出名，往往是把雙刃劍。對于明星基金經(jīng)理來說也是如此，一邊是披荊斬棘擴大規(guī)模，一邊是因資金易躁而影響投資。對此，明星基金經(jīng)理該如何應(yīng)對？

出名是把“雙刃劍”

“我剛接手光大信用添益?zhèn)臅r候，規(guī)模相對較小，所以在初始積累的階段，入場的主要是個人客戶?！惫獯笮庞锰硪?zhèn)幕鸾?jīng)理黃波說。

銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，光大信用添益?zhèn)疉過去一年同類排名曾達(dá)到第一。在個人投資者眼中，收益率是重要參考指標(biāo)，因此，頂著第一名的光環(huán)，該產(chǎn)品隨后在螞蟻等第三方電商平臺上實現(xiàn)了快速擴容。

然而，出名是把“雙刃劍”。個人投資者靠收益率排名選基金，很容易買在高點，回調(diào)時也會較既有投資人承受更高的風(fēng)險，更容易對基金經(jīng)理產(chǎn)生怨懟情緒。

除此之外，若對基金經(jīng)理投資風(fēng)格、產(chǎn)品自身屬性等方面不夠理解，也可能帶來不好的投資體驗。以光大信用添益?zhèn)瘉砜?，黃波認(rèn)為，從名字上看，該產(chǎn)品不像會產(chǎn)生較大波動的品種，長期業(yè)績也較穩(wěn)定，但實際上，它是一款二級債基，存在一定波動性。投資者若不能理解這一點，就可能對產(chǎn)品回撤產(chǎn)生不滿情緒。

這種不滿情緒在明星基金產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)中體現(xiàn)得格外“生動”。隔著屏幕，個人投資者們往往隨性而談，這也令基金經(jīng)理的焦慮“更上一層樓”。

某基金經(jīng)理向記者透露，隨著今年產(chǎn)品業(yè)績排名進入同類前1%，其產(chǎn)品在螞蟻APP討論區(qū)從默默無聞到暴得大名，粗略估計熱度提升了近百倍。

不過，影響更大的是，易躁的個人資金容易在產(chǎn)品回撤較大時恐慌出逃，大大提升了基金經(jīng)理的操作難度?！敖衲?月大跌時，由于很多個人投資者大量贖回基金，我被迫在低點割肉了幾只優(yōu)質(zhì)股票，后來就沒能買回來。”滬上某基金經(jīng)理說。

如何看待易躁的資金

明星基金經(jīng)理到底想不想要個人投資者投資其產(chǎn)品？數(shù)據(jù)顯示，不少明基金經(jīng)理產(chǎn)品的投資者結(jié)構(gòu)中，個人投資者占了相當(dāng)大的比重。比如，天相數(shù)據(jù)顯示，截至二季度，謝治宇管理的興全合潤分級的個人投資者比例為91.63%、馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票的個人投資者比例為63.04%。

“其實我更希望在有限的管理規(guī)模里，分出更大的比重給零售客戶，也就是像我媽媽一樣的那些投資人，為他們賺錢?！泵鎸τ浾叩囊蓡?，匯豐晉信基金新生代明星基金經(jīng)理陸彬說。

受個人投資者歡迎的基金經(jīng)理，其產(chǎn)品規(guī)模會快速擴大，很容易成為明星基金經(jīng)理。不過，陸彬直言，比較無奈的是，從實際操作來看，產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤的時候，往往機構(gòu)在加倉，而散戶卻在贖回。

作為比較激進的成長股選手，陸彬今年以來有多只產(chǎn)品同類排名前3%，但也不是沒有經(jīng)歷過產(chǎn)品回調(diào)。在他看來，對權(quán)益類基金而言，不能簡單地說凈值漲了一倍就?；虻?0%就差?；鸬膬糁挡▌邮侵行缘?，不同產(chǎn)品的風(fēng)險回報率不同，波動幅度也不同，沒有一個基金產(chǎn)品能做到只賺不虧，投資者要培養(yǎng)承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的能力。

不會心理疏導(dǎo)的基金經(jīng)理不是好的基金經(jīng)理

“回調(diào)的時候，很多產(chǎn)品評論區(qū)里都會有客戶的抱怨和不滿。近期來看，9月份的這波回調(diào)中，個人投資者的情緒表現(xiàn)得尤其明顯?！秉S波苦笑道。其實，基金經(jīng)理能理解產(chǎn)品回調(diào)時客戶的焦慮情緒，但沒有基金經(jīng)理希望客戶在底部賣出而導(dǎo)致最終虧錢。

“后來，我就在螞蟻財富號的產(chǎn)品討論區(qū)中爭取每天做一個收盤點評，就現(xiàn)階段以及未來短期內(nèi)的市場情況作出分析。比如9月29日那天，板塊企穩(wěn)時，我就在當(dāng)日的點評中作出了可轉(zhuǎn)債經(jīng)過連續(xù)兩周回調(diào)之后，安全性和性價比凸顯的判斷?！秉S波說。

黃波不是獨行者，如今對個人投資者進行心理安撫的明星基金經(jīng)理越來越多。同時，隨著溝通渠道的增加，直播、微信公號、社區(qū)等成為基金經(jīng)理與投資者的交流媒介。

一些受訪的基金經(jīng)理表示，希望通過這些額外的工作，和個人投資者建立起交流的機制，從而形成長期的信任關(guān)系，努力降低短期波動對個人投資者造成的心理影響。同時，也可以在個人投資者有可能產(chǎn)生不理性操作時，給予一定的心理疏導(dǎo)，避免作出錯誤的投資決策，最大程度地提高投資體驗。