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上周市場小幅上行，其中萬得全A上行1.0%，滬深300上行0.7%，中小綜指上行0.9%，創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)0.8%。行業(yè)方面，煤炭、鋼鐵和家用電器漲幅靠前，漲幅分別為5.6%、4.7%和4.0%。廣發(fā)基金表示，近期行業(yè)輪動加速意味著投資者對于基本面預(yù)期存在分歧，建議均衡配置以等待更多基本面信號。

上周央行公布的《2022年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)顯示當前國內(nèi)外經(jīng)濟仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，疫情演進的擾動對國內(nèi)經(jīng)濟活動的影響仍是關(guān)注重點，居民儲蓄向消費的轉(zhuǎn)化、房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新發(fā)展模式尚需時日。海外方面，外部環(huán)境依然嚴峻復(fù)雜，發(fā)達經(jīng)濟體通脹仍處高位，加息進程尚未見頂。《報告》提出穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，要搞好跨周期調(diào)節(jié)，既著力支持擴大內(nèi)需，為實體經(jīng)濟提供更有力支持，又兼顧短期和長期、經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，穩(wěn)固對實體經(jīng)濟的可持續(xù)支持力度。

廣發(fā)基金宏觀策略部分析認為，結(jié)合中央經(jīng)濟工作會議精神及本次貨幣政策執(zhí)行報告來看，溫和復(fù)蘇的經(jīng)濟狀況下貨幣政策仍然維持相對偏暖的政策態(tài)度，結(jié)構(gòu)性貨幣工具是未來貨幣政策工具的重點。

A股方面，上周市場波動加劇，行業(yè)輪動明顯加速，其背后反映的是投資者對于基本面預(yù)期存在分歧，同時偏寬松的整體流動性和機構(gòu)增量資金較少意味著短久期資金在短期市場中的定價占比更高。廣發(fā)基金表示，從歷史經(jīng)驗來看，隨著基本面信號更清晰，機構(gòu)資金占比的提升會逐步提升基本面的定價權(quán)重。當前位置建議均衡配置以等待更多基本面信號?？申P(guān)注順周期方向和業(yè)績兌現(xiàn)度較高的成長細分方向，包括新能源方向的光風儲能、汽車零部件以及TMT板塊內(nèi)部細分的自主可控、國產(chǎn)替代等。