近日，多只公募基金重倉股遭遇重挫，例如，千億級(jí)基金經(jīng)理張坤重倉的上海機(jī)場(chǎng)連續(xù)2個(gè)交易日跌停，去年股票型基金冠軍陸彬重倉持有的東方日升2個(gè)交易日跌幅超過30%。記者梳理龍虎榜數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)間博弈頗為激烈，有機(jī)構(gòu)快速撤退，有機(jī)構(gòu)跌停板上掃貨。

在業(yè)內(nèi)人士看來，未來機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的表現(xiàn)將會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績不達(dá)預(yù)期的公司可能出現(xiàn)大幅下跌，而質(zhì)地優(yōu)秀的公司股價(jià)將在震蕩中上行。

多只公募重倉股遭重挫

在震蕩的市場(chǎng)行情下，多只公募基金重倉股“受傷頗深”。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，本周前2個(gè)交易日，近160只股票跌幅超過10%，部分股票被公募基金重倉持有。

具體來看，2月1日，東方日升股價(jià)跌停，2月2日再度大跌16.49%。業(yè)內(nèi)人士表示，東方日升此次股價(jià)大跌主要與其業(yè)績大幅下降有關(guān)。1月29日晚間，東方日升公告稱，預(yù)計(jì)2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降75.35%-83.57%。

從公募基金持股來看，截至去年四季度末，26只基金重倉持有東方日升，合計(jì)持股數(shù)量為4897.77萬股。其中，去年股票型基金冠軍陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒重倉持有1946.62萬股，他管理的另一只基金匯豐晉信智造先鋒也持有1670.01萬股。

和東方日升境遇相似的還有上海機(jī)場(chǎng)，同為基金重倉股，同樣是業(yè)績大幅下降導(dǎo)致股價(jià)跌停。1月29日晚間，上海機(jī)場(chǎng)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2020年虧損12.9億元至12.1億元。自2月1日以來，上海機(jī)場(chǎng)股價(jià)連續(xù)2個(gè)交易日跌停。

從公募基金持股情況來看，截至去年四季度末，59只基金重倉持有上海機(jī)場(chǎng)，合計(jì)持股數(shù)量為4887.24萬股，其中，千億級(jí)基金經(jīng)理張坤管理的易方達(dá)中小盤去年四季度加倉220萬股，百億級(jí)基金經(jīng)理王明旭管理的廣發(fā)穩(wěn)健優(yōu)選、廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)、廣發(fā)內(nèi)需增長等基金均重倉持有上海機(jī)場(chǎng)。

此外，2月以來，凱利泰股價(jià)跌幅超過18%，截至去年末，基金持股數(shù)量為2864.84萬股；航天發(fā)展股價(jià)跌幅也超過11%，去年末基金持股數(shù)量超過2.1億股。

機(jī)構(gòu)間博弈顯現(xiàn)

部分公募重倉股股價(jià)波動(dòng)較大，公布了龍虎榜數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)的最新動(dòng)向也得以浮出水面。

例如，上海機(jī)場(chǎng)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)間博弈頗為激烈。2月1日至2日，兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入8493萬元，一個(gè)機(jī)構(gòu)席位賣出1.75億元，北向資金買入3885萬元并賣出1.55億元。

從東方日升龍虎榜數(shù)據(jù)來看，在2月1日東方日升跌停時(shí)，尚有多家機(jī)構(gòu)從跌停板上“揀貨”，但當(dāng)?shù)诙€(gè)大跌來臨之時(shí)，多家機(jī)構(gòu)奪路而逃。

具體來看，2月1日，3家機(jī)構(gòu)合計(jì)凈買入東方日升4419.14萬元；2月2日，東方日升股價(jià)再度大跌，機(jī)構(gòu)卻開始大舉賣出，4家機(jī)構(gòu)合計(jì)凈賣出1.64億元。北向資金中，有人抄底，合計(jì)買入7456.47萬元。有人撤退，合計(jì)賣出6947.06萬元，最終合計(jì)凈買入509.41萬元。

近幾個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)間對(duì)于春風(fēng)動(dòng)力的博弈同樣激烈。從2月1日龍虎榜數(shù)據(jù)來看，1月28日至2月1日的3個(gè)交易日里，春風(fēng)動(dòng)力買入金額第一大席位為滬股通專用，其余4個(gè)席位為機(jī)構(gòu)專用，合計(jì)買入3.43億元；賣出金額第一大席位同樣是滬股通專用，其余4個(gè)席位為機(jī)構(gòu)專用，合計(jì)賣出3.26億元。

多角度甄別抱團(tuán)股

多位基金投研人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)較為震蕩，部分公募重倉股前期漲幅頗高，估值已被推至高位，一旦業(yè)績不及預(yù)期，這些“濃眉大眼”的大白馬很容易遭遇股價(jià)波動(dòng)。

在他們看來，未來機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的表現(xiàn)將會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績不達(dá)預(yù)期的公司可能出現(xiàn)大幅下跌，而質(zhì)地優(yōu)秀的公司股價(jià)將在震蕩中上行。對(duì)于抱團(tuán)股的后續(xù)表現(xiàn)，不能一概而論，需要從多個(gè)角度來進(jìn)行甄別。

景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程認(rèn)為，在一些熱門行業(yè)當(dāng)中資金抱團(tuán)明顯，這會(huì)導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果：當(dāng)抱團(tuán)因?yàn)槟承┮蛩貪⑸⒌臅r(shí)候，公司股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)大幅度的下跌，這是一個(gè)比較差的結(jié)果；還有一個(gè)比較好的結(jié)果是，這當(dāng)中有一部分公司股價(jià)會(huì)出現(xiàn)一定程度的下跌，但這些公司是相關(guān)領(lǐng)域里最優(yōu)秀的公司，在經(jīng)過一段時(shí)間震蕩之后，股價(jià)或仍將上行。

在朱雀基金看來，目前A股市值在3500億元以上的頭部公司，靜態(tài)看估值已超過港股和美股，但對(duì)應(yīng)公司的平均市值大約為港股的二分之一，美股的三分之一。雖然短期抱團(tuán)松動(dòng)，但長期仍有較大的成長空間。相比之下，A股中型公司估值水分基本擠出，有基本面支撐的公司未來潛力較大，因此A股在結(jié)構(gòu)上還有挖掘的空間。