華爾街教父本杰明·格雷厄姆曾說過：“股市短期是投票機，長期是稱重機”。在去年高歌猛進后，今年來核心資產(chǎn)板塊大幅承壓持續(xù)回調(diào)；而崇尚價值、偏愛低估值板塊的優(yōu)秀基金經(jīng)理開始重回投資視野。對于善于逆向布局的價值投資者來說，機會總在人棄我取時。當前市場持續(xù)調(diào)整，也為新基金入市提供了低位撿拾優(yōu)質(zhì)籌碼的良機。擁有19年投研經(jīng)驗的嘉實基金價值風格投資總監(jiān)譚麗就是一位典型的價值長跑健將，把握市場震蕩帶來的建倉窗口，由譚麗擔綱的嘉實價值臻選混合型基金(011518)于4月12日起全面發(fā)行。

譚麗認為，市場是復雜的系統(tǒng)，越短期影響因素越多，越長期核心矛盾反而越清晰。當市場極端情況出現(xiàn)，基于研究的深度、認知的信心，也要敢于逆向投資，把握“市場先生”給予的慷慨機會?！胺乓荒晟踔粮L的時間維度，我們相信通脹預期可能導致長端利率上升，增加金融市場的波動，尤其考慮到2020年的貨幣大幅擴張，2021年的核心是低利率能否持續(xù)?！弊T麗進一步指出，今年盈利的增長與估值的收縮將會并行，在未來的某個日期，會因為適當?shù)某冯x而得到獎勵，也希望能夠在2019、2020年連續(xù)兩年高收益的情況下，通過高質(zhì)量的選股來繼續(xù)獲得一定的絕對收益，讓復利得以持續(xù)。

作為價值投資的堅定踐行者，譚麗在嘉實價值精選年報中坦言：2020年自己無法接受上百倍PE的醫(yī)療、科技以及白酒，對于絕大多數(shù)科創(chuàng)板股票以及創(chuàng)業(yè)板龍頭股票，只能敬而遠之，盡管這些資產(chǎn)階段性成為市場資金追捧的主流，但譚麗相信股市短期是投票機，長期是稱重器，為此堅持對安全邊際的要求，不做趨勢投資，甚至在辛苦的和市場作對。譚麗認為投資人在逐漸成熟，作為理應更加理性的機構投資人，更應該約束自己的投資行為與投資紀律，將始終立足于絕對收益，而不是相對排名。

從業(yè)績回報看，譚麗管理產(chǎn)品長期業(yè)績突出，任職超2年以上的嘉實新消費、嘉實價值精選、嘉實價值優(yōu)勢和嘉實豐和任職期間回報均已翻倍。其中嘉實價值精選自2017年11月6日成立以來便由譚麗管理，成立三年多來既經(jīng)歷了2018年的低迷，也見證了2019年和2020年連續(xù)兩年的結構性牛市。在譚麗管理下嘉實價值精選展現(xiàn)出較強的能攻善守能力。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年4月8日，嘉實價值精選成立來回報率達122.29%，超越基準回報106.13%；在2020年上半年逆勢加倉調(diào)整后的可選消費以及制造業(yè)的周期成長股，為組合做出了很大的貢獻，同時有些守候了多年的品種，逐漸被市場所認可，也獲得了客觀的漲幅。最終2020年全年收益率達71.48%，超越業(yè)績比較基準回報(10.67%)逾60個百分點。

在譚麗看來，投資是一場長跑，路遙才知實力。時間帶走的不僅是歲月，更讓價值得以沉淀。面對當前市場持續(xù)波動、賺錢難度加大，如果投資人想低位借基入市，依托譚麗這樣久經(jīng)市場考驗的價值投資老將獲勝概率更高。

另外，相較于老基金，新基金通常沒有歷史包袱，能夠充分利用幾個月的建倉期，可以根據(jù)市場波動情況穩(wěn)扎穩(wěn)打。譚麗的全新力作嘉實價值臻選將以價值投資理念為核心，根據(jù)中國股票市場的投資特點進行改良應用。首先根據(jù)不同的經(jīng)濟周期及市場趨勢研判，決定基金的大類資產(chǎn)配置以及行業(yè)偏離決策；其次在個股選擇上，通過深入研究尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)，運用估值方法估算其內(nèi)在投資價值，并根據(jù)國內(nèi)市場的特殊性及波動性，綜合考慮可能影響企業(yè)投資價值以及市場價格的所有因素，發(fā)現(xiàn)具備投資價值的個股。