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2023年3月17日，中國人民銀行宣布，決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu))。

由于目前很少有金融機構(gòu)實行5%存準(zhǔn)率，本次降準(zhǔn)可稱為全面降準(zhǔn)。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率將降到歷史性低點7.6%。

益科正潤觀察到，本次降準(zhǔn)，市場稱為“意料之外，情理之中”。“意料之外”主要指的是一般降準(zhǔn)經(jīng)常會在國常會公開提及后進行，但本次并未預(yù)告；3月15日，央行已經(jīng)大幅超額續(xù)作中期借貸便利(MLF)，利率持平不變，當(dāng)天向市場凈投放2810億元資金；而且，歐洲央行在此前一日加息50個基點，當(dāng)時市場預(yù)計美聯(lián)儲也會進行加息25~50基點，而央行可能也會采取結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，或暫時進行觀望。

“情理之中”則是因為，中國本身就敢于根據(jù)自己的情況，走出獨立的路線。雖然疫情風(fēng)險消退后，我國經(jīng)濟正走入溫和復(fù)蘇時期，但增長仍面臨一定的不確定性。內(nèi)需需要進一步的政策扶持與拉動，出口需要面對海外通脹加劇、經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險。特別是近期海外銀行連串爆出風(fēng)險問題，信貸危機能否在廣為蔓延前妥善得到解決，目前存在很大的不確定性，市場對全球風(fēng)險資產(chǎn)動蕩和經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加劇。

益科正潤認為，此前央行行長也表示，“現(xiàn)階段用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性，支持實體經(jīng)濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式”。我國剛剛經(jīng)歷換屆，本次降準(zhǔn)，是新領(lǐng)導(dǎo)班子著力于穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展預(yù)期，促進經(jīng)濟平穩(wěn)復(fù)蘇的表現(xiàn)。降準(zhǔn)是央行投放中長期資金的重要途徑，是向市場傳達貨幣政策將持續(xù)穩(wěn)健寬松的重要表示，也是延續(xù)穩(wěn)增長、提振市場信心的重要舉措。在海外經(jīng)濟金融市場不確定性持續(xù)增加之前，就已經(jīng)釋放出了新一輪的政策周期開啟的信號，爭取了主動，防止風(fēng)險傳導(dǎo)到我國。

今年是市場信心修復(fù)的關(guān)鍵之年，央行通過降準(zhǔn)釋放進一步支持經(jīng)濟復(fù)蘇的信號，通過精準(zhǔn)有效的政策與手段，進一步穩(wěn)定預(yù)期，增強市場主體的信心，有利于市場估值的修復(fù)，有利于我國經(jīng)濟“穩(wěn)增長”目標(biāo)的實現(xiàn)。