來源：券商中國

2023年以來，“數(shù)字經(jīng)濟”再成熱詞，利好政策頻出，也點燃了資本市場的投資熱情。以信創(chuàng)為代表的數(shù)字經(jīng)濟板塊表現(xiàn)活躍，相關概念股呈現(xiàn)普漲，重倉該領域基金凈值加速反彈，多只相關基金2023年以來凈值上漲超10%。

此外，多家基金公司正在加速布局數(shù)字經(jīng)濟主題投資，相關基金發(fā)行計劃已提上日程，有公司認為數(shù)字經(jīng)濟或?qū)⒊蔀槲磥硎甑耐顿Y主線。

【資料圖】

數(shù)字經(jīng)濟主題基金開年迎大漲

據(jù)統(tǒng)計，目前市場上有17只基金名稱中包含“數(shù)字經(jīng)濟”，上述基金在2023年開年以來表現(xiàn)突出，其中華夏數(shù)字經(jīng)濟龍頭A等4只基金開年來已上漲超10%，11只開年來上漲超5%。

華夏數(shù)字經(jīng)濟龍頭四季報中指出，基金聚焦數(shù)字經(jīng)濟主題方向投資，堅持數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資并舉。(1)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化方向中，聚焦底層基礎設施的半導體、新材料、軟件等板塊；(2)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方向中，聚焦數(shù)字化對制造業(yè)的賦能，這將提升生產(chǎn)效率并催生新產(chǎn)品、新模式，具體包括智能汽車、智慧能源、智能制造等。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是數(shù)字經(jīng)濟大展宏圖的核心場景，也是本基金重點布局的領域。本基金雖然在成立后便遭遇市場回調(diào)、短期表現(xiàn)不佳，但也通過積極調(diào)整，在四季度加倉智能制造、軟件等行業(yè)，階段性放大了順周期困境反轉(zhuǎn)邏輯的方向性配置。

此外，還有多只以計算機板塊為主要投資方向的基金也瞄準數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的投資機遇，如知名基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動A，開年以來凈值上漲超14%。該基金四季報中表示，本基金目前主要倉位在計算機板塊。從計算機行業(yè)本身來看，過去幾年對比新能源、半導體等成長賽道一直是負收益，目前的估值都處于歷史估值中樞的中下部，今年(2023年)的數(shù)字經(jīng)濟數(shù)據(jù)要素是行業(yè)的最強催化，這是全行業(yè)信息化含量的提升，是計算機行業(yè)總量提升的邏輯。從細分板塊來看，數(shù)據(jù)要素、東數(shù)西算、數(shù)字人民幣、網(wǎng)絡安全、行業(yè)信創(chuàng)等，都是我們可以自上而下把握的機會。行業(yè)估值相對較低，產(chǎn)業(yè)基本面出現(xiàn)拐點，就是我們最大的投資邏輯。

對于數(shù)字經(jīng)濟板塊開年大漲的原因，嘉實基金大科技研究總監(jiān)、基金經(jīng)理王貴重認為，主要是受到多種因素共同作用。

首先是政策利好不斷出臺。去年12月出臺的《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022~2035)》及《“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》，提出加快推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，加快傳統(tǒng)線下業(yè)態(tài)數(shù)字化改造和轉(zhuǎn)型升級。同月又對外發(fā)布了《關于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》(又稱“數(shù)據(jù)二十條”)，提出構(gòu)建數(shù)據(jù)產(chǎn)權、流通交易、收益分配、安全治理等制度，初步形成我國數(shù)據(jù)基礎制度的“四梁八柱”。

其次，經(jīng)過此前長時間調(diào)整，計算機等諸多優(yōu)質(zhì)公司估值均在底部，修復行情值得期待。最后，從預期看，我國需要通過數(shù)字手段提升各行業(yè)生產(chǎn)效率、從單純的依賴土地、資本發(fā)展向以數(shù)據(jù)為核心的數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)變。做大做強數(shù)字經(jīng)濟成為共識，數(shù)字經(jīng)濟有望進入高速發(fā)展階段。2023將是信創(chuàng)政策+訂單雙重確定性之下的加速放量之年。

基金公司紛紛加速布局數(shù)字經(jīng)濟主題投資

事實上，各家基金公司也在紛紛加速布局數(shù)字經(jīng)濟主題投資。長城基金于2022年12月26日推出長城數(shù)字經(jīng)濟混合基金，公司表示，伴隨新一輪信息技術的創(chuàng)新、新型基礎設施的投資，數(shù)字經(jīng)濟有望成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新動能、新引擎和新的增長點，數(shù)字經(jīng)濟未來一段時間內(nèi)會產(chǎn)生大量投資機會。值得一提的是，該基金原定募集截止日為2023年1月20日，已于1月17日提前結(jié)束募集，并在1月19日正式成立。

此外，證券時報記者了解到，華南地區(qū)一家公募基金公司也正在積極籌備一只數(shù)字經(jīng)濟主題基金的發(fā)行，該公司認為，數(shù)字經(jīng)濟有望成為繼房地產(chǎn)、基建之后下一階段經(jīng)濟增長的核心驅(qū)動力，數(shù)字經(jīng)濟或?qū)⒊蔀槲磥硎甑耐顿Y主線。

摩根士丹利華鑫基金權益投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理雷志勇認為當前處在投資數(shù)字經(jīng)濟的下半場。數(shù)字經(jīng)濟的上半場是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化1.0，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化是數(shù)字經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)，對應的是各種終端和基礎設施的普及，隨后以2C為主的移動互聯(lián)網(wǎng)應用井噴。而數(shù)字經(jīng)濟的下半場是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化2.0+產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，未來數(shù)字經(jīng)濟的主戰(zhàn)場將從2C到2B賦能千行百業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。

雷志勇表示，未來會沿著三條主線來尋找挖掘數(shù)字經(jīng)濟的投資機會：首先是安全，保障IT產(chǎn)業(yè)安全可持續(xù)發(fā)展的落腳點在于信創(chuàng)，當前信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)正處在承上啟下階段，2023年是新一輪大的替換周期的初始年份。其次是高端制造，國內(nèi)制造業(yè)升級伴隨的是配套工業(yè)軟件的崛起。最后是數(shù)據(jù)要素，隨著城鎮(zhèn)化率增長趨緩、人口紅利逐漸衰退，土地、勞動力、資本要素對于經(jīng)濟增長的拉動邊際減弱，數(shù)據(jù)要素有望成為新的關鍵生產(chǎn)要素。

具體到細分行業(yè)，博時基金權益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾認為，數(shù)字經(jīng)濟包含眾多細分行業(yè)，且都具有重要潛力。其中，最為看好信創(chuàng)和數(shù)據(jù)要素市場的長期空間潛力。此外，也同樣看好數(shù)字經(jīng)濟和傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合，例如無人工廠，智慧物流等細分領域。最后，看好數(shù)字經(jīng)濟服務于日常生活的場景，例如智能汽車、智慧交通、智慧政務以及互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟等行業(yè)。這些都蘊含著豐富的投資機會。