中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月31日訊 去年12月初，備受市場(chǎng)關(guān)注的《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引(試行)》正式發(fā)布，今年的12月26日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品備案相關(guān)事項(xiàng)的通知》，而據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者獲悉，招商惠潤(rùn)一年定期開放混合型發(fā)起式管理人中管理人(MOM)證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“招商惠潤(rùn)一年定開MOM”)于12月31日正式獲批。

根據(jù)批復(fù)，首批公募MOM將在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行公開募集，這也意味著，首批公募MOM將在明年上半年上市發(fā)行。

從產(chǎn)品名稱來看，招商惠潤(rùn)一年定開MOM是一只“一年定期開放”的“發(fā)起式”基金，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一年定期開放避免投資者追漲殺跌，也便于基金經(jīng)理以相對(duì)長(zhǎng)期的理念進(jìn)行大類資產(chǎn)配置以及行業(yè)個(gè)股的選擇；而對(duì)于MOM這類創(chuàng)新產(chǎn)品，發(fā)起式基金將基金管理人的利益與投資者的利益深度綁定，有助于實(shí)現(xiàn)“收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的共贏目標(biāo)，體現(xiàn)了基金管理人的誠(chéng)意與信心。

MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外發(fā)展非常成熟、規(guī)模體量很大的一類資產(chǎn)管理產(chǎn)品，具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風(fēng)格”的特征，既可以實(shí)現(xiàn)管理人大類資產(chǎn)配置的能力，又能發(fā)揮不同資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在特定領(lǐng)域的專業(yè)投資能力。MOM投資的核心在于大類資產(chǎn)配置、行業(yè)風(fēng)格輪動(dòng)以及投資顧問的篩選，包括規(guī)劃基金資產(chǎn)整體安排，讓專業(yè)的基金經(jīng)理幫投資者做出大類資產(chǎn)配置決策，提升投資收益；構(gòu)建多策略組合，捕捉各類市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高資金使用效率；憑借完整的研究評(píng)估體系，精選績(jī)優(yōu)投資顧問，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

MOM業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)發(fā)展僅有8年時(shí)間，深受主流資管機(jī)構(gòu)的重視，各路資本競(jìng)相布局。相對(duì)于傳統(tǒng)的資管產(chǎn)品，MOM具有巨大的優(yōu)勢(shì)，能夠有效集合各領(lǐng)域優(yōu)秀管理人的專業(yè)投資能力，充分發(fā)揮單個(gè)管理人的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。但整體來看，國(guó)內(nèi)MOM產(chǎn)品發(fā)展還相對(duì)滯后，主要是以私募和券商集合理財(cái)形式運(yùn)作，產(chǎn)品規(guī)模偏小，MOM三個(gè)多元化的特性有待進(jìn)一步發(fā)揮。值得注意的是，MOM產(chǎn)品的頭部化現(xiàn)象比較明顯，大型機(jī)構(gòu)具有發(fā)行優(yōu)勢(shì)，小規(guī)模機(jī)構(gòu)難以承擔(dān)較高的運(yùn)營(yíng)成本。與私募相比，公募基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資能力、系統(tǒng)建設(shè)、信息披露等方面都存在優(yōu)勢(shì)，未來更具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>

對(duì)于MOM而言，大類資產(chǎn)配置是貢獻(xiàn)收益的重要來源，而這正是招商基金的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)。招商基金在大類資產(chǎn)配置方面有多年研究經(jīng)驗(yàn)，超過一輪周期的沉淀傳承，自主研發(fā)了國(guó)內(nèi)版投資時(shí)鐘“紅綠燈資產(chǎn)配置模型”，能夠?qū)崿F(xiàn)主觀積極判斷和量化反思檢驗(yàn)的有機(jī)結(jié)合，從而對(duì)不同資產(chǎn)類別進(jìn)行戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)配置，對(duì)于關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的多空決策效果尤為顯著。

投資顧問的篩選更是能否實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的決定因素。招商基金構(gòu)建了基于投資顧問的多維評(píng)估和考核系統(tǒng)，首先通過投資風(fēng)格、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、合規(guī)風(fēng)控能力等定量定性因素構(gòu)建投資顧問名單，再“以人為本”研究分析，從中優(yōu)選基金經(jīng)理，結(jié)合基金經(jīng)理畫像和大類資產(chǎn)配置策略構(gòu)建投資顧問組合。此外，還將定期回顧各投資顧問的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、基于持倉和收益進(jìn)行分析，根據(jù)市場(chǎng)狀況與實(shí)際運(yùn)作狀況，對(duì)資產(chǎn)配置中樞進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

招商基金表示，本次公募MOM產(chǎn)品的獲批，對(duì)于彌補(bǔ)金融市場(chǎng)產(chǎn)品線、豐富投資品種有著十分積極的作用。在中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展更趨專業(yè)化和精細(xì)化的當(dāng)下，MOM一方面有助于引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者理性投資、長(zhǎng)期投資，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)前瞻性的嚴(yán)格控制；另一方面，伴隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，金融產(chǎn)品和基金經(jīng)理數(shù)量與日俱增，MOM能更加便捷地幫助個(gè)人投資者借助中國(guó)優(yōu)秀的投資管理人提升投資效率和質(zhì)量。