來源：財(cái)富動力網(wǎng) 記者：張穎國

率先“透露”上半年“成績單”的公司中，醫(yī)藥生物行業(yè)已有39家公司披露了業(yè)績預(yù)告，當(dāng)中21家公司預(yù)喜，占比53.85%。分析指出，醫(yī)藥行業(yè)增速快于GDP很多，包括行業(yè)增速、醫(yī)保支出、個(gè)人支出都保持兩位數(shù)增長，這是一個(gè)快速發(fā)展的行業(yè)。

醫(yī)藥生物39份業(yè)績預(yù)告 逾半數(shù)公司報(bào)喜

近期行情中，醫(yī)藥生物行業(yè)表現(xiàn)分化，這背后或與相關(guān)公司基本面有關(guān)。據(jù)同花順(110.01 -2.65%,診股)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止6月10日，滬深兩市一共有484家公司預(yù)告上半年業(yè)績。醫(yī)藥生物行業(yè)已有39家公司披露了業(yè)績預(yù)告，當(dāng)中21家公司預(yù)喜，占比53.85%。具體來看，這21家“預(yù)喜”公司主要分布為：“預(yù)增”14家、“略增”3家、 “扭虧”4家。

從預(yù)增幅度來看，哈三聯(lián)(29.45 -6.35%,診股)(002900) 、光正眼科(13.52 -0.52%,診股)(002524) 、信邦制藥(10.42 -3.61%,診股)(002390) 、特一藥業(yè)(14.14 -3.02%,診股)(002728) 、歐林生物(36.79 -2.41%,診股)(688319) 、佐力藥業(yè)(7.98 +0.00%,診股)(300181) 、凱普生物(30.60 -2.05%,診股)(300639) 、科倫藥業(yè)(19.98 -1.62%,診股)(002422) 、皓元醫(yī)藥(339.00 -0.29%,診股)(688131) 、達(dá)安基因(22.51 +0.27%,診股)(002030) 、浙農(nóng)股份(10.48 +9.97%,診股)(002758)11家公司最大預(yù)增幅度達(dá)到或超過100%。當(dāng)中，哈三聯(lián)和光正眼科2家公司最大預(yù)增幅度更是超過1000%。

預(yù)增幅度最大的是哈三聯(lián)，公司預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為5.50億元~5.70億元，凈利潤同比增長1856.54%~1927.68%。公司表示，業(yè)績預(yù)計(jì)較上年同期有所增長，主要源于非經(jīng)常性損益的影響，其中主要系公司以持有的哈爾濱北星藥業(yè)有限公司100%股權(quán)對外投資，確認(rèn)投資收益對公司2021年合并報(bào)表層面損益影響金額約56600萬元。資料顯示，哈三聯(lián)主要從事化學(xué)藥品制劑、原料藥、醫(yī)療器械及化妝品等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

預(yù)憂公司中，“略減”2家、“續(xù)虧”10家、“首虧”1家，需要警惕業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，另有6家“不確定”，2家“減虧”。值得一提的是，上半年預(yù)計(jì)業(yè)績下滑的公司僅有譽(yù)衡藥業(yè)(2.64 +0.00%,診股)(002437)和貝瑞基因(30.95 +0.13%,診股)(000710);其中，譽(yù)衡藥業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤下降幅度為94.02%至92.53%(4000萬元至5000萬元);貝瑞基因業(yè)績預(yù)計(jì)下降幅度為66%至49%(凈利潤4000萬元至6000萬元)。

目前為止，醫(yī)藥行業(yè)唯一預(yù)虧的創(chuàng)新醫(yī)療(6.84 -1.72%,診股)(002173)預(yù)計(jì)2021年上半年凈利潤-5500萬元至-4500萬元,增長幅度為-2.89%至15.81%。創(chuàng)新醫(yī)療稱，業(yè)績變化原因是公司2021年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤為-2405.36萬元，若下屬各醫(yī)院二季度經(jīng)營形勢未發(fā)生重大變化，則公司預(yù)計(jì)2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約為-4500萬元至-5500萬元之間。

