在投資者期待“金九銀十”行情出現(xiàn)之際，A股卻波動(dòng)加劇。從最新倉(cāng)位數(shù)據(jù)來(lái)看，私募近期操作整體趨于謹(jǐn)慎，機(jī)構(gòu)間的分歧正在加大。有業(yè)內(nèi)人士表示，部分前期漲幅較大的標(biāo)的存在獲利回吐壓力，其籌碼已出現(xiàn)松動(dòng)跡象，9月調(diào)倉(cāng)可關(guān)注順周期板塊。

私募倉(cāng)位由升轉(zhuǎn)降

昨日滬深兩市放量大跌，上證綜指跌幅為1.87%，失守3300點(diǎn)，深證成指下跌2.73%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)到3.33%。

星石投資認(rèn)為昨日市場(chǎng)大幅調(diào)整的原因有兩個(gè)：一是近期海外市場(chǎng)的不確定性增大，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，特別是受海外市場(chǎng)擾動(dòng)較大的科技股跌幅較為明顯。二是從美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期發(fā)表的公開(kāi)講話來(lái)看，其對(duì)未來(lái)貨幣政策的展望略不及市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致美股前期由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情可能難以持續(xù)。

面對(duì)短期的市場(chǎng)回調(diào)，私募似乎已經(jīng)有所動(dòng)作。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為77.01%，環(huán)比上周下降了0.25個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)6周的上升趨勢(shì)。對(duì)比私募的歷史倉(cāng)位數(shù)據(jù)來(lái)看，股票私募整體倉(cāng)位仍處于高位，其中55.36%的股票私募倉(cāng)位超過(guò)八成。

“8月以來(lái)部分私募已經(jīng)采取減倉(cāng)、調(diào)倉(cāng)等方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我上周也把倉(cāng)位降到了五成左右?！睖弦晃凰侥蓟鸾?jīng)理透露，其減倉(cāng)的原因有兩個(gè)：一是前期漲幅較大的板塊本身存在估值回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)；二是宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的趨勢(shì)已較為充分地反映在股價(jià)上，流動(dòng)性邊際收緊的擔(dān)憂有可能使市場(chǎng)出現(xiàn)短期盤(pán)整。

私募分歧愈發(fā)明顯

私募整體倉(cāng)位出現(xiàn)小幅下降的背后，是私募內(nèi)部分歧逐步加劇的現(xiàn)實(shí)。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，管理規(guī)模在50億元以上和10億元以上區(qū)間的私募倉(cāng)位環(huán)比上升，而百億級(jí)私募和20億元以上私募的倉(cāng)位則環(huán)比下降。

值得注意的是，其中百億級(jí)私募減倉(cāng)幅度最大，其最新倉(cāng)位指數(shù)為80.61%，環(huán)比上周大幅下降了1.31個(gè)百分點(diǎn)。至此，百億級(jí)私募已經(jīng)連續(xù)兩周進(jìn)行減倉(cāng)操作。具體來(lái)看，63.36%的百億級(jí)私募倉(cāng)位超過(guò)八成，7.5%的百億級(jí)私募倉(cāng)位低于五成。

“從私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，百億級(jí)私募今年前7個(gè)月的整體業(yè)績(jī)明顯好于中小私募，說(shuō)明在這輪結(jié)構(gòu)性行情中，百億級(jí)私募抓住了較多機(jī)會(huì)。而且百億級(jí)私募的風(fēng)格偏穩(wěn)健，很少去捕捉泡沫中的收益，因此在持倉(cāng)估值過(guò)高時(shí)，減倉(cāng)動(dòng)作會(huì)更迅速?！睖弦晃凰侥佳芯繂T直言，近期多位百億級(jí)私募基金經(jīng)理感慨投資難度加大，可買(mǎi)的標(biāo)的不多。

順周期板塊受青睞

有人離場(chǎng)，也有人進(jìn)場(chǎng)。有的機(jī)構(gòu)看到的是風(fēng)險(xiǎn)，有的機(jī)構(gòu)看到的是機(jī)會(huì)。據(jù)記者了解，板塊切換成為多家私募的選擇。

聚鳴投資表示，居民生活已正?；?，部分順周期行業(yè)的需求端表現(xiàn)不錯(cuò)，而且國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度良好。“因此，在個(gè)股持倉(cāng)上，我們有意往順周期的機(jī)械、汽車(chē)零部件以及化工行業(yè)切換，并逐步增加軍工行業(yè)的研究和配置。”

星石投資也認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美股大幅波動(dòng)對(duì)于A股市場(chǎng)的影響有限。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，基建投資、消費(fèi)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要驅(qū)動(dòng)力，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注順周期板塊。