2021年6月8日下午，泰達(dá)宏利基金管理有限公司在北京萬(wàn)達(dá)文華酒店舉辦2021年下半年市場(chǎng)展望及投資策略會(huì)。本次會(huì)議的主題為“財(cái)富大時(shí)代，投資新征程”。
泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理劉曉玲女士、泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/權(quán)益投資總監(jiān)劉欣先生、泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺先生、泰達(dá)宏利基金成長(zhǎng)組組長(zhǎng)/基金經(jīng)理王鵬先生來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)和大家交流。本次會(huì)議邀請(qǐng)近40家媒體，參會(huì)記者現(xiàn)場(chǎng)反響熱烈。
泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理劉曉玲女士現(xiàn)場(chǎng)致辭表示，泰達(dá)宏利基金始終踐行科學(xué)投資、理性投資、價(jià)值投資理念，始終敬畏市場(chǎng)、敬畏投資，盡最大的努力不負(fù)投資者的每一份信任。泰達(dá)宏利擁有專(zhuān)業(yè)深度的投研體系和科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控體系，在多年的實(shí)踐中積累了豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)，取得了良好的長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)。
泰達(dá)宏利基金管理有限公司成立于2002年6月，是中國(guó)首批合資基金管理公司之一。近二十年來(lái)，泰達(dá)宏利基金始終砥礪前行，穩(wěn)中有進(jìn)，涌現(xiàn)出一批明星基金產(chǎn)品和優(yōu)秀的基金經(jīng)理，深獲投資者的信任。泰達(dá)宏利穩(wěn)定、泰達(dá)宏利成長(zhǎng)、泰達(dá)宏利周期、泰達(dá)宏利行業(yè)精選成立以來(lái)上漲了十多倍，泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇同樣表現(xiàn)優(yōu)異，截至2021年5月25日，近1年和近2年收益率分別為98.69%%和202.86%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為30.01%和39.83%。(數(shù)據(jù)經(jīng)托管行復(fù)核)
在本次媒體見(jiàn)面會(huì)上，泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/權(quán)益投資總監(jiān)劉欣、泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺、泰達(dá)宏利基金成長(zhǎng)組組長(zhǎng)/基金經(jīng)理王鵬分享了他們最新的市場(chǎng)觀點(diǎn)。
劉欣從市場(chǎng)方向和市場(chǎng)風(fēng)格兩個(gè)方向進(jìn)行解讀。劉欣表示，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)市場(chǎng)并不悲觀，短期重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。估值層面來(lái)看，一些屬于核心資產(chǎn)的股票存在估值較高的問(wèn)題，但很多股票的估值還是很低，當(dāng)下應(yīng)該關(guān)注低估值股票的投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于白馬股，劉欣認(rèn)為，新興科技股票具有高成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期收益好，短期有估值壓力；核心消費(fèi)白馬股盈利好，長(zhǎng)期收益好，短期有估值壓力；以銀行和電力為代表的低估值板塊，長(zhǎng)期收益中等，短期估值修復(fù)空間大；以有色金屬、化工為代表的周期股，短期彈性大，資金博弈屬性重，不建議大量參與。中小盤(pán)黑馬股票長(zhǎng)期估值修復(fù)空間有限，A股整體資金仍在機(jī)構(gòu)化，但速度或有放緩；短期由于資金博弈屬性較輕，可能成為階段性避風(fēng)港。
泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺在現(xiàn)場(chǎng)分享了他的固定收益投資理念——追求絕對(duì)收益、力爭(zhēng)穩(wěn)健增值，按照審慎投資、安全至上、控制風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的方針進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)管理，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。
