【事件】

綜合媒體報道，中歐全面投資協(xié)議得到了歐盟所有成員國的同意，可能將于近期簽署協(xié)議。受此影響，今日創(chuàng)業(yè)板指大幅上漲3.11%，創(chuàng)2016年以來新高，電氣設(shè)備、食品飲料和有色金屬板塊漲幅居前。

【原因分析】

中歐全面投資協(xié)議(EU-China Comprehensive Agreement on Investment)旨在為中歐投資關(guān)系建立一個統(tǒng)一的法律框架，取代中國和歐盟里26個成員國之間的現(xiàn)有雙邊投資條約。中國和歐盟在2014年就該投資協(xié)議啟動談判。

今年中歐已舉行10輪正式談判(第26輪-第35輪)，國家領(lǐng)導(dǎo)人和有關(guān)部門多次強(qiáng)調(diào)“實現(xiàn)年內(nèi)完成談判目標(biāo)”。2020年12月17日中國駐歐盟大使張明在接受《金融時報》采訪時表示“談判目前處于最后階段，雙方都在朝著在今年年底前完成談判的目標(biāo)努力。”

12月18日，外交部發(fā)言人汪文斌在例行記者會上表示，目前談判已進(jìn)入最后階段，相信只要雙方照顧好彼此關(guān)切，堅持相向而行，就能實現(xiàn)雙方領(lǐng)導(dǎo)人確定的談判目標(biāo)。

【中歐觀點】

協(xié)議簽訂后，中國可能同意向歐盟企業(yè)開放多個領(lǐng)域的市場，包括制造業(yè)、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、建筑和支持海運和航空運輸?shù)妮o助服務(wù)；

作為回報，中國爭取到了歐盟同意向中國開放投資可再生能源領(lǐng)域。這將有利于新能源板塊，為我國的光伏、風(fēng)電企業(yè)的出口和投資帶來增量市場；

運輸設(shè)備、采礦和能源開采、化工、食品和飲料制造、金融和保險、通信和電子設(shè)備這六個行業(yè)將會受益于中歐全面投資協(xié)定的簽署。

由于疫情影響，歐洲經(jīng)濟(jì)在2020年持續(xù)低迷，2020年1-11月，中歐貿(mào)易往來累計總額為5813億美元，同比下降9%，占我國對外貿(mào)易總額的14%。前三季度中國對歐盟貿(mào)易順差為6908億元人民幣，相當(dāng)于我國GDP的0.96%。投資協(xié)定的簽署能夠在2021年繼續(xù)推動為中國的出口提供助力。另外，中歐之間雙向直接投資的增加，也將會有助于帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的出口和雙邊貿(mào)易，也會加強(qiáng)新能源以及汽車領(lǐng)域等產(chǎn)業(yè)鏈的融合?？偟膩砜矗瑲W盟經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢復(fù)蘇，疊加中歐投資協(xié)議的簽署對投資和貿(mào)易的幫助，預(yù)計能夠在2021年額外拉動中國對歐盟出口的5%左右，相當(dāng)于我國總出口的0.8%。

當(dāng)前海外刺激政策仍持續(xù)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁的基本面環(huán)境意味著風(fēng)險資產(chǎn)仍更受青睞。外資四季度至今的持續(xù)流入反應(yīng)出拜登勝選和疫苗接種對全球風(fēng)險偏好的抬升，中央經(jīng)濟(jì)工作會議也有效緩解了市場對于貨幣政策“拐急彎”的擔(dān)憂，在此背景之下，一季度參與市場行情的性價比有所提升，我們認(rèn)為可以在年末提前布局一季度的行情。市場對貨幣政策“回歸常態(tài)”進(jìn)度的預(yù)期糾偏或?qū)⒅瞥砷L股的估值修復(fù)。同時，進(jìn)入2021年后市場對高確定性成長板塊如新能源和軍工等的業(yè)績增長預(yù)期也將部分消化其高估值，因此應(yīng)加強(qiáng)對高性價比成長股的關(guān)注。