來(lái)源：中信建投財(cái)富管理

(資料圖)

偏股混合型基金指數(shù)(885001)是wind基金指數(shù)分類體系中的投資類型指數(shù)，該指數(shù)選取市場(chǎng)上所有偏股混合型基金構(gòu)成，能夠相對(duì)較好反映全市場(chǎng)偏股混合型基金收益表現(xiàn)的平均水平。

偏股混合型基金指數(shù)的基日為2003年12月31日，以年度為單位，歷史上偏股混合型基金指數(shù)大部分年度均出現(xiàn)了上漲，部分年度出現(xiàn)下跌，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)連續(xù)兩年下跌的情況。

如果在偏股混合型基金指數(shù)當(dāng)年出現(xiàn)下跌后買(mǎi)入，未來(lái)收益會(huì)怎樣？

偏股混合型基金指數(shù)超額收益顯著

我們以最具代表性的滬深300和中證500指數(shù)為例，自2004年以來(lái)，截至2022年末，偏股混合型基金指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)903.01%，而同期滬深300指數(shù)漲幅為220.74%，中證500指數(shù)漲幅為486.45%，偏股混合型基金指數(shù)相對(duì)滬深300和中證500指數(shù)取得了非常明顯的超額收益。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至20221230；歷史不代表未來(lái)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎)

圖表1:偏股混合型基金指數(shù)表現(xiàn)

資料來(lái)源：Wind，時(shí)間20031231至20221230；歷史不代表未來(lái)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎

拆解到每個(gè)年度來(lái)看，自2004年以來(lái)偏股混合型基金指數(shù)有14個(gè)自然年度取得正回報(bào)，多于滬深300和中證500指數(shù)的上漲年數(shù)，且年度取得相對(duì)滬深300和中證500的正超額收益的占比超過(guò)60%。

圖表2:偏股混合型基金指數(shù)歷年漲跌幅

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；歷史不代表未來(lái)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎

下跌后買(mǎi)入會(huì)怎樣？

歷史上偏股混合型基金指數(shù)年度出現(xiàn)過(guò)五次下跌，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)連續(xù)兩年下跌的情況，出現(xiàn)下跌的年度分別是2008年、2011年、2016年、2018年、2022年。

如果在偏股混合型基金指數(shù)當(dāng)年出現(xiàn)下跌后買(mǎi)入，未來(lái)收益會(huì)怎樣？

圖表3:持有1-3年回報(bào)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；歷史不代表未來(lái)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎

通過(guò)歷史回測(cè)，假如在偏股混合型基金指數(shù)年度出現(xiàn)下跌后買(mǎi)入，分別持有1年、持有2年、持有3年，除了2016年后買(mǎi)入并持有2年出現(xiàn)了一定浮虧外，其它幾種情況均取得了正收益。

如果看2008、2011、2016、2018這四年的平均情況，在偏股混合型基金指數(shù)前一年下跌后買(mǎi)入：

持有1年平均回報(bào)為31.44%；

持有2年平均回報(bào)為50.45%；

持有3年平均回報(bào)為61.36%；

呈現(xiàn)出持有時(shí)間越長(zhǎng)，平均回報(bào)越高的特征。

拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在不斷發(fā)展前進(jìn)中，A股市場(chǎng)的價(jià)格中樞是不斷抬升的。偏股型基金指數(shù)代表了偏股混合型基金的平均水平，在其前一年出現(xiàn)下跌后買(mǎi)入，具有較好的勝率和賠率。

2022年的下跌或許為我們?cè)僖淮翁峁┝诉@樣的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，逢低布局或者基金定投也許是比較好的選擇。目前市場(chǎng)上有一些基金產(chǎn)品是以戰(zhàn)勝偏股混合型基金指數(shù)為目標(biāo)，這些基金往往是利用量化模型力爭(zhēng)獲得更高的阿爾法，各位投資者可以多多關(guān)注！