股票私募倉位創(chuàng)近16個月新高。9月11日上午，私募排排網(wǎng)組合大師發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，股票私募倉位指數(shù)為81.76%，在此前一周(8月21日至25日)的基礎(chǔ)上大幅上漲3.95%，并創(chuàng)出近16個月新高，而最近一次股票私募倉位指數(shù)超過81.76%則出現(xiàn)在2022年4月份。
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多家受訪私募機(jī)構(gòu)表示，隨著一系列政策舉措的密集出臺和經(jīng)濟(jì)基本面的企穩(wěn)回升，投資者信心得到提振，市場情緒回暖。同時，私募機(jī)構(gòu)對后市行情持樂觀預(yù)期，并將積極把握投資機(jī)會。
百億元級私募加倉力度大
近三周，股票私募倉位指數(shù)連續(xù)上漲，從8月中旬的77.52%漲至77.81%，8月份最后一周(8月28日至9月1日)再次站上80%，達(dá)81.76%。具體來看，截至9月1日，滿倉(倉位＞80%)的股票私募占比為60.75%，中等倉位(50%≤倉位≤80%)股票私募占比為30.81%，而低倉(20%≤倉位∠50%)和空倉(倉位＜20%)股票私募占比僅為7.99%和0.45%，大部分私募倉位升至滿倉。
相聚資本管理有限公司(以下簡稱“相聚資本”)相關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“8月下旬以來，資本市場、地產(chǎn)行業(yè)等一系列政策舉措密集出臺，給投資者信心和基本面預(yù)期等方面帶來明顯改善。在前期的調(diào)整過程中，不少基本面優(yōu)質(zhì)的個股受市場情緒影響出現(xiàn)股價的非理性下跌。隨著信心得到提振，市場情緒回暖，投資者沒有理由再悲觀?！?/p>
“目前A股底部特征已較為明顯，在絕對估值不高的背景下，股票私募加倉因素包括經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險偏好的提高?！北本┦行鞘顿Y管理有限公司(以下簡稱“星石投資”)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從估值端看，當(dāng)前各寬基指數(shù)市盈率在2010年以來50%分位數(shù)以下的合理偏低水平，而市凈率處于2010年以來10%至20%的歷史分位數(shù)水平，整體A股資產(chǎn)處于偏低估值狀態(tài)，估值壓縮的空間較小。
另據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，不同規(guī)模的股票私募紛紛大幅加倉。截至9月1日，百億元級私募加倉力度最大，倉位指數(shù)從8月21日至25日的74.49%飆升至83.09%，漲幅高達(dá)8.6個點(diǎn)，大幅加倉也促使其倉位指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。具體來看，60.93%的百億元級私募倉位處于滿倉狀態(tài)，36.84%的百億元級私募倉位處于中等水平，而低倉和空倉的百億元級私募占比分別為2.13%和0.10%。
50億元級、20億元級、10億元級、5億元級私募倉位指數(shù)也分別升至74.09%、74.62%、81.17%和79.75%。
“不論是真金白銀的大幅加倉與連續(xù)高倉位運(yùn)作，還是國內(nèi)資產(chǎn)所展現(xiàn)出的韌性與風(fēng)格的切換，均指向后市的樂觀預(yù)期，尤其是對基本面企穩(wěn)向好的信心。”廣東正圓私募基金管理有限公司(以下簡稱“正圓投資”)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，站在全球風(fēng)險資產(chǎn)的角度，美元階段性走強(qiáng)的過程中，國內(nèi)資產(chǎn)表現(xiàn)出更為抗跌的韌性，背后除了政策組合拳的有力支持外，高頻數(shù)據(jù)所刻畫出不斷企穩(wěn)回升的經(jīng)濟(jì)基本面是最為核心的支撐。同時，從市場風(fēng)格的演繹來看，近期與經(jīng)濟(jì)基本面更為密切的板塊走出了更優(yōu)的相對表現(xiàn)，即市場正在逐步轉(zhuǎn)向基本面因子的定價邏輯中，映射出對后市基本面的樂觀預(yù)期。
積極把握投資機(jī)會
對于接下來A股市場的表現(xiàn)，“樂觀不激進(jìn)”和“積極尋找、把握投資機(jī)會”是多家私募的共識。
正圓投資相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“展望未來，引導(dǎo)長期資金入市、鼓勵民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展、進(jìn)一步優(yōu)化存量房貸利率等一系列刺激政策舉措逐步落地，PMI(采購經(jīng)理指數(shù))景氣逐步修復(fù)、PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))觸底反彈等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)也進(jìn)一步強(qiáng)化預(yù)期，政策發(fā)力到觸底反彈再到預(yù)期上行的利好共振環(huán)境正在逐步形成?！?/p>
在相聚資本相關(guān)人士看來，相關(guān)政策舉措密集出臺后，市場對未來不會過度悲觀，即便后續(xù)市場走差，也是繼續(xù)探底的過程，因此對于下跌不用太過擔(dān)憂。站在當(dāng)前時間點(diǎn)，有理由更加樂觀，當(dāng)然也不必過于激進(jìn)，可以尋找反彈過程中最有希望走出來的品種。
談及如何把握投資機(jī)會，正圓投資相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在當(dāng)前A股市場的風(fēng)險溢價重回均值+1SD(標(biāo)準(zhǔn)差)的歷史極值區(qū)間之際，投資性價比已十分顯著，當(dāng)下應(yīng)當(dāng)保持底線思維，積極把握金秋布局期。
星石投資相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，向后看，盈利端對于股市的帶動或逐漸顯現(xiàn)，可以從兩方面來尋找投資機(jī)會：一方面，雖然今年以來總量經(jīng)濟(jì)的彈性有限，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性差異將提供行業(yè)或個股盈利好轉(zhuǎn)的線索；另一方面，尋找中長期需求相對確定且具備一定成長空間的板塊，這些板塊在弱勢市場中具備一定的阿爾法(超額收益)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時也享有一定的業(yè)績彈性。
具體到投資方向上，相聚資本相關(guān)人士認(rèn)為，在未來的投資中，重點(diǎn)關(guān)注順周期方向和成長邏輯的行業(yè)。順周期方向，重點(diǎn)關(guān)注長期有內(nèi)在增長邏輯的板塊，或者在需求上升空間不足的情況下盈利依然有彈性的公司，包括大金融、具備供給約束的上游產(chǎn)業(yè)、泛消費(fèi)等；成長方向，則關(guān)注未來潛在空間比較大的方向，或者與外界環(huán)境關(guān)系不大，具有內(nèi)生持續(xù)成長性的公司。