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上周A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)2023年“開(kāi)門(mén)紅”，其中上證指數(shù)上行2.2%，上證50上行3.0%，滬深300上行2.8%；中小綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別上行2.6%和3.2%。風(fēng)格方面，成長(zhǎng)風(fēng)格領(lǐng)漲；具體到行業(yè)層面，計(jì)算機(jī)(5.2%)、建筑材料(5.1%)和通信(5.1%)表現(xiàn)靠前。廣發(fā)基金表示，展望2023年，美聯(lián)儲(chǔ)有望結(jié)束其緊縮的貨幣政策，從而為全球資產(chǎn)的流動(dòng)性環(huán)境帶來(lái)積極支撐。而隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力以及疫情影響逐步消退，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)向好的趨勢(shì)。在企業(yè)盈利改善、A股估值整體處于相對(duì)偏低位置的情況下，可繼續(xù)關(guān)注A股的配置價(jià)值。

海外方面，上周公布的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.3萬(wàn)人、失業(yè)率3.5%均好于市場(chǎng)預(yù)期，但時(shí)薪環(huán)比漲0.3%，弱于預(yù)期的0.4%以及前值的0.6%。廣發(fā)基金宏觀策略部分析指出，12月美國(guó)失業(yè)率出現(xiàn)較大下行，結(jié)合就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增加，說(shuō)明勞動(dòng)力需求端仍然有韌性。勞動(dòng)參與率出現(xiàn)小幅回升、薪資壓力出現(xiàn)一定緩解，幾個(gè)積極信號(hào)顯示美國(guó)就業(yè)壓力有所緩解。此外，2022年美國(guó)高通脹推手之一的大宗商品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落，如果后續(xù)勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張程度也有明顯緩解，那么預(yù)計(jì)美國(guó)的高通脹問(wèn)題將出現(xiàn)趨勢(shì)性拐點(diǎn)。另一項(xiàng)公布的數(shù)據(jù)為美國(guó)ISM非制造業(yè)PMI，該指標(biāo)12月數(shù)值僅為49.6，創(chuàng)下2020年底以來(lái)的新低且大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

廣發(fā)基金宏觀策略部認(rèn)為，美國(guó)持續(xù)降溫的經(jīng)濟(jì)以及逐步緩解的就業(yè)壓力有望推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年結(jié)束其緊縮的貨幣政策，從而為全球資產(chǎn)的流動(dòng)性環(huán)境帶來(lái)積極支撐。

上周A股市場(chǎng)情緒有所改善，北上資金單周凈流入200億元，萬(wàn)得全A指數(shù)上行2.9個(gè)百分點(diǎn)。廣發(fā)基金表示，展望2023年，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的發(fā)力以及疫情影響逐步消退，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)向好的趨勢(shì)。在企業(yè)盈利改善、A股估值整體處于相對(duì)偏低位置的情況下，可繼續(xù)關(guān)注A股的配置價(jià)值。

結(jié)構(gòu)方面，廣發(fā)基金認(rèn)為當(dāng)前階段可以關(guān)注兩條主線：一是充分受益于國(guó)內(nèi)人員流動(dòng)修復(fù)、地產(chǎn)數(shù)據(jù)修復(fù)以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期方向；二是景氣可能超市場(chǎng)預(yù)期改善的高端制造和科技板塊，例如新能源以及自主可控。