來源：中歐基金
上周五半導(dǎo)體（申萬二級行業(yè)）大漲4.13%，市場對科技板塊的愛又更猛烈了一些?。〝?shù)據(jù)來自wind，截至2023/4/14）
今年以來，科技板塊的火越燒越旺，成為A股市場的絕對C位。但大部分人都是在跟風(fēng)亂買，很多人連自己買的科技基金投向哪里都沒搞清楚。
(資料圖)
現(xiàn)在市場對于科技將是今年投資主線的共識似乎也正逐漸達(dá)成，所以雖然科技已經(jīng)漲了很多，但從長期投資的視角來看，依然值得關(guān)注。而且就像之前多次跟大家講過的，從結(jié)構(gòu)上看，科技板塊內(nèi)部分化較大，我們要關(guān)注更細(xì)分板塊的機會。
所以今天，就想幫大家好好捋一下，科技板塊到底都包含哪些細(xì)分子行業(yè)，應(yīng)該怎么投，以及在已經(jīng)漲了這么多后，科技板塊下半場需要重點關(guān)注的投資機會。
科技子行業(yè)怎么選？
在A股市場投資中，狹義的科技板塊一般就是指TMT產(chǎn)業(yè)，第一個T是科技（Technology）、中間的M是指傳媒（Media）、第二個T是通信（Telecom），對應(yīng)到申萬行業(yè)里，包含計算機、傳媒、通信、電子四個一級行業(yè)，這四個一級行業(yè)又對應(yīng)著17個二級子行業(yè)，一共包含827家A股上市公司。（數(shù)據(jù)來自wind，截至2023/4/13）
在計算機、傳媒、通信、電子四大一級行業(yè)中，計算機和通信包含的子行業(yè)相對少一些，傳媒和電子則各自包含了6個子行業(yè)。（數(shù)據(jù)來自wind，截至2023/4/13）
如果細(xì)看17個子行業(yè)年初以來的漲幅，大家會發(fā)現(xiàn)，分化真的非常非常大，第1名和第17名之間的差距超過70%。今年以來漲得最好的游戲行業(yè)，漲幅超過了80%，超出漲幅第二高的出版行業(yè)近35個百分點。而最近幾天表現(xiàn)比較搶眼的半導(dǎo)體行業(yè)，今年以來的累計漲幅僅有18.07%。（數(shù)據(jù)來自wind，截至2023/4/13）
（數(shù)據(jù)來自wind，截至2023/4/13）
雖然科技板塊里的不少子行業(yè)都漲了很多，但大家都知道，咱們投資中所說的“便宜”和“昂貴”，不能只看絕對值，還得看相對水位。
從估值角度來看，在17個二級子行業(yè)中，有7個近五年的市盈率分位數(shù)是低于50%的，分別是其他電子（17.46%）、消費電子（19.77%）、通信設(shè)備（20.96%）、計算機設(shè)備（26.65%）、半導(dǎo)體（27.76%）、元件（38.14%）、通信服務(wù)（41.35%）。（數(shù)據(jù)來自wind，截至2023/4/13）
相應(yīng)的，這7個行業(yè)也是今年以來漲幅相對較少的。
所以科技板塊的行情演繹到今天，拼的更多是研究的深度和精細(xì)度，要去找到還沒被市場充分發(fā)現(xiàn)的投資機會。
科技基金怎么選？
聊完科技板塊，咱們再來看看科技基金。
據(jù)平安證券統(tǒng)計，截至2023年2月22日，全市場共有111只科技指數(shù)基金，規(guī)模合計1029.6億元；共有160只科技主題基金，規(guī)模合計1996.5億元。（資料來源：平安證券，《賽道基金優(yōu)選系列報告之八：科技主題基金的優(yōu)選與風(fēng)格拆解》，2023/3/13）
對于科技指數(shù)基金的選擇，相對簡單一些，大家直接找到你感興趣的指數(shù)，看看指數(shù)當(dāng)前的估值水位，然后選擇一只跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金即可。
比如說，如果你現(xiàn)在再去投資傳媒行業(yè)相關(guān)指數(shù)基金，風(fēng)險就相對比較大了，因為經(jīng)過今年的一番猛漲，估值水平已經(jīng)到了歷史極高水位，大家還是要注意風(fēng)險。大家可以重點考慮下，前面劃出來的幾個估值相對便宜的行業(yè)對應(yīng)的指數(shù)基金。
對于科技主題基金的選擇，就要復(fù)雜很多。
雖然都是科技主題基金，但有的基金經(jīng)理可能偏好硬科技，有的偏好軟件相關(guān)行業(yè)，有的可能還會增加一些新能源、軍工、醫(yī)藥等泛科技領(lǐng)域的配置。
大家在選擇基金的時候，除了歷史業(yè)績之外，要重點關(guān)注下基金經(jīng)理在科技領(lǐng)域的研究經(jīng)驗、過往持倉、以及抗風(fēng)險性，盡力選到一只靠譜基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。