面對2021年來市場持續(xù)調(diào)整，以低估值金融地產(chǎn)為代表的順周期板塊強(qiáng)勢崛起，成為投資者心里的“周老板”。很多人關(guān)注金融板塊的春天是不是要來了？全年是否可持續(xù)？

首先對于今年市場為何會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，嘉實(shí)金融精選基金經(jīng)理李欣分析指出，本質(zhì)上是在去年疫情下，機(jī)構(gòu)的選擇比較一致，順周期板塊在疫情下受到的影響比較大，因此多數(shù)選擇了一些長期比較優(yōu)質(zhì)的板塊。在一致性的選擇下，今年疫情影響逐步消退之后，順周期板塊的優(yōu)勢開始出現(xiàn)。這時(shí)候堅(jiān)守長期來看比較優(yōu)質(zhì)的賽道，還是去選今年表現(xiàn)比較好的順周期賽道，機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了一些分歧，再疊加年初時(shí)對于流動(dòng)性的判斷也存在分歧，所以出現(xiàn)了今年來的波動(dòng)。

在波動(dòng)中為何金融板塊走強(qiáng)？李欣進(jìn)一步表示，從估值上看，相比其他板塊，銀行和保險(xiǎn)等金融板塊去年漲幅較小，估值處于底部；疊加今年基本面的好轉(zhuǎn)，疫情影響逐漸過去之后，銀行資產(chǎn)質(zhì)量、保險(xiǎn)保費(fèi)等都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。這種趨勢能持續(xù)多久就代表了行情能走多久。 從整個(gè)情況來看，大概率下這個(gè)行情能夠貫穿今年全年。在今年疫情恢復(fù)下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量、保險(xiǎn)保費(fèi)都出現(xiàn)了恢復(fù)，因此相對更看好銀行和保險(xiǎn)板塊。

具體看來，銀行基本面會(huì)持續(xù)的好轉(zhuǎn)，且會(huì)呈逐季向上趨勢。去年銀行受疫情影響表現(xiàn)低迷，但今年開年以來經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)的背景下對銀行貸款需求特別旺盛，從1月份金融數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)對于貸款需求非常旺盛，銀行供求關(guān)系出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。同時(shí)疊加經(jīng)濟(jì)恢復(fù)當(dāng)中資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，整個(gè)銀行表出現(xiàn)了全面優(yōu)化，再加上去年中報(bào)的時(shí)候，銀行有一個(gè)大概率下讓利的因素，中報(bào)業(yè)績下滑比較明顯，基數(shù)很低，所有去年的劣勢在今年都變成了反轉(zhuǎn)過來的優(yōu)勢，所以今年對于銀行關(guān)注度有明顯上升。

此外整體長周期來看，李欣更看好保險(xiǎn)板塊?！耙环矫姹ｋU(xiǎn)跟著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長在走，同時(shí)還有滲透率提升的邏輯?！睘槭裁凑f滲透率能夠持續(xù)提升？李欣指出，核心是原來居民手里的錢沒有這么多，沒錢的時(shí)候想不起來買保險(xiǎn)，逐漸錢越來越多，開始想錢怎么生錢，先想理財(cái)。理財(cái)之后，歲數(shù)更大了，開始上有老下有小，開始有房貸，這時(shí)候大多數(shù)人身體機(jī)能下滑，此時(shí)覺得保險(xiǎn)越來越重要，對保險(xiǎn)需求開始加大。所以，保險(xiǎn)滲透率提升也是中國老齡化進(jìn)程當(dāng)中必然的一個(gè)因素。

李欣在保險(xiǎn)、咨詢、券商、基金眾多金融領(lǐng)域有著超過十年的從業(yè)經(jīng)歷，保險(xiǎn)精算咨詢的經(jīng)歷奠定了其細(xì)膩穩(wěn)健的工作風(fēng)格，券商研究的從業(yè)歷程則為深入研究金融領(lǐng)域打下基礎(chǔ)。