來源：上海證券報
進入2023年以來，北證50指數(shù)的亮麗表現(xiàn)，出乎大多數(shù)市場參與者的意料。雖然指數(shù)表現(xiàn)亮麗，但從投資北交所上市公司的主動和被動主題基金來看，因建倉節(jié)奏和投資策略的不同，業(yè)績分化相對明顯。展望后市，多家受訪基金公司認為，北交所迎來多重政策利好，對其后續(xù)表現(xiàn)更為樂觀。
主題基金業(yè)績首尾相差懸殊
【資料圖】
1月31日，北證50指數(shù)上漲5.79%，創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來最大單日漲幅。從今年以來整體表現(xiàn)來看，同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北證50指數(shù)自1月3日至2月2日期間，區(qū)間漲幅達11.3%，領先于上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主流指數(shù)。
雖然指數(shù)表現(xiàn)亮麗，但投資北交所上市公司的主動和被動主題基金業(yè)績分化相對明顯。
數(shù)據(jù)顯示，當前市場上共有10只北交所主題基金和8只北證50成份指數(shù)基金，其中8只北交所主題基金成立于2021年11月23日，中信建投和景順長城旗下2只主題基金成立于2022年8月，8只北證50成份指數(shù)基金則成立于2022年12月21日至12月28日期間，目前仍處于建倉期。
從業(yè)績表現(xiàn)看，截至2月1日，10只北交所主題基金今年以來全部實現(xiàn)正回報，其中漲幅靠前的是嘉實北交所精選兩年定期混合A和大成北交所兩年定開混合A，漲幅分別為11.58%和10.38%，排名其后的景順長城北交所精選兩年定開混合A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合發(fā)起式基金分別上漲7.54%和6.55%，此外，南方、匯添富、萬家3只北交所主題基金漲幅也在5%以上。但排名墊底的1只北交所主題基金今年以來漲幅僅1.17%。
分化狀況在被動指數(shù)基金中更為明顯。從8只北證50成份指數(shù)基金今年以來的表現(xiàn)看，截至2月1日，除了招商北證50成份指數(shù)發(fā)起式A漲幅超過10%以外，其他7只產(chǎn)品漲幅均在10%以下。其中，嘉實北證50成份指數(shù)A和廣發(fā)北證50成份指數(shù)A漲幅分別為9.71%和9.21%，富國北證50成份指數(shù)A上漲8.93%，華夏和匯添富的兩只產(chǎn)品漲幅在6%左右，更有兩只產(chǎn)品漲幅僅3.16%和0.08%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，配置策略和倉位高低均有可能造成投資北交所上市公司的主動權益類基金收益分化。從部分產(chǎn)品的公開報告可見，截至去年四季度末，大成北交所兩年定開混合股票倉位為68.78%，而中信建投北交所精選兩年定開混合的股票倉位只有16.72%，對個股的選擇也有較大差異。
而對于北交所被動指數(shù)基金，業(yè)內(nèi)人士表示，該批基金幾乎同期發(fā)行，目前均處于建倉期，建倉節(jié)奏快慢或是導致基金業(yè)績懸殊的重要原因。
機構看好北證50指數(shù)后續(xù)機會
談及北證50指數(shù)今年以來的亮眼表現(xiàn)，廣發(fā)北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理劉杰分析其原因時稱：一方面得益于政策扶持。1月19日，北交所發(fā)布實施《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務細則》和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務指引》，對證券公司開展北交所股票做市交易業(yè)務的流程、權利義務和監(jiān)督管理等方面予以規(guī)定；同時，融資融券業(yè)務即將開閘、政府債券交易細則發(fā)布等，都為北交所市場帶來了政策利好。
另一方面，北交所上市公司盈利持續(xù)改善，并且估值處于歷史底部。此外，市場信心恢復，A股市場迎來反彈，疊加第一批北證50指數(shù)基金建倉帶來的增量資金等，共同推動了近期北交所市場的亮眼表現(xiàn)。
受訪機構依然較為看好北交所市場后續(xù)投資機會。南方北交所精選兩年定期開放混合基金經(jīng)理雷嘉表示，站在當前估值更低、增長預期更為明確的時點，對北交所上市公司未來表現(xiàn)更加充滿信心，雖然部分成長股普遍面臨增速階段性下行的壓力，但考慮目前估值水平更多由流動性原因而非企業(yè)基本面因素導致。當前北交所新股上市速度加快，越來越多優(yōu)質(zhì)公司開始登陸北交所，后續(xù)將更多關注其中的投資機會，進一步均衡產(chǎn)品持倉配置。
“隨著機構投資者陸續(xù)入市，北證50指數(shù)樣本股的市場關注度和流動性持續(xù)提升。”富國基金基金經(jīng)理王樂樂表示，目前北證50指數(shù)樣本股多為專精特新企業(yè)，成長性較高。未來隨著北交所相關政策利好預期和更多主題基金產(chǎn)品的發(fā)布，北證50指數(shù)的吸引力有望得到進一步提升。