來源：華夏時報
12月20日，中信建投景晟債券基金`發(fā)布公告表示，基金于12月19日發(fā)生大額贖回，19日起提升基金凈值精確度。待大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時，再恢復(fù)基金合同約定的凈值精度。
11月以來，債市大跌，帶動債券基金凈值出現(xiàn)“巨震”，85%以上的債基出現(xiàn)下跌，隨之而來的是債券型基金遭遇大額贖回的現(xiàn)象。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，一個多月來，已經(jīng)有25只基金(不同份額合并計算，下同)因發(fā)生大額贖回，啟動凈值精度應(yīng)急調(diào)整機制。
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凈值波動不明顯
12月20日，中信建投景晟債券基金在公告中表示，為了保護投資者的利益，決定自12月19日起對本基金當(dāng)日各類基金份額的基金份額凈值、基金份額累計凈值保留8位小數(shù)，小數(shù)點后第9位四舍五入，并依此進(jìn)行當(dāng)日的申購贖回等業(yè)務(wù)處理。
當(dāng)天，中信建投景晟債券A的凈值微漲0.03%，沒有明顯異動。拉長時間來看，中信建投景晟債券(A/C)近1個月來累計分別下跌0.10%和0.13%；近3個月來累計分別下跌0.32%和0.38%。
中信建投景晟債券基金對《華夏時報》記者表示，鑒于前期債券市場經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，11月以來市場出現(xiàn)債券型基金遭遇大額贖回的現(xiàn)象?；鸫箢~贖回是當(dāng)日凈贖回量超過基金規(guī)模的10%，但如經(jīng)評估后對基金凈值的影響很小，也可以選擇不進(jìn)行信息披露。中信建投景晟債券基金自成立以來業(yè)績表現(xiàn)尚佳，凈值走勢平穩(wěn)。在市場上不少債基都出現(xiàn)大幅下挫時，中信建投景晟債券基金凈值波動并不明顯。即便如此，也面臨著客戶選擇贖回，將前期收益落袋為安的情況。
一位基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者，債基的客戶以機構(gòu)為主，不少機構(gòu)年底有業(yè)績考核，都會有資金回流需求，贖回量增加。
規(guī)模銳減60億元
不少債基規(guī)模都較大，一天的贖回量很難觸及10%這一巨額贖回的標(biāo)準(zhǔn)，而中信建投景晟債券觸發(fā)大額贖回，也與該基金規(guī)模較小有關(guān)。截至三季末，該基金的規(guī)模為17.17億元。
中信建投景晟債券成立于2022年6月，當(dāng)時募集到79.99億元。不到3個月，規(guī)模下降了62億元，縮水78.54%。三季報顯示，該基金有4名機構(gòu)投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況，其中兩家機構(gòu)已在三季度清倉賣出。機構(gòu)1期初持有10億份，三季度內(nèi)贖回5億份后，依然持有5億份，份額占比為29.28%；機構(gòu)2和機構(gòu)3期初分別持有12億份、5億份，均在三季度清倉賣出；機構(gòu)者4在期末仍然持有5億份沒有變化，份額占比為29.28%。
基金對此提示，在市場流動性不足的情況下，如遇投資者巨額贖回或集中贖回，基金管理人可能無法以合理的價格及時變現(xiàn)基金資產(chǎn)，有可能對基金凈值產(chǎn)生一定的影響，甚至可能引發(fā)基金的流動性風(fēng)險。
中信建投景晟債券的基金經(jīng)理許健表示，近期債券市場大幅度波動，是受到了資金面、政策面和投資者行為等多方面影響。尋本溯源，債券的中長期收益以票息收益為主。從中長期定價來看，流動性好、債券主體信用較好的債券終將在市場穩(wěn)定后實現(xiàn)價格的回歸，只要底層資產(chǎn)標(biāo)的質(zhì)量好，不存在違約風(fēng)險，中長期收益會逐漸貼近票息收益，過程中的價格波動會被逐步熨平。
25只債基遭巨額贖回
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，自11月11日本輪債市大跌開啟，截至12月19日，共有2647只債券型基金凈值下跌，占比約為85%。其中，3只基金區(qū)間凈值下跌超過10%，26只跌超5%。這對于通常凈值波動較小的債券基金而言，是一次“巨震”。
浙商惠盈純債在12月14日發(fā)生大額贖回，為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到影響，決定自12月14日起提高本基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位四舍五入。截至9月底，該基金的規(guī)模僅5500萬元，近3個月來下跌0.53%，今年來上漲1.20%，在同類基金中排名不佳。
在此之前，平安合泰、金鷹添利中長期信用債、紅塔紅土瑞鑫、中銀證券安添3個月定開等均遭遇大額贖回?！度A夏時報》記者根據(jù)粗略統(tǒng)計，自11月以來，有25只債基遭巨額贖回，規(guī)模都不大。
長城基金固收部基金經(jīng)理魏建對《華夏時報》記者表示，從短期來看，純債的調(diào)整可能已經(jīng)告一段落，其中因流動性沖擊而超調(diào)的信用債和二永債的配置價值逐漸顯現(xiàn)。從機構(gòu)投資者配置角度看，一般來說每年年初，銀行自營資金均有較強的配置需求，對于超調(diào)后的上述信用品種的需求應(yīng)該也會明顯提升。
從宏觀角度來看，目前整個市場都在交易“強預(yù)期”，但一類資產(chǎn)的走強或者另一類資產(chǎn)的走弱要形成持續(xù)趨勢，那一定需要后續(xù)的數(shù)據(jù)驗證。各地疫情已經(jīng)或即將迎來一波爆發(fā)高峰，疊加冬季開工下滑，春節(jié)返鄉(xiāng)等影響，未來一個季度大概率經(jīng)濟數(shù)據(jù)和消費數(shù)據(jù)可能都不會有明顯改善。未來市場的關(guān)注點可能會階段性的回到“弱現(xiàn)實”上來。
從估值角度看，利率債調(diào)整幅度不算太大，可能是對未來一段時間經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期相對謹(jǐn)慎，而城投債、商業(yè)銀行二永債的調(diào)整幅度明顯更大，從絕對收益來看，1-2年期品種的收益率從11月以來已經(jīng)調(diào)整150BP至200BP，從信用利差角度看，短期限信用品種的利差也已經(jīng)達(dá)到歷史峰值。除去基本面因素，信用品種的超調(diào)可能更多是因為贖回沖擊下缺少買盤帶來的。