來源：中國基金報(bào)
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公募基金經(jīng)理對(duì)港股的興趣明顯提高了。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度可投港股內(nèi)地公募基金(扣除QDII)增至2786只，合計(jì)持有港股市值4060億人民幣，較三季度增加超1000億人民幣；不少主動(dòng)權(quán)益基金在四季度積極提高港股持倉占比。
盡管春節(jié)后港股市場(chǎng)出現(xiàn)一定回調(diào)，但基金經(jīng)理對(duì)港股仍然信心十足，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新藥是他們最看好的板塊。
公募“含港量”提高
研究最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年四季度，內(nèi)地可投港股公募基金(扣除QDII)增至2786只。這些基金合計(jì)持有港股市值4060億人民幣，較三季度3051億人民幣持倉市值增加1009億人民幣，增加33.1%左右，為2021年四季度以來最高水平。其中，1543只主動(dòng)偏股型基金四季度港股持倉共計(jì)3071億人民幣，較三季度的2269億人民幣增加801億人民幣，增加35.3%。
記者發(fā)現(xiàn)，不少主動(dòng)權(quán)益基金“含港量”在去年四季度大幅提升，Wind數(shù)據(jù)顯示，有159只主動(dòng)權(quán)益基金的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比提升超過10個(gè)百分點(diǎn)。比如華安滬港深機(jī)會(huì)的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比從三季度末的37.59%上升至四季度末的84.17%，提升了46.58個(gè)百分點(diǎn)；大成科技創(chuàng)新、寶盈研究精選、西藏東財(cái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)選、華泰柏瑞質(zhì)量精選、富國均衡成長(zhǎng)三年持有、長(zhǎng)信內(nèi)需成長(zhǎng)等多只基金，港股比例都超過了30個(gè)百分點(diǎn)。
“資金、盈利、情緒三重指標(biāo)均已有較大改善?！比A安基金指數(shù)與量化投資部表示，資金方面，美聯(lián)儲(chǔ)下半年轉(zhuǎn)鴿概率提升，海外流動(dòng)性趨松；港美利差轉(zhuǎn)正后港股資金顯著流入，預(yù)計(jì)港美利差有望保持高位。盈利方面，國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)整體趨暖，為科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營造健康發(fā)展環(huán)境；情緒方面，整體看目前國際關(guān)系穩(wěn)中向好。
長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選基金經(jīng)理曲少杰稱，現(xiàn)在壓制港股的三個(gè)因素已經(jīng)掉頭基本轉(zhuǎn)向?yàn)榉e極因素，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲；企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)诮?jīng)濟(jì)全面恢復(fù)的背景下料想將迅速恢復(fù)；海外投資者對(duì)中國重拾信心，外資主動(dòng)和被動(dòng)基金都在積極增持港股和A股等。
南方香港成長(zhǎng)基金經(jīng)理王士聰表示，目前階段對(duì)于港股積極看好，但也認(rèn)識(shí)到，2023~2024年的中國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的基本面和2019~2020年有很大差異，“所以我們不會(huì)只關(guān)注在上一輪港股牛市中表現(xiàn)出色的公司，而是更加關(guān)注在本輪周期中更受益的行業(yè)和公司，以及這3年新上市的公司?！?/p>
看好互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等
板塊機(jī)會(huì)
記者從業(yè)內(nèi)了解到，去年四季度以來，不少基金經(jīng)理都加大了對(duì)港股的關(guān)注力度，對(duì)今年港股市場(chǎng)的行情比較看好。
在配置思路上，曲少杰坦言，主抓龍頭股的估值修復(fù)和業(yè)績(jī)修復(fù)機(jī)會(huì)，進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證階段和個(gè)股選擇階段后，行業(yè)龍頭股票更具投資價(jià)值。過往這些股票多為外資長(zhǎng)線資金重倉股，之前多錄得超過一半的下跌，在外資回流的背景下也將更加受益?！拔覀冋J(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源車等行業(yè)具有較為明確的增長(zhǎng)動(dòng)能?！?/p>
王士聰稱，目前對(duì)港股板塊的排序是：互聯(lián)網(wǎng)>創(chuàng)新藥>新消費(fèi)和金融地產(chǎn)。“對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，我們認(rèn)為其和經(jīng)濟(jì)周期高度同步，且率先完成了降本增效，所以利潤(rùn)彈性較大。對(duì)于創(chuàng)新藥行業(yè)，近期中國多家創(chuàng)新藥企完成重磅藥品的向外授權(quán)，再次證明了中國創(chuàng)新藥企的出海潛力?！?/p>
中歐豐泓滬港深基金經(jīng)理羅佳明表示，主要看好三條主線：一是上游資源品相關(guān)賽道，過去資本開支不足而供給端吃緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也是需求端正面催化；二是更直接與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緊密相關(guān)的行業(yè)，如地產(chǎn)、物業(yè)、消費(fèi)等；三是科技成長(zhǎng)板塊，美元流動(dòng)性寬松有助于科技板塊的估值修復(fù)，如港股和中概股市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、CXO和創(chuàng)新藥。
短期調(diào)整不影響港股走勢(shì)
然而節(jié)后港股市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)本周分別下跌4.53%、3.72%。
“港股近期的震蕩為階段性調(diào)整，主要源于對(duì)國際關(guān)系事件的擔(dān)憂、短期上漲較快獲利盤兌現(xiàn)以及對(duì)盈利端分歧三個(gè)因素。這些均為短期因素，在未來數(shù)月中都將逐步驗(yàn)證，并有望推動(dòng)港股新一輪行情。”華安基金指數(shù)與量化投資部表示。
羅佳明表示，“隨著企業(yè)盈利跟隨整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步確認(rèn)加息周期的尾聲之后，港股市場(chǎng)會(huì)回到本輪行情的主邏輯上來?！?/p>
曲少杰預(yù)計(jì)，“去年11月以來的港股上漲行情主要是估值修復(fù)帶來的，目前估值修復(fù)已經(jīng)進(jìn)入尾聲但仍未結(jié)束，業(yè)績(jī)驗(yàn)證也在逐漸展開，大部分的行業(yè)如消費(fèi)、旅游餐飲、醫(yī)療服務(wù)、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等或?qū)I(yè)績(jī)上修?！?/p>