今年一季度末以來，A股走出一波強勢上漲行情。進入7月中旬以后，市場開始震蕩盤整。投資者該如何在劇烈振蕩中尋找機會、減少損失乃至實現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值？

Wind數(shù)據(jù)顯示，從觸及年內(nèi)高點——3458.79點的2020年7月13日至三季度末，上證綜指下跌4.88%，振幅達8.40%。而回溯2010年初至今年9月底，A股市場共經(jīng)歷了2615個交易日，其中上證指數(shù)上漲、下跌、平盤天數(shù)分別為1369、1235、11天，各占52.35%、47.23%、0.42%。期間，上證指數(shù)整體漲幅為-1.80%。這樣的行情似乎乏善可陳，有評論甚至將其形容為“上證指數(shù)十年原地踏步”。

但如果是投資基金，情況卻可能樂觀得多。以代表全市場基金整體表現(xiàn)的基金指數(shù)為例，2010年初至三季末，股票型基金總指數(shù)、混合型基金總指數(shù)、靈活配置型基金指數(shù)漲幅分別為112.05%、125.72%、152.65%，區(qū)間年化收益率分別為7.45%、8.09%、9.27%。公募基金超越市場的賺錢能力得到驗證，追求風險收益平衡的靈活配置型基金也顯現(xiàn)出應對震蕩市的配置優(yōu)勢。

(數(shù)據(jù)來源：Wind；統(tǒng)計區(qū)間：2010.1.4-2020.9.30)

中銀基金認為，在低利率和震蕩市中，投資單一資產(chǎn)可能要么收益率太低，要么風險太高、波動太大，宜通過有效的大類資產(chǎn)配置，爭取獲取絕對收益，以實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

中銀基金旗下的絕對收益團隊，著力于打造不論市場表現(xiàn)如何、力爭實現(xiàn)每年度正收益且超越純債基金和貨幣基金回報的基金產(chǎn)品。這類基金追求絕對收益，以固收類資產(chǎn)構筑底倉，通過權益類資產(chǎn)適當增厚收益，表現(xiàn)較為穩(wěn)健，嚴控回撤、波動較小。

以由中銀基金管理有限公司投資總監(jiān)(權益)、中銀絕對收益團隊負責人李建管理的中銀多策略靈活配置混合基金為例，該基金自2014年3月31日成立以來凈值回報達90.84%(數(shù)據(jù)來源：中銀基金官網(wǎng)，截至2020年10月14日)，而同期最大回撤僅為-2.86%，年化回報達10.37%(數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2020年10月14日)，在嚴控回撤的基礎上，取得了不俗的收益。

李建的另一只追求絕對收益的代表作品中銀新回報靈活配置混合基金，自2015年7月17日轉型以來，每個完整會計年度均取得正收益，即便在2018年大盤下挫-24.59%情況下，仍逆市上漲0.75%；成立以來最大回撤為-3.75%，總回報114.81%，年化回報8.42%。(數(shù)據(jù)來源：中銀基金官網(wǎng)，Wind；截至2020年10月14日)

中銀基金建議，在當前震蕩行情下，對于前期已經(jīng)積累了一定利潤、擔心獲利回吐的投資者，可以考慮增加穩(wěn)健型產(chǎn)品配置，以平衡風險、降低組合的波動率；對偏股型基金的高波動感到擔憂的投資者，可以適當配置追求絕對收益的基金或固收類基金，構建風格相對均衡的資產(chǎn)組合來應對市場變化。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎，過往業(yè)績不代表未來，投資者投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書等法律文件。