在經(jīng)歷了過去兩年的震蕩行情后，2023年開年迎來希望的曙光，不少前兩年持有的基金近期也開始陸續(xù)回本了。但回本之路一波三折，二月再次經(jīng)歷市場(chǎng)“倒春寒”。于是又有不少投資者開始糾結(jié)要不要止盈贖回，面對(duì)回本邊緣的基金，到底是止盈贖回好，還是繼續(xù)持有或者加倉？
當(dāng)前行情補(bǔ)倉還是離場(chǎng)？
當(dāng)前，市場(chǎng)弱勢(shì)核心在于減量博弈階段，這也符合行為金融學(xué)的國內(nèi)研究結(jié)論，投資者往往在牛市后期加速入場(chǎng)，并在隨后的暴跌中躺平，然后在此后的反彈中贖回，這是從底部走出的必經(jīng)階段。這個(gè)時(shí)點(diǎn)盲目退場(chǎng)或者頻繁追高都是不明智的。不如先對(duì)自己的賬戶做一個(gè)體檢：
(相關(guān)資料圖)
仍在深套中
如果持倉基金目前仍在虧損，而且經(jīng)過診斷本身問題不大，目前在慢慢回本中。當(dāng)前市場(chǎng)反彈進(jìn)程尚未走完，這時(shí)候選擇那么在底部區(qū)間割肉，大概率不是什么明智的選擇。
小有盈利
如果基金剛回本只是小有盈利，則更需要警惕 “處置效應(yīng)”的誤區(qū)。
所謂處置效應(yīng)，就是指我們總是傾向于賣出賺錢的基金，而保留虧損的基金。因?yàn)橥顿Y中容易存在不理性認(rèn)知，讓我們感覺最近漲幅大的基金風(fēng)險(xiǎn)大，很難繼續(xù)漲，而跌幅大的基金風(fēng)險(xiǎn)更小。
逐步或正在達(dá)到預(yù)期
如果你正在逐步實(shí)現(xiàn)前期設(shè)定的目標(biāo)收益率，感覺當(dāng)下倉位過高擔(dān)心后續(xù)回調(diào)，也可以考慮分批贖回兌現(xiàn)收益，或者逐步轉(zhuǎn)換到其他尚處于低位、有望補(bǔ)漲的方向。
對(duì)一些當(dāng)前仍處在歷史底部的標(biāo)的，如果說短期上漲幅度較大，可以等待回調(diào)后再買入，上漲趨勢(shì)中的回頭買入是相對(duì)合適的時(shí)機(jī)。
總結(jié)來說，前期市場(chǎng)下跌幅度較深，雖然近段有所反彈，但總體而言市場(chǎng)估值并不高，即使短期震蕩也風(fēng)險(xiǎn)有限。如果你對(duì)當(dāng)下的形式感到迷茫不知道該怎么操作，在看好基金長期表現(xiàn)的情況下，不妨選擇交給績優(yōu)基金經(jīng)理來操作，或者持續(xù)定投的方式，通過反復(fù)的“投資-止盈-投資”的良性循環(huán)，不斷獲得符合自身預(yù)期的資產(chǎn)增值。
趁調(diào)整想補(bǔ)倉，標(biāo)的怎么選？
投資指數(shù)基金
基于當(dāng)前各大寬基指數(shù)估值并不高，疊加對(duì)市場(chǎng)整體行情上行的信心，大家可以投資寬基指數(shù)。寬基指數(shù)行業(yè)配置相對(duì)分散，當(dāng)市場(chǎng)上行時(shí)投資勝率較高。
過去一周，滬深300、中證500、中證1000指數(shù)均出現(xiàn)回撤。今年來，滬深300指數(shù)漲幅跑輸上證指數(shù)，表現(xiàn)弱于中證1000及中證500.隨著增量資金進(jìn)入以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可期，滬深300等寬基指數(shù)或有彈性空間。
投資均衡類主動(dòng)權(quán)益基金
投資者若想投資主動(dòng)權(quán)益基金，但又對(duì)后市主線不確定的話，均衡基金通常是適合長期持有的底倉型配置。
但選擇補(bǔ)倉基金時(shí)候注意關(guān)注以下幾點(diǎn)：
(1)基金的業(yè)績：階段下跌期間基金的業(yè)績是否明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)和同類基金？中長期歷史業(yè)績?nèi)绾?？同類排名是否較靠后？
(2)基金的投資方向：基金主投哪些行業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域？當(dāng)下估值是否偏高？未來前景如何？
(3)基金經(jīng)理：基金經(jīng)理的投資理念和框架是否清晰？控制回撤能力如何？
如果基金階段性下跌主要是受市場(chǎng)和相關(guān)行業(yè)板塊整體行情不濟(jì)的影響，并非自身質(zhì)地不佳，同時(shí)基金歷史中長期業(yè)績較好，主投行業(yè)為“低估值+高景氣”，基金經(jīng)理知行如一、回撤控制能力較強(qiáng)，符合以上特征的基金，就可以優(yōu)先考慮補(bǔ)倉。
如何補(bǔ)倉更高效？
(1)定投法補(bǔ)倉
如果想低位補(bǔ)倉早點(diǎn)回本，但又看不清后市行情是漲是跌或者自己沒時(shí)間一直緊盯市場(chǎng)，不妨選擇定投法補(bǔ)倉。
一般而言，定投單次投入的金額相對(duì)較少，后市即使繼續(xù)下跌，造成的虧損也較小，因此對(duì)于投資者而言，心理壓力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于一次性補(bǔ)倉。
目前，除了最常見的定時(shí)定額定投外，智能定投也越來越普及。智能定投會(huì)結(jié)合市場(chǎng)當(dāng)下的估值、均線情況來自動(dòng)調(diào)整每次的定投金額，實(shí)現(xiàn)低位多投，高位少投或不投。
(2)金字塔買賣法補(bǔ)倉
如果當(dāng)前倉位較低，除了定投外，也可考慮“金字塔買賣法”來靈活應(yīng)對(duì)。
簡(jiǎn)單來說，就是把手頭資金劃分為若干等份，并設(shè)定補(bǔ)倉的紀(jì)律。
比如，我們可以設(shè)定：基金短期回落5%就補(bǔ)倉1份資金，再回落5%就再補(bǔ)倉2份資金，依此類推。從而實(shí)現(xiàn)“下跌攢份額，上漲賺收益”。
等市場(chǎng)逐漸回暖，再選擇倒金字塔式賣出。比如，基金短期反彈5%就賣出1份資金，再上漲5%再賣出2份資金，依此類推。這樣分批止盈不會(huì)踏空后市反彈，假如市場(chǎng)再次下跌，也能夠減少損失。
在這也要提醒一下大家，我們?cè)O(shè)定的補(bǔ)倉、賣出的漲跌區(qū)間不能過大或過小。若過大，可能會(huì)錯(cuò)失下跌時(shí)攤低份額成本的機(jī)會(huì)；若過小，頻繁申贖會(huì)帶來額外的交易成本。
眼下市場(chǎng)情緒低迷，很多投資者都是談基色變，不過從投資的角度來看，在市場(chǎng)極度恐懼的時(shí)候，分批布局的時(shí)機(jī)或許就來臨了。目前A股估值處于較位水平，同時(shí)經(jīng)濟(jì)基本面也逐漸回暖，投資者們不必過于悲觀，熬過市場(chǎng)倒春寒，就有望盼到山花爛漫時(shí)。(文章整理自華夏基金、摩根士丹利華鑫基金)