來源：每日商報 作者：苗露
進(jìn)入4月以來，隨著A股行情整體反彈向上，市場對股票型ETF基金的關(guān)注度顯著提升，股票型ETF份額出現(xiàn)的分化也愈發(fā)明顯。近一個月內(nèi)，在科創(chuàng)50ETF等多只寬基指數(shù)ETF以及芯片、半導(dǎo)體等板塊的ETF產(chǎn)品份額逐步減少的同時，醫(yī)藥類ETF份額卻呈現(xiàn)出與之相反的漲勢，甚至還有多只醫(yī)藥類ETF規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。
【資料圖】
業(yè)內(nèi)人士表示，ETF份額大幅變化表明機(jī)構(gòu)資金正在布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會。醫(yī)藥類處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種，在二季度有望迎來反攻。
屢創(chuàng)新高 醫(yī)藥ETF獲大舉買入
近期A股市場波動不斷，但資金卻通過ETF大舉布局。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，近一個月以來的股票型ETF份額增長78.90億份，份額增加較多的股票型ETF以行業(yè)類ETF為主，醫(yī)藥、食品飲料、新能源、游戲等領(lǐng)域的ETF產(chǎn)品份額出現(xiàn)較明顯增長。
在產(chǎn)品份額出現(xiàn)明顯增長的行業(yè)類ETF中，醫(yī)藥類ETF的絕地反彈成就了市場行情中的一抹亮色。場內(nèi)776只交易型開放式指數(shù)基金（ETF）份額整體減少超91.81億份，醫(yī)藥類ETF卻逆市增長，成為全市場份額增長最多的主題基金。
從資金流向來看，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，4月以來，ETF中有6只凈流入額超15億元，位居前三的易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF及華寶中證醫(yī)療ETF都屬于醫(yī)藥板塊。這三只ETF資金凈流入分別為29.16億元、22.76億元和19.18億元。
從增長份額來看，4月以來，ETF份額增量前4位也均屬于醫(yī)療和醫(yī)藥主題。數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，4月以來的股票型ETF份額增長最多的是易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF，份額增長達(dá)79.85億份，該產(chǎn)品總份額在4月14日創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到371.96億份。
在近一個月份額增長前十的股票型ETF中，還有華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF三只產(chǎn)品成績斐然。上述產(chǎn)品近一個月來的份額分別增長56.32億份、30.37億份、18.31億份。值得一提的是，這三只產(chǎn)品近期規(guī)模快速增長，并且都在4月14日創(chuàng)下歷史新高，截至4月14日，上述產(chǎn)品的規(guī)模分別為420.18億份、85.54億份、47.12億份。
拉長時間線，自2023年春節(jié)以來，已有16只ETF周度份額實現(xiàn)了連續(xù)10周增長，其中有9只都來自醫(yī)藥和醫(yī)療主題，數(shù)量占比最大。
與此同時，機(jī)構(gòu)也正在逐漸提高醫(yī)藥行業(yè)的配置比例。據(jù)安信證券統(tǒng)計，4月第一周，主動權(quán)益基金加倉前五的申萬行業(yè)分別為電子、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、有色金屬、社會服務(wù)。其中，績優(yōu)基金與百億級基金一致選擇加倉醫(yī)藥行業(yè)。
資金看好醫(yī)藥板塊中長期價值
盡管跨年之際，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等相關(guān)概念板塊保持了領(lǐng)漲態(tài)勢，但近一個月來，傳媒ETF、5GETF、信息技術(shù)ETF、計算機(jī)ETF等卻成為了份額減少較多的股票型ETF。
對此，業(yè)內(nèi)人士分析，4月以來，隨著AI板塊高位出現(xiàn)分化，部分資金急欲尋找新機(jī)會。而當(dāng)下，醫(yī)藥行業(yè)正處于歷史估值的相對低位，行業(yè)風(fēng)險水平被不斷釋放，順理成章地成為資金輪動回補(bǔ)的承接點。
2023年以來，在“消費(fèi)復(fù)蘇+創(chuàng)新藥驅(qū)動+人口老齡化”的基本面邏輯驅(qū)動下，醫(yī)藥板塊更是充分體現(xiàn)了性價比高的優(yōu)勢，且具備長期利好，預(yù)計將涌現(xiàn)更多的投資機(jī)會。
“醫(yī)藥板塊下跌空間比較有限，前期各方面負(fù)面因素的擾動已基本在估值上得到反饋。” 諾德基金基金經(jīng)理朱明睿表示，從中長期維度看，當(dāng)前或是配置醫(yī)藥板塊相對合適的時間點?！熬图?xì)分板塊而言，比較看好醫(yī)藥板塊的消費(fèi)醫(yī)療、創(chuàng)新器械以及藥品賽道中的中藥、仿制藥。”
4月19日，《“十四五”中醫(yī)藥文化弘揚(yáng)工程實施方案》公布，提出“加大中醫(yī)藥文化活動和產(chǎn)品供給”等12項重點任務(wù)，與醫(yī)藥相關(guān)的政策利好紛至沓來。
廣發(fā)核心競爭力混合擬任基金經(jīng)理王瑞冬表示，從交易結(jié)構(gòu)上來看，機(jī)構(gòu)對醫(yī)藥板塊當(dāng)前處于低配狀態(tài)，交易結(jié)構(gòu)并不擁擠。醫(yī)藥行業(yè)中偏消費(fèi)類的產(chǎn)品和服務(wù)、科研和工業(yè)的上游試劑/耗材、研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)鏈等需求持續(xù)增長。
展望后市，中科沃土基金表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有所好轉(zhuǎn)，海外流動性緩和等因素都將支撐A股整體走強(qiáng)。建議逢低加大權(quán)益配置，重點關(guān)注處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種。
華金證券研究所分析指出，目前市場關(guān)注度提升和利率下行預(yù)期均利好創(chuàng)新藥板塊。2023年，有近40個國產(chǎn)創(chuàng)新藥有望獲批上市，創(chuàng)新產(chǎn)品臨床及商業(yè)化或?qū)⒂蟹e極進(jìn)展。同時，院內(nèi)復(fù)蘇也給國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)品銷售，特別是復(fù)蘇相關(guān)重點產(chǎn)品帶來放量邏輯，創(chuàng)新藥企有望迎來高景氣度。