來源：廣發(fā)基金
【資料圖】
在2023年開端的時候，很多人許愿：
而對投資者來說，從目前看2023年的確開了一個好頭。
無論是A股，還是港股，2023年以來的這幾個交易日，市場一片紅火，一改2022年低迷的市場氛圍。
尤其是港股，漲幅更為明顯。
截至1月9日，恒生指數(shù)今年以來累計漲幅8.12%，恒生科技指數(shù)累計漲幅10.7%。
其實，如果是關(guān)注港股市場較長時間的小伙伴，就會發(fā)現(xiàn)港股的強勢反彈并不是這幾天的事情，而是從11月份就開始了。
數(shù)據(jù)來源：wind，日期范圍為2022-10-13至2023-01-09.指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資須謹慎
港股的強勢表現(xiàn)引起了不少投資者的注意，也帶來了一些疑問：
為什么港股在這波行情表現(xiàn)這么好？
未來行情會怎么演繹？
現(xiàn)在參與港股投資還來得及嗎？
今天，基長就跟大家聊聊以上大家關(guān)心的問題。
港股近期為何走強？
1. 政策利好頻發(fā)
近2個月，港股市場迎來多重利好政策，包括：
中央經(jīng)濟工作會議進一步明確平臺經(jīng)濟企業(yè)的重要性等，為科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營造健康的發(fā)展環(huán)境
中美審計監(jiān)管合作協(xié)議順利簽署，中概股退市風(fēng)險一定程度緩解
香港逐漸放寬防疫措施，于1月8日恢復(fù)通關(guān)，再度提振市場氛圍
2. 流動性有所改善
美國通脹形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，11月CPI環(huán)比增長0.1%，同比增長7.1%，繼10月CPI增速回落后再度低于外界預(yù)期，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲加息拐點或已出現(xiàn)。
同時10年期美債利率出現(xiàn)下行，影響港股尤其是成長板塊的定價的因素出現(xiàn)明顯利好。
加上證監(jiān)會和香港金融管理部門擴大兩地資本市場務(wù)實合作，兩地資本市場聯(lián)系日益緊密，港股流動性將進一步提升。
3. 經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下，公司基本面有望向好
2022年11月以來，國內(nèi)防疫政策不斷優(yōu)化，消費、地產(chǎn)相關(guān)穩(wěn)增長政策密集出臺。
中國經(jīng)濟有望迎來疫情后復(fù)蘇階段，港股上市公司基本面有望進一步改善。
疊加港股的估值優(yōu)勢，或?qū)⑽ㄈ蚴袌雠渲玫暮Ｍ饣鸬仍隽抠Y金的進入，推動港股上市公司估值進一步修復(fù)。
港股的行情結(jié)束了嗎？
從券商的觀點看，目前機構(gòu)對港股的后市整體持樂觀態(tài)度。
銀河證券：預(yù)判2023年港股市場將迎來結(jié)構(gòu)性牛市機會，港股企穩(wěn)反彈
東方證券：港股的上行周期可能遠未結(jié)束，我們維持港股的超配評級
國信證券：我們認為港股在當下的回調(diào)幅度有限
東吳證券：港股市場未來有望迎來戴維斯雙擊
主要基于以下4個邏輯。
港股仍未回到2年前位置，估值未明顯高估
經(jīng)過港股這一波強勢反彈，相信不少小伙伴都越發(fā)的猶豫：
買入吧，怕自己是追高；不買吧，又怕踏空。
實在糾結(jié)的很。
的確，恒生指數(shù)自2022年11月1日以來，截至今天累計漲幅已經(jīng)高達45.63%，讓人有種“高處不勝寒”的感覺。
不過，如果我們把恒生指數(shù)現(xiàn)在的點位放在過去2年、過去5年來看，就會發(fā)現(xiàn)其實恒生指數(shù)距離真正的高點還有一段距離。
在恒生指數(shù)經(jīng)歷了近期的反彈之后，過去5年的累計漲跌幅為-30.78%，距離2021年2月17日的階段性高點也仍跌去了-30.44%的空間。
從估值水平看，恒生指數(shù)市盈率TTM當前值為10.41，處于上市以來36.48%的位置，沒有出現(xiàn)明顯高估的跡象。
分子端在2023年國內(nèi)經(jīng)濟和港股業(yè)績有望大幅改善
東吳證券認為，參考海外經(jīng)驗，在疫情管控優(yōu)化后的3-6個月內(nèi)經(jīng)濟將會面臨較大壓力，但在此后伴隨疫情和經(jīng)濟活動的恢復(fù)，配合政策端的支持，經(jīng)濟有望得到持續(xù)恢復(fù)。
經(jīng)濟的恢復(fù)將會帶動消費和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長，從市場歷史表現(xiàn)來看，過往港股在經(jīng)濟回升和企業(yè)業(yè)績大幅修復(fù)時期皆出現(xiàn)了牛市行情。
未來在互聯(lián)網(wǎng)板塊持續(xù)降本增效的背景下，有望釋放出更大的利潤彈性。
分母端估值仍有持續(xù)提升的空間
東吳證券分析，從最新的美聯(lián)儲前瞻展望來看，通貨膨脹有望在2023年6月之后下降到3%左右，在2023年三季度達到2%的目標。
美聯(lián)儲未來的降息或不可避免，港股的貼現(xiàn)率將會持續(xù)下降，這將有利于港股估值層面的提升。
港股有望迎來“美元指數(shù)弱+人民幣強”的最有力宏觀組合
東方證券回顧歷史發(fā)現(xiàn)，“美元指數(shù)走弱+人民幣強”組合是有利于港股上行的宏觀條件。
展望2023年，美聯(lián)儲加息周期漸近尾聲，美國實質(zhì)性衰退的風(fēng)險在增加，壓制港股估值的宏觀環(huán)境或?qū)⒚黠@得到改善；
而國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能不斷修復(fù)，中美利差逐漸收斂，港股有望迎來“美元指數(shù)弱+人民幣強”的有利宏觀組合。
哪些行業(yè)值得關(guān)注？
銀河證券結(jié)合港股反彈的影響因素，研判2023年港股投資主線有：
(1)關(guān)注消費復(fù)蘇領(lǐng)域，2023年將是推動消費復(fù)蘇的強勢之年，食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運等值得期待；
(2)關(guān)注國內(nèi)房地產(chǎn)政策對港股市場的支持作用，地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈機遇大于風(fēng)險；
(3)關(guān)注港股估值洼地，如科技創(chuàng)新板塊(關(guān)鍵材料、核心元器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)零部件等領(lǐng)域)。
總的來說，從各項因素分析，港股的投資機會仍值得關(guān)注。
需要提醒的是，漲了一輪之后，港股未來的走勢可能會有所震蕩，波動也會增加，想要參與港股投資的小伙伴要做好心理準備哦~