(guān)；新能源的景氣度仍然較好，但競(jìng)爭(zhēng)格局略有變化。
南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良告訴記者，無(wú)論是市盈率、市凈率、股息率或股債利差，當(dāng)前A股資產(chǎn)的各類指標(biāo)都有吸引力，表明權(quán)益資產(chǎn)已具備投資價(jià)值；從結(jié)構(gòu)上看，金融、地產(chǎn)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等板塊修復(fù)性反彈空間較大，大消費(fèi)等內(nèi)需板塊有望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)下出現(xiàn)盈利增長(zhǎng)拐點(diǎn)，科技和高端裝備估值處在合理水平，有較好的選股空間。
中信保誠(chéng)基金研究部副總監(jiān)孫浩中表示，展望后市，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更加突出。例如，新能源板塊短期有望反彈；同時(shí)，近期以AI為核心的泛科技方向出現(xiàn)明顯回調(diào)，核心還是國(guó)內(nèi)應(yīng)用未出現(xiàn)太多亮點(diǎn)，基于對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，中長(zhǎng)期對(duì)泛科技板塊仍持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。
大成基金相關(guān)人士表示，下半年，A股各類指數(shù)有望迎來(lái)一輪反彈行情。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，依然看重AI板塊、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，以及具有政策催化和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的央國(guó)企。