水泥價(jià)格迎來(lái)季節(jié)性上漲。其中，江浙滬地區(qū)開(kāi)啟第二輪價(jià)格上漲，珠三角地區(qū)開(kāi)啟第三輪上漲。受下游地產(chǎn)基建拉動(dòng)，水泥需求量持續(xù)增長(zhǎng)，水泥社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降。在此背景下，海螺水泥等頭部水泥企業(yè)紛紛通過(guò)招拍掛方式取得采礦權(quán)，為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。

競(jìng)得采礦權(quán)

自然資源部日前披露的《關(guān)于弋陽(yáng)縣曹溪二礦區(qū)制堿用灰?guī)r礦的招拍掛出讓公示》顯示，弋陽(yáng)海螺水泥有限責(zé)任公司競(jìng)得弋陽(yáng)縣曹溪二礦區(qū)制堿用灰?guī)r礦采礦權(quán)，成交金額為18300萬(wàn)元。開(kāi)采礦種為制堿用灰?guī)r，資源儲(chǔ)量為制堿用灰?guī)r17264.22萬(wàn)噸，共生溶劑用白云巖礦1808.16萬(wàn)噸，合計(jì)19072.38萬(wàn)噸。采礦方式為露天開(kāi)采，開(kāi)采規(guī)模為800萬(wàn)噸/年。

此前，江西省自然資源廳公示了江西省信豐縣良屋水泥用灰?guī)r礦、熔劑用白云巖礦普查探礦權(quán)出讓成交結(jié)果，贛州海螺水泥有限責(zé)任公司以11091萬(wàn)元競(jìng)得該礦山探礦權(quán)。

除了競(jìng)得采礦權(quán)，冀東水泥、海螺水泥等頭部水泥企業(yè)積極謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)，旗下多條萬(wàn)噸規(guī)模的熟料生產(chǎn)線(xiàn)加緊建設(shè)。其中，冀東日產(chǎn)萬(wàn)噸水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入設(shè)備安裝階段，預(yù)計(jì)今年6月底建成試產(chǎn)。

價(jià)格上漲庫(kù)存低位

頭部水泥企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)，背后是看好水泥行業(yè)的發(fā)展。

受下游地產(chǎn)、基建開(kāi)工率提升拉動(dòng)，水泥行業(yè)進(jìn)入旺季周期，行業(yè)庫(kù)存率持續(xù)維持低位，水泥價(jià)格迎來(lái)季節(jié)性普漲。特別是長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)，熟料價(jià)格上漲幅度超預(yù)期。

上市公司方面，華新水泥、祁連山等企業(yè)2021年一季度凈利潤(rùn)預(yù)增幅度均超過(guò)100%。

祁連山預(yù)計(jì)，2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4600萬(wàn)元左右，同比增長(zhǎng)266%左右，扣除非經(jīng)常性損益后實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3700萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)77%左右。對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，公司表示，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增加、售價(jià)同比上漲。公司持有上市公司蘭石重裝股票價(jià)格上漲，影響公允價(jià)值損益同比增加。

華新水泥預(yù)計(jì)2021年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將增加36500萬(wàn)元至39500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.07%至111.54%。公司表示，上年同期受新冠肺炎疫情的嚴(yán)重影響，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受困，業(yè)績(jī)大幅下滑。今年一季度，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)量恢復(fù)顯著。其中，水泥銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超過(guò)60%，混凝土和骨料銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。

太平洋證券研報(bào)顯示，旺季來(lái)臨，水泥企業(yè)出貨加速好轉(zhuǎn)。目前全國(guó)庫(kù)存量低于往年的5成，華東、華南地區(qū)持續(xù)提價(jià)。在基本面的催化下，低估值、高分紅的水泥板塊或迎來(lái)修復(fù)行情。建議關(guān)注業(yè)績(jī)高彈性標(biāo)的。

高景氣度有望延續(xù)

數(shù)字水泥網(wǎng)認(rèn)為，水泥價(jià)格上行走勢(shì)有望延續(xù)到5月上旬。下游需求有保障，基建延續(xù)性項(xiàng)目對(duì)水泥需求拉動(dòng)穩(wěn)定。1-2月房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售整體向好，房企將加快施工進(jìn)度。同時(shí)，各地錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行情況良好。隨著需求不斷提升，庫(kù)存已降到安全水平，有利于價(jià)格穩(wěn)中提升。此外，海外水泥市場(chǎng)需求回暖，且受到海運(yùn)費(fèi)大幅上漲制約，進(jìn)口水泥熟料資源對(duì)國(guó)內(nèi)沿海市場(chǎng)沖擊減輕。預(yù)計(jì)2021年水泥需求保持“平臺(tái)期”，多因素對(duì)供給壓縮持續(xù)，主流市場(chǎng)價(jià)格有望堅(jiān)挺，效益保持穩(wěn)定。

中郵證券研報(bào)顯示，政府提出要加快補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施、市政工程等領(lǐng)域的短板，推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化、交通水利等重大工程建設(shè)，加快建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)，基建投資具有較強(qiáng)的支撐；疊加去年上半年基數(shù)較低，水泥剛性需求預(yù)計(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)。在“碳中和”“碳達(dá)峰”背景下，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)將常態(tài)化，供給增速保持個(gè)位數(shù)，水泥價(jià)格或維持高位。

從較長(zhǎng)時(shí)間維度看，中郵證券認(rèn)為，“碳中和”將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性去產(chǎn)能，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。水泥是碳排放傳統(tǒng)大戶(hù)，占全國(guó)碳排放總量約14%，將是重點(diǎn)減排行業(yè)?！笆奈濉睍r(shí)期，水泥行業(yè)或加速進(jìn)入碳排放權(quán)市場(chǎng)交易，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制倒逼企業(yè)減少碳排放。龍頭企業(yè)具備碳減排的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，技術(shù)實(shí)力弱的企業(yè)成本將增加，生產(chǎn)會(huì)受到更嚴(yán)格約束，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。