追求絕對(duì)收益是門(mén)工藝，需要匠心。宋加旺表示，絕對(duì)收益投資，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)三大投資目標(biāo)——“安全、穩(wěn)健、可持續(xù)”，首先是本金安全，以管理資產(chǎn)的安全、保值為投資管理的第一目標(biāo)；第二是穩(wěn)定適度回報(bào)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，謀求適度穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值；第三是長(zhǎng)期收益最大化，堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資，力爭(zhēng)獲取超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的長(zhǎng)期絕對(duì)回報(bào)。絕對(duì)收益投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需要運(yùn)用好大類(lèi)資產(chǎn)配置策略，需要運(yùn)用好細(xì)分品類(lèi)資產(chǎn)的絕對(duì)收益投資方法和策略。
宋加旺認(rèn)為，股債類(lèi)固收+基金組合在實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益投資目標(biāo)上具備優(yōu)勢(shì)。第一、股債兼?zhèn)?、投資逢時(shí)，便于打造“宏觀配置基金”，充分運(yùn)用權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)和固定收益類(lèi)資產(chǎn)在同一個(gè)宏觀投資背景下的不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征，自上而下進(jìn)行宏觀大類(lèi)資產(chǎn)配置，以固定收益類(lèi)資產(chǎn)穩(wěn)健地積累安全墊，以適配的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)穩(wěn)健地增厚組合收益；第二、風(fēng)險(xiǎn)可控，波動(dòng)較小。二級(jí)債基及偏債混合基金可以做到股債互補(bǔ)效應(yīng)，不同權(quán)益?zhèn)}位上限的組合，可以實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的絕對(duì)收益目標(biāo)，可以滿(mǎn)足追求穩(wěn)健收益類(lèi)客戶(hù)中相對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者配置需求。
如何構(gòu)建穩(wěn)健的配置策略？宋加旺表示，在基金組合建倉(cāng)初期，需采取相對(duì)穩(wěn)健的策略。在安全墊的積累期，債券的配置采取中短久期、中高信用評(píng)級(jí)的策略來(lái)穩(wěn)定積累安全墊。在成本可控的前提下，盡量通過(guò)杠桿套利的策略，獲取穩(wěn)健的套利收益。在基金組合正常運(yùn)行期，將綜合運(yùn)用大類(lèi)資產(chǎn)配置策略和絕對(duì)收益投資策略，根據(jù)市場(chǎng)情況積極動(dòng)態(tài)地調(diào)整基金組合的大類(lèi)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、精選個(gè)股、精選個(gè)券、靈活調(diào)整組合的久期和杠桿。
泰達(dá)宏利基金成長(zhǎng)組組長(zhǎng)/基金經(jīng)理王鵬分享了他的投資目標(biāo)和投資方法。王鵬的投資目標(biāo)是追求凈值增長(zhǎng)每年排名前20%。王鵬的投資框架是投資景氣行業(yè)的龍頭，追求戴維斯雙擊。王鵬回顧了2012年至2020年A股每一年市場(chǎng)表現(xiàn)最好的行業(yè)，發(fā)現(xiàn)只要找到盈利增速超預(yù)期，景氣度向上的行業(yè)，大概率就會(huì)贏。
王鵬看好三類(lèi)板塊的機(jī)會(huì)，一是新興成長(zhǎng)行業(yè)，這類(lèi)行業(yè)由景氣驅(qū)動(dòng)，看長(zhǎng)做短，不以永續(xù)成長(zhǎng)來(lái)苛求這類(lèi)公司。第二類(lèi)是穩(wěn)定成長(zhǎng)行業(yè)，投資這類(lèi)企業(yè)的關(guān)鍵在于穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鏊?穩(wěn)定的估值框架。第三類(lèi)是周期成長(zhǎng)類(lèi)企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)的投資關(guān)鍵在于，把握眼前核心業(yè)務(wù)基本面的景氣上行，享受新技術(shù)故事帶來(lái)的估值提升，少數(shù)會(huì)進(jìn)入新一輪的新興成長(zhǎng)階段。
劉曉玲表示，“站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，在居民財(cái)富大搬家的時(shí)代背景下，我們對(duì)未來(lái)有更多的期待和向往。就像泰達(dá)宏利基金的口號(hào)——‘才智分享，合贏人生’所追求的一樣，我們會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持國(guó)際化視野持續(xù)創(chuàng)新，我們會(huì)不忘初心，努力為投資者的多元化資產(chǎn)配置提供更多優(yōu)質(zhì)服務(wù)，會(huì)更加積極投入到多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)中來(lái)。展望未來(lái)，百舸爭(zhēng)流，千帆競(jìng)發(fā)，財(cái)富管理大時(shí)代之下，公募基金的發(fā)展也一定會(huì)迎來(lái)更加輝煌的明天?！?/p>