來源：同花順

張愛玲說，出名要趁早，來得太晚，快樂也不那么痛快。這話放在公募基金行業(yè)也同樣合適。

數(shù)據(jù)分析顯示，2020年管理出“翻倍基”的55位基金經(jīng)理，平均從業(yè)年限為4.9年，其中約62%從業(yè)經(jīng)歷不足5年。管理百億級(jí)基金的基金經(jīng)理中，也有超38%從業(yè)經(jīng)歷不足5年，年輕一代的基金經(jīng)理正逐漸在投資行業(yè)嶄露頭角。

從持倉情況來看，與資深基金經(jīng)理相比，年輕基金經(jīng)理更愛買以電子設(shè)備為代表的科技股，而不再執(zhí)著于“喝酒吃藥”。

年輕一代嶄露頭角

隨著公募基金行業(yè)迅速發(fā)展，越來越多年輕的基金經(jīng)理開始登上投資舞臺(tái)。

就2020年來講，數(shù)據(jù)顯示，全年超80只主動(dòng)偏股基金翻倍（份額合并計(jì)算），超20只基金收益超120%，最高收益166.57%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，84只翻倍基由55位基金經(jīng)理（只統(tǒng)計(jì)第一管理人）管理，其平均從業(yè)年限為4.9年。2020年全年收益超120%的基金經(jīng)理中，僅工銀瑞信的何肖頡和黃安樂、前海開源的曲揚(yáng)管理年限超7年以上，諾德的羅世鋒、工銀瑞信的杜洋管理年限超5年，其他基金經(jīng)理管理年限均不超過5年。

數(shù)據(jù)來源：截至2021年1月5日，基金經(jīng)理管理多只基金時(shí)，僅保留一只基金

再來看百億基金經(jīng)理，數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，共有84只規(guī)模百億以上的主動(dòng)偏股基金（包括普通股票型基金、靈活配置型基金和偏股混型合基金），2020年平均收益率為53.47%。這些百億基金由63位基金經(jīng)理管理，其平均從業(yè)年限為6.37年。具體來看，從業(yè)7年以上的21位，占比約33%；從業(yè)在5到7年之間的有18位，占比約29%；從業(yè)5年以下的有24位，占比超38%。

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管在金融行業(yè)，基金經(jīng)理的薪酬已經(jīng)處在“金字塔尖”，但高薪對(duì)應(yīng)的是高壓，各種排名壓力帶來無止境的盯盤、調(diào)研，除了專業(yè)能力，還需要極大的體力和精力。盡管源源不斷有新鮮血液補(bǔ)充，但行業(yè)依然面臨巨大的人才流失。只有少部分基金經(jīng)理能夠穿越牛熊，扎根公募行業(yè)。多數(shù)公募基金經(jīng)理要么賺到錢后，歸隱江湖；要么“公轉(zhuǎn)私”，追求個(gè)人理想；還有相當(dāng)一部分，則是經(jīng)歷沉浮后退出資本市場(chǎng)。

從業(yè)年限會(huì)影響持倉嗎？

但斌曾經(jīng)轉(zhuǎn)發(fā)過一條微博“基金經(jīng)理持倉年齡結(jié)構(gòu)圖”：青年朝氣三件套：鋰電、光伏、免稅寶；中年油膩三件套：電子、白酒和醫(yī)藥。來看這些年輕派和中年派的持倉風(fēng)格，是否如此呢？

由于百億規(guī)?；饘?duì)后市影響更大，因此記者選取了從業(yè)經(jīng)歷7年以上的基金經(jīng)理中管理規(guī)模前10名和從業(yè)經(jīng)歷5年以下基金經(jīng)理中管理規(guī)模前10名的持倉情況進(jìn)行對(duì)比。

東北證券提到，在行業(yè)配置上，公募基金顯著超配的行業(yè)板塊往往代表了當(dāng)時(shí)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的主流方向。2019 年以來，公募基金顯著超配消費(fèi)、科技板塊，并進(jìn)一步減倉金融地產(chǎn)，這與當(dāng)下我國經(jīng)濟(jì)處于消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變遷道路有顯著關(guān)聯(lián)。

根據(jù)基金2020年三季報(bào)持倉總體情況來看，消費(fèi)和科技也是目前這些百億基金經(jīng)理的主要投資方向。但到底超配消費(fèi)還是科技，顯然中年派和年輕派出現(xiàn)了分化。

統(tǒng)計(jì)上述基金經(jīng)理所管理最大規(guī)模基金的前十大重倉股情況，按重倉持有的基金經(jīng)理人數(shù)排序，情況如下：

先來看中年派持倉：

再來看年輕派持倉風(fēng)格：

從業(yè)7年以上的基金經(jīng)理“最愛個(gè)股”排名前三的是五糧液（000858）、貴州茅臺(tái)（600519）和中國平安，偏向消費(fèi)行業(yè)，其中食品飲料持倉占比最高。

從業(yè)5年以下的基金經(jīng)理“最愛個(gè)股”則是立訊精密（002475）、貴州茅臺(tái)和芒果超媒（300413），持倉偏向科技領(lǐng)域，其中電子設(shè)備占比最高。

百億基金的持倉情況，對(duì)后市有較強(qiáng)指導(dǎo)性。在消費(fèi)和科技并行的環(huán)境中，又該如何做投資？

東北證券提到，從目前政策導(dǎo)向來看，科技創(chuàng)新尤其是攻克“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)是近期重要政策的最核心要素，這主要指向科技、高端制造業(yè)等板塊；此外擴(kuò)大內(nèi)需、消費(fèi)升級(jí)也同樣是政策重點(diǎn)方向。

結(jié)合估值性價(jià)比來看，消費(fèi)板塊個(gè)股多數(shù)估值較高，而科技板塊在調(diào)整后性價(jià)比相對(duì)合適，此外部分高景氣度的制造業(yè)如光伏、新能源車等也持續(xù)受到政策關(guān)注，而5G目前正值設(shè)備端向應(yīng)用端擴(kuò)散期，周期仍在上行。消費(fèi)、科技作為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的核心方向，預(yù)計(jì)中長期仍將繼續(xù)保持被基金超配的格局，但基金超配的方向或向部分高景氣度的制造業(yè)龍頭擴(kuò)散。