2021年賽程近半，大盤從年初3500點(diǎn)下方到現(xiàn)在的3600點(diǎn)附近，漲幅不足4%，期間經(jīng)歷大幅波動(dòng)，很多投資者關(guān)心下半場(chǎng)市場(chǎng)走勢(shì)以及投資機(jī)會(huì)。擁有19年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的AH股投資老司機(jī)、嘉實(shí)基金價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤日前指出，整體仍維持年初的判斷，認(rèn)為盡管A股會(huì)呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富，建議投資者不要追高去買估值過高的資產(chǎn)，或是炒板塊；港股投資機(jī)會(huì)大概率強(qiáng)于A股。重點(diǎn)布局金融地產(chǎn)、周期品、制造業(yè)、消費(fèi)、科技領(lǐng)域五大方向。

張金濤分析指出，在經(jīng)過連續(xù)兩年大漲后，A股今年要適當(dāng)降低收益預(yù)期。港股整體表現(xiàn)或好于A股，主要是港股具有估值低位、長期盈利向好、中長期流動(dòng)性有望寬松和行業(yè)結(jié)構(gòu)長期優(yōu)化四大優(yōu)勢(shì)。在張金濤看來，今年投資需要緊抓業(yè)績主線?！叭ツ旰诵氖枪乐?，很多行業(yè)業(yè)績也沒什么大增長，但是估值提升的比較快，漲幅比較大。今年就是要看業(yè)績，如果業(yè)績兌現(xiàn)好的股票，即使短期估值稍微貴一點(diǎn)也很快能消化，到年底可能還有上漲的空間?！?總體而言，由于低估值的行業(yè)業(yè)績有所改善，2021年整體獲得正回報(bào)的可能性較大，而高估值的股票則更需要精挑細(xì)選。

提到港股投資，很多投資者對(duì)港股的普遍共識(shí)是比較便宜，但也發(fā)現(xiàn)在港股賺錢很難。對(duì)此，張金濤分析指出，賺錢很難主要是因?yàn)楦酃墒且粋€(gè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，很難起泡沫；另一方面，很多個(gè)人投資者感覺在港股很容易虧錢，因?yàn)樗鼪]有漲跌停板，也容易遇到“估值陷阱”。

“港股市場(chǎng)是一個(gè)擁有深度價(jià)值投資機(jī)會(huì)的市場(chǎng)，港股在業(yè)績不好的時(shí)候往往有一個(gè)很好價(jià)格，但被低估不意味著一定能漲，也有可能是‘估值陷阱’”。所以張金濤提醒投資者在港股投資時(shí)，要注意這種“估值陷阱”，要滿足一些額外的約束條件才能買入并為組合貢獻(xiàn)收益，例如在可見的時(shí)間維度內(nèi)有持續(xù)的業(yè)績改善的趨勢(shì)。這一類投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵是，要避開價(jià)值陷阱，以及產(chǎn)品申購贖回帶來的流動(dòng)性沖擊。

對(duì)于更多的個(gè)人投資者來說，借助由投資大咖護(hù)航的滬港深基金來曲線投資港股也是明智之舉。作為嘉實(shí)滬港深投資的領(lǐng)軍人，張金濤擁有19年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中7年投資經(jīng)驗(yàn)(7年中包括6年港股投資經(jīng)驗(yàn))，AH股方法論成熟。目前管理的公募基金產(chǎn)品規(guī)模接近200億，既有開放式基金，也有定開基金和持有期模式的基金，共性是都能參與港股投資。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月25日，嘉實(shí)滬港深精選、嘉實(shí)滬港深回報(bào)和嘉實(shí)瑞享自成立以來便由張金濤管理，目前成立來回報(bào)率均已翻倍，成立剛滿一年多的嘉實(shí)瑞成成立來回報(bào)已超50%。自6月1日起張金濤全新力作——嘉實(shí)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)混合型基金(A類012344，C類012345)也將加入嘉實(shí)滬港深陣容。嘉實(shí)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也將參與港股投資，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。