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近幾年，市場風格切換劇烈，熱點行業(yè)輪動迅速，連續(xù)跑贏市場并保持“長勝”并非易事。景順長城股票投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理韓文強，憑借對于宏觀經(jīng)濟及行業(yè)趨勢的深度把握，自上而下在震蕩中捕捉上漲機遇。數(shù)據(jù)顯示，景順長城中國回報自韓文強2019年10月管理以來，每年度均取得正收益，2020年-2022年各年度業(yè)績分別為43.59%、0.61%、2.84%，同期滬深300指數(shù)分別為27.21%、-5.20%、-21.63%(數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，同期基準收益分別為：3.63%、3.50%、3.38%。)據(jù)了解，擬由韓文強管理的權(quán)益新基——景順長城致遠混合(A類/017860，C類/017861)于2月6日重磅發(fā)行，延續(xù)其自上而下的投資框架和理念，有望打造又一投資精品。

眾所周知，景順長城云集了眾多風格穩(wěn)定而獨具特色的基金經(jīng)理，韓文強正是又一佳例。與大部分注重“自下而上”的基金經(jīng)理不同，韓文強在多年實戰(zhàn)中打磨出一套自上而下的投資理念。資料顯示，韓文強曾在保險公司擔任研究員、投資經(jīng)理，得益于險資對絕對收益的追求，使得韓文強形成了嚴控回撤、追求絕對收益的投資風格，并練就出了自上而下把握趨勢的能力，能夠根據(jù)市場變化，靈活進行風格切換、行業(yè)配置，并通過對市場的研判適時調(diào)整倉位，力求獲得長期穩(wěn)健的回報。

宏觀層面，韓文強基于流動性、經(jīng)濟指標等維度自上而下判斷投資時鐘，進而決定投資策略。上升市時，采取進攻策略，積極把握投資機遇；在下跌市時，則采取防守策略，力求守住收益。具體到選股階段，韓文強重視估值和確定性，主要投資成長期行業(yè)和出清以后的龍頭企業(yè)，并通過長期持有，耐心等待景氣度抬升。在他看來，基于供給側(cè)出清后，優(yōu)質(zhì)龍頭將迎來估值與盈利的雙重提升。翻看景順長城中國回報定期報告可以發(fā)現(xiàn)，近兩年，韓文強一直以防守策略為主，持倉風格偏價值，重點配置房地產(chǎn)、銀行、建筑材料等低估值且與經(jīng)濟相關(guān)性較高的板塊，并密切跟蹤持倉，采取“去弱留強”的調(diào)倉策略，以嚴控回撤風險，長期積累可觀的超額收益。(資料來源：基金定期報告)

從管理基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，韓文強的投資理念和投資策略的有效性得到了市場的驗證。聚焦剛剛過去的2022年，市場深幅調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指分別下跌-15.13%、-25.86%，而景順長城中國回報逆勢上漲2.84%。值得一提的是，過去三年，市場表現(xiàn)極致，該基金卻在不同市場環(huán)境下斬獲顯著的超額收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，韓文強管理景順長城中國回報以來，累計回報65.98%(同期業(yè)績基準漲幅14.52%)，獲得了51.46%的超額收益。同時，自韓文強管理以來，景順長城中國回報最大回撤為-22.10%，低于滬深300同期最大回撤-39.59%，展現(xiàn)出較強的風險控制能力。(數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，Wind；截至2022.12.31)

展望2023年，韓文強認為，未來一段時間，穩(wěn)經(jīng)濟的預期有望逐步落地，對應資金流入實體，股市資金流入實體對應板塊。在這個過程中，看好經(jīng)歷供給側(cè)出清的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股、處在新一輪上行周期起點的造船行業(yè)以及受地產(chǎn)危機倒逼供給側(cè)出清的功能性建材等行業(yè)的投資機會；此外，中藥創(chuàng)新的細分領(lǐng)域以及自主可控方向的計算機、半導體等方向也值得期待。據(jù)了解，于2月6日正式發(fā)行的景順長城致遠混合，將延續(xù)韓文強自上而下的投資理念，順應趨勢，積極把握以上行業(yè)的投資機會。在建倉節(jié)奏上，新基金將充分利用2月春季躁動行情，隨后根據(jù)上市公司一季報披露情況靈活調(diào)整倉位。同時以不超50%的股票資產(chǎn)，低位布局A股稀缺的港股特色標的，力求為組合貢獻長期穩(wěn)健回報。

注：基金有風險，投資需謹慎。景順長城致遠混合晨星風險評級為中高風險，適合激進型、積極型、穩(wěn)健型投資者。