來源：上海證券報

近日，多只績優(yōu)基金的估算凈值與實際凈值出現(xiàn)了較大偏差，這意味著基金經(jīng)理或對持倉結構進行了調整。與此同時，基金建倉方式多樣化，除了在二級市場買入以外，為了獲取折扣收益，越來越多的基金選擇借助上市公司定增、大宗交易等方式建倉。展望后市，基金經(jīng)理們認為，當前不妨樂觀些，經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明確，成長風格或更占優(yōu)。

(資料圖片)

近期，部分今年以來收益領先的基金估算凈值與實際凈值出現(xiàn)了較大偏差。以招商優(yōu)勢企業(yè)混合A為例，截至2月24日，該基金今年以來收益率為18.9%。從基金估算凈值與實際凈值比較來看，2月24日，該基金估算凈值下跌0.55%，但基金實際凈值上漲1.27%。

類似的還有金鷹智慧生活混合，該基金今年以來收益率也超過15%，2月24日，該基金的估算凈值漲幅為0.55%，但實際凈值下跌1.19%。廣發(fā)利鑫混合A估算凈值與實際凈值偏差也超過0.3個百分點。

多家上市公司近期發(fā)布的公告披露了機構的最新持倉情況，部分基金經(jīng)理的調倉路徑由此曝光。梳理發(fā)現(xiàn)，多位基金經(jīng)理重點加倉了小盤股。例如，截至2月10日，丘棟榮管理的中庚小盤價值股票成為萬朗磁塑新進前十大流通股東，該公司最新市值不足50億元；截至2月8日，段濤管理的廣發(fā)利鑫混合、劉玉管理的廣發(fā)均衡回報混合成為中紅醫(yī)療的新進前十大流通股東，中紅醫(yī)療最新市值不足100億元。

除了在二級市場買入以外，不少基金借助參與定增來建倉。Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)公告日計算，截至2月26日，今年以來，基金公司參與上市公司定增的認購總額為239.72億元，而去年同期認購總額為109.2億元。

明星基金經(jīng)理頻頻出手。例如，2月25日，易方達基金公告稱，陳皓管理的易方達品質動能三年持有期混合參加了新華醫(yī)療非公開發(fā)行股票的認購；2月18日，廣發(fā)基金公告稱，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造股票參加了晶科科技非公開發(fā)行股票的認購。

此外，基金也頗為青睞借助大宗交易建倉。從整體數(shù)據(jù)來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，今年以來買方營業(yè)部為機構專用席位的大宗交易成交金額合計為242.65億元，去年同期成交金額為174.4億元。

“富國融豐是一個兩年定期開放的產品，之所以要設置兩年鎖定期，是想盡量多地采用‘定增+大宗’策略，通過‘定增+大宗’策略買入的股票，往往有折價，雖然股票一般有6個月的鎖定期，但這個折扣就是我們的額外收益?！备粐谪S兩年定期開放混合擬任基金經(jīng)理孫彬表示。

孫彬解釋說，通過上述策略獲取的股票收益可以分為折扣收益、貝塔收益和阿爾法收益。“折扣收益是我們非常確定能拿到的，同時我們也希望精選出一些有超額收益的個股。而且目前市場處于相對低點的位置，所以我們對貝塔收益也有比較正面的預期。”

近期市場較為震蕩，談及對后市的看法，多數(shù)基金經(jīng)理認為，隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇，將有較多投資機會值得把握。一旦市場調整，或提供較佳布局機會，后續(xù)市場主線將較為明晰，成長風格或占優(yōu)。

泉果基金基金經(jīng)理趙詣認為，近期春季躁動下的主題炒作接近尾聲，市場進入短期調整階段。政策效果將在三四月份有初步驗證，在上市公司年報和一季報陸續(xù)披露后，才能更好地觀察預期兌現(xiàn)的程度。同時，隨著政策逐步落地，市場主線將日漸明晰。

泰康基金基金經(jīng)理薛小波的看法也較為相似?！敖?jīng)濟邁向復蘇的跡象初步顯現(xiàn)，成長股或表現(xiàn)出相對優(yōu)勢。包括信創(chuàng)、半導體、新材料等在內的科技成長賽道持續(xù)受到產業(yè)政策的催化，未來景氣預期有望加速提升?！?/p>