來源：上海證券報
(相關(guān)資料圖)
最新披露完畢的2022年基金四季報顯示，去年四季度，在震蕩上行的行情中，公募基金大調(diào)倉，大幅加倉了信息軟件、金融和醫(yī)藥行業(yè)，減持了采礦業(yè)、地產(chǎn)等行業(yè)。
截至2022年底，貴州茅臺依然是基金頭號重倉股，寧德時代緊隨其后。從重倉股的行業(yè)分布變化情況看，同2022年三季度末相比，基金加倉了計算機、醫(yī)藥等行業(yè)龍頭股，減持了新能源細分領(lǐng)域龍頭股。
公募基金明顯加倉
最新披露的2022年公募基金四季報顯示，截至去年四季度末，股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別較2022年三季度末上升了1.5個百分點和4.32個百分點，為應(yīng)對行情變化，部分基金經(jīng)理在去年四季度對持倉結(jié)構(gòu)進行了明顯調(diào)整，其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)獲公募基金加倉幅度最大。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，全部可比基金的平均倉位為77.04%，較三季度末的73.06%上升了3.98個百分點。分類型看，截至四季度末，在全部可比基金中，股票型開放式基金平均倉位為90.47%，較三季度末的88.97%上升了1.5個百分點；混合型開放式基金平均倉位為74.86%，較三季度末的70.54%上升了4.32個百分點。
從行業(yè)配置看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)獲公募基金加倉幅度最大，與去年三季度末相比，公募基金對二者的配置比例分別提升了1.3%、0.38%。此外，公募基金對科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例從去年三季度末的1.65%提升至四季度末的1.96%。與此同時，采礦業(yè)被公募基金減持0.41%。
貴州茅臺蟬聯(lián)頭號重倉股
天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，基金前50大重倉股主要分布在消費品及服務(wù)、信息技術(shù)、醫(yī)藥和新能源等幾大行業(yè)。
具體來看，消費品及服務(wù)行業(yè)有11家公司，包括六大名酒貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒和洋河股份。此外，還有乳制品龍頭伊利股份、免稅龍頭中國中免、啤酒龍頭青島啤酒、家電龍頭海爾智家、飼料龍頭海大集團。
基金重倉的新能源行業(yè)公司有11家，包括光伏領(lǐng)域的隆基綠能、陽光電源、天合光能、錦浪科技、晶澳科技等，以及新能源汽車上下游領(lǐng)域的天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寧德時代、億緯鋰能、比亞迪等。不過，新能源行業(yè)的重倉股數(shù)量較2022年三季度末減少5家。
基金重倉的信息技術(shù)行業(yè)公司有14家，包括元器件領(lǐng)域的立訊精密、北方華創(chuàng)、圣邦股份、納思達等，還有軍工元器件領(lǐng)域的中航光電、振華科技、紫光國微等。值得注意的是廣聯(lián)達、恒生電子、金山辦公為四季度新增重倉股。
去年四季度，醫(yī)藥板塊否極泰來表現(xiàn)搶眼，恒瑞醫(yī)藥、康龍化成、通策醫(yī)療等醫(yī)藥龍頭股重回基金前50大重倉股隊列，截至去年底，基金重倉持有8只醫(yī)藥股，除了上述三家公司以外，還包括藥明康德、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、泰格醫(yī)藥和愛美客。
從基金重倉股的持倉市值看，截至去年底，共有1437只基金重倉持有貴州茅臺，持倉市值高達1037億元，大幅領(lǐng)先新能源龍頭寧德時代，后者被1007只基金重倉持有，持倉市值為720億元。
歷史數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度末，貴州茅臺超越中國平安，成為公募基金頭號重倉股，此后兩年始終是基金最愛，直到2021年三季度末被寧德時代超越，2022年二季度末貴州茅臺重回基金頭號重倉股，并在此后兩個季度連續(xù)蟬聯(lián)。
同2022年三季度末相比，通威股份、恩捷股份、派能科技、TCL中環(huán)、中天科技、拓普集團等新能源個股則從基金前50大重倉股名單中消失。
基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機會
從基金經(jīng)理對后市觀點看，他們大多認(rèn)為接下來依然是結(jié)構(gòu)性機會。
泉果旭源三年持有期混合基金經(jīng)理趙詣在四季報中表示，他堅持三大投資方向：一是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；二是在“以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”定調(diào)下的國產(chǎn)化替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)；三是消費行業(yè)。
萬家精選混合基金經(jīng)理黃海表示，隨著穩(wěn)增長政策的累積效果逐步顯現(xiàn)，下半年或迎來業(yè)績和估值雙升的行情?！熬哂懈叻旨t、高確定性、低估值、低負債特征的上游能源股仍是目前攻守兼?zhèn)涞南∪辟Y產(chǎn)，我們將繼續(xù)重倉持有。同時，我們也將積極尋找與經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)的低估值的中游行業(yè)的投資機會。”
交銀趨勢基金經(jīng)理楊金金表示，展望2023年一季度，還需要觀察經(jīng)濟基本面是否有強復(fù)蘇的信號或者新的容納大資金量的景氣賽道走出來。如果沒有，則市場大概率在2022年底部的基礎(chǔ)上震蕩修復(fù)，個股根據(jù)自己的基本面走阿爾法行情。
站在目前這個時間點，楊金金認(rèn)為，明確的投資機會主要有以下三個方面。第一，獨立于經(jīng)濟形勢，只要經(jīng)濟活動恢復(fù)正常，企業(yè)經(jīng)營就能有不錯表現(xiàn)的個股成長機會；第二，經(jīng)濟見底弱復(fù)蘇也能帶來供需向好、且股價和估值都在相對底部的部分周期品種；第三，上游供需反轉(zhuǎn)帶來的公用事業(yè)周期反轉(zhuǎn)機會。