逾八成公司中報(bào)有望“雙增”

更為可喜的是，不少醫(yī)藥公司業(yè)績同比預(yù)增的同時(shí)，二季度也環(huán)比一季度有所預(yù)增。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)預(yù)告上半年業(yè)績的19家有可比數(shù)據(jù)公司中，16家有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績同比及環(huán)比“雙增”，占比達(dá)84.21%。其中，科倫藥業(yè)(002422) 、浙農(nóng)股份(002758) 、美年健康(10.48 -4.12%,診股)(002044) 、雙鷺?biāo)帢I(yè)(10.60 -1.85%,診股)(002038)預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比環(huán)比均有望實(shí)現(xiàn)或超過50%。

分析認(rèn)為，上半年部分國家地區(qū)疫情有所反彈，新冠檢測試劑需求會大增，這種業(yè)績貢獻(xiàn)或在中報(bào)有所體現(xiàn)。創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金經(jīng)理皮勁松表示，醫(yī)藥行業(yè)是目前公募基金持倉市值較大的板塊，也是價(jià)值投資的主賽道。從一季報(bào)情況來看，醫(yī)藥行業(yè)基本面向好趨勢有望得以驗(yàn)證。

天弘基金醫(yī)藥組基金經(jīng)理劉盟盟、郭相博指出，上周醫(yī)藥行業(yè)估值水平(PE-TTM)為41倍，相對全部A股溢價(jià)率為132%(+1PP)，相對剔除銀行后全部A股溢價(jià)率為75%(+0.3pp)，相對滬深300溢價(jià)率為192%(+3.6pp)。歷史上的PE區(qū)間在30-60倍的水平，很多此次下跌幅度比較大的醫(yī)藥藍(lán)籌標(biāo)的甚至已低于歷史平均估值水平，而在歷史上醫(yī)藥行業(yè)沒有出現(xiàn)政策風(fēng)險(xiǎn)的前提下，核心資產(chǎn)在合理估值情況下通常都是比較好的投資時(shí)期。

“醫(yī)藥子行業(yè)來看，上周醫(yī)療服務(wù)為上漲最多的子行業(yè)，上漲約5.2%，同時(shí)也是2021年醫(yī)藥板塊上漲最多的子行業(yè)，全年累計(jì)漲幅為25.1%，與我們判斷相符，今年是醫(yī)藥板塊的政策密集之年，受政策影響較小的方向會是今年全年的配置重點(diǎn)，此外今年醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域會有提升醫(yī)療服務(wù)價(jià)格的政策與DIP/DRGS等政策加持，一定程度上會促進(jìn)民營醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展?！鄙鲜鰞苫鸾?jīng)理稱。

劉盟盟、郭相博兩位基金經(jīng)理表示，事實(shí)上，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)在管理運(yùn)營機(jī)制、資本投入等方面擁有更強(qiáng)的優(yōu)勢，且經(jīng)過多年的發(fā)展，部分民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)已經(jīng)在運(yùn)營管理和商業(yè)模式探索上形成可驗(yàn)證的經(jīng)驗(yàn)，從中長期維度看，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)尤其是優(yōu)質(zhì)民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對緩解現(xiàn)有醫(yī)療服務(wù)供需矛盾具有重要意義。

農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健、農(nóng)銀匯理創(chuàng)新醫(yī)療基金經(jīng)理夢圓表示，人類對于健康追求永無止境，醫(yī)藥增速快于GDP很多，包括行業(yè)增速、醫(yī)保支出、個(gè)人支出都保持兩位數(shù)增長，這是一個(gè)快速發(fā)展的行業(yè)，里面又有能夠帶來更高生命質(zhì)量的東西出來，所以它永遠(yuǎn)有機(jī)